Si funksionon efekti i divergjencave?
Si shembull, një divergjencë midis çmimit të benzinës dhe vajit të ngrohjes në fund të vitit 2015 dhe në fillim të vitit 2016, ndërkohë që çmimi i naftës së papërpunuar ishte në rënie, tregoi se inventarët për vajin e ngrohjes ishin të bollshme.
Në të njëjtën kohë, kërkesa për benzinë u rrit në një periudhë sezonalisht të ngadaltë të vitit për produktin e naftës, një kohë të vitit kur inventarët janë përgjithësisht të ulëta. Ka pasur arsye për divergjencën midis çmimeve të dy produkteve të naftës. Një fillim i ngrohtë në dimër ka ulur kërkesën për naftë për ngrohje dhe çmimi më i ulët për benzinë në vite ka rritur kërkesën e shoferëve. Në fund të vitit 2015, çmimi i naftës së papërpunuar NYMEX u ul mbi 30% me vajin e ngrohjes poshtë mbi 38% dhe benzinë vetëm 14% për vitin. Ky është një shembull i divergjencës me përhapjen e përpunimit për një mall.
Ne pamë një tjetër divergjencë në vitin 2015, në një mall që ka një profil disi më të ulët se nafta. Përhapja e përpunimit të sojeve u zhvendos ndjeshëm më e ulët, ndërsa dy produkte me sojë ndryshonin në çmim. Sojë e para ra vetëm nën 15% në vitin 2015 në bazë të një viti më parë. Ndërkohë, çmimi i vaktit të sojë ra me mbi 27%.
Ushqimi është shpesh një përbërës kyç në ushqimin e kafshëve dhe ka aplikime të tjera gjithashtu. Sasia e sojës ndryshon nga çmimi i të dyja sojëve dhe sojëve të para që bien vetëm 4.4% në 2015. Sojë e naftës është e rëndësishme për gatim dhe shumë ushqime si salcat e salcat dhe majonezit përmbajnë vajin e sojës së papërpunuar.
Ashtu si nafta dhe benzina për ngrohje, të cilat janë produkte të naftës së papërpunuar, vajët e sojës dhe vaji i sojës janë produkte të sojës së papërpunuar. Kur është fjala për rafinimin e naftës, përpunimi i papërpunuar i papërpunuar ndodh në një rafineri në një cracker katalitik. Kështu, termi spread crack për përpunimin e naftës në produkte. Në botën e sojeve, përpunimi i lëndës së parë bujqësore ndodh në një fabrikë dërrmuese ku vakt dhe vaj janë produkte të një procesi dërrmues të fasuleve të papërpunuara.
Divergjenca e Mallrave Sojë
Në fillim të vitit 2015, përhapja e grimcave për shndërrimin e sojeve në vakt dhe vaj ishte në rreth 9 dollarë për shishe, në fund të vitit përhapja e shpërthimit ishte në nivelin 6 $ për një nivel. Kjo na tregon shumë për kërkesën për soje dhe produkte soje që tregtojnë në divizionin CBOT të CME . Së pari, na tregon se një kulture parakolpëse në vitin 2015 rriti inventarët e të dy sojeve dhe produkteve të sojës duke shkaktuar kështu rënien e çmimeve. Së dyti, na tregon se ekonomia e përpunimit të sojës në produktet e sojë u përkeqësua gjatë vitit. Rënia në përhapjen e grimcave nënkuptonte se ato kompani të përfshira në përpunimin e sojeve prodhuan më pak para se në fillim të vitit 2015. Dy shembuj janë Archer Daniels Midland (ADM) dhe Bunge Limited (BG).
Divergjenca ndërmjet vakteve të sojëve dhe çmimeve të vajit të sojës jep një çelës të rëndësishëm për kërkesën. Është e qartë, kërkesa e naftës sojë ishte më e shëndetshme se ajo e vakt gjatë gjithë vitit. Kina, një konsumator i madh i vajit të sojës, duke qenë se popullata masive e vendit mbështeti çmimin e naftës sojë, ndërsa ata konsumonin dhe ndërtonin inventaret e produktit sojë për të ardhmen. Edhe pse çmimi i përhapjes së përgjithshme të grimcave ra, përpunimi i sojeve të papërpunuara në vajin e sojës ishte i dobishëm, ndërsa përpunimi i vakteve nuk ishte. Kostoja e inputeve të papërpunuara ishte më e ulët se çmimi i tregut i rezultatit të përpunuar. Që nga çmimi i naftës u ul vetëm 4.4% dhe çmimi i fasuleve të papërpunuara ishte ulur mbi 14% në vitin 2015, vaji i sojës ruajti kufijtë e dërrmimit të bathës nga rënia edhe më tej gjatë vitit.
Për më tepër, në një afat të gjatë, çmimi i vakteve dhe vajit të sojës u kthye në një nivel që është afër normës historike me lëvizjen e vitit të kaluar, duke nënkuptuar se divergjenca njëvjeçare ishte një korrigjim i një divergjence shumë më afatgjate midis dy produkteve të sojës. Që nga viti 2013, çmimi i vaktit të sojës ka tejkaluar vajin e sojës. Një perspektivë historike është gjithmonë e rëndësishme kur bëhet fjalë për marrëdhëniet e çmimeve ndërmjet mallrave .
Pas përhapjes së përpunimit dhe përbërësve të tij si në rastin e përhapjes së grimcave të sojës, jepen të dhëna të rëndësishme themelore në lidhje me gjendjen aktuale të mallit . Ky informacion nuk është i disponueshëm duke shikuar çmimet nominale të sojeve dhe produkteve të sojës në vetvete.