Kjo është veçanërisht e vërtetë për disa sektorë dhe industri , dhe jo gjithmonë në mënyrën që mund të mendoni.
Çfarë është kthimi i pasurisë dhe pse është e rëndësishme për investitorët të kuptojnë?
Ndërsa xhiroja e aseteve i tregon një investitori shitjet totale për çdo $ 1 të aktiveve në bilanc , ROA tregon një investitori sa fitim pas tatimit është një kompani e krijuar për çdo $ 1 në asete. Me fjalë të tjera, ROA mat fitimet neto të kompanisë në lidhje me të gjitha burimet që kishte në dispozicion - kapitalin e aksionerëve plus fondet e huazuara afatshkurtra dhe afatgjata. Kështu, kthimi nga aktivet është provë më e rreptë e kthimit të aksionarëve .
Nëse një kompani nuk ka borxh, kthimi nga aktivet dhe kthimi i kapitalit do të jenë të njëjta.
Dy Metodat e Llogaritjes
Ka dy mënyra të pranueshme për të llogaritur ROA
- Metoda 1: Marzhi neto fitimi x Qarkullimi i aktiveve = Kthimi i aktiveve
- Metoda 2: Të ardhurat neto ÷ Mesatarja e aktiveve për periudhën = Kthimi i aktiveve
Shembuj Llogaritjet Duke përdorur të dy metodat
Metoda 1. Siç përshkruhet më sipër, Metoda 1 kërkon që ju të llogaritni diferencën neto të fitimit dhe qarkullimin e aktiveve së pari para se të llogarisni ROA. Në shumicën e analizave tuaja, ju do t'i keni llogaritur këto shifra deri në kohën që ju të merrni rreth ROA. Për qëllime ilustruese, ky shembull do të kalojë nëpër tërë procesin duke përdorur Johnson Controls si biznesin e mostrës.
Ky shembull përdor të dhënat nga Formulari Johnson-Johnson 10-K i vitit 2001 dhe raporti vjetor , i paraqitur më poshtë. Matja e ROA që një kompani prodhon gjatë një periudhe shumëvjeçare dhe të shikojë për ndryshime. Herë pas here, kjo mund t'ju bëjë të ditur diçka që po ndodh në biznes, që mund të jetë një shenjë paralajmëruese për prosperitetin e ardhshëm ose një paralajmërim nga Cassandra për dënimin e ardhshëm.
Hapi i parë është llogaritja e marzhit neto të fitimit. Për ta bërë këtë, ndani $ 469,500,000 (të ardhurat neto ) nga të ardhurat totale prej $ 18,427,200,000. Do të dalësh me 0.025 (ose 2.5 përqind).
Ju tani duhet të llogarisni qarkullimin e aktiveve. Ju mesataren e aseteve totale prej $ 9,911,500,000 nga 2001 dhe $ 9,428,000,000 gjithsej asetet nga viti 2000 së bashku dhe të dalë me $ 9,669,750,000 pasuritë mesatare për periudhën një vjeçare që jeni duke studiuar. Ndani të ardhurat totale prej $ 18,427,200,000 nga aktivet mesatare prej $ 9,660,750,000. Përgjigjja, 1.90, është numri i përgjithshëm i kthimeve të pasurive. Ju tani keni të dy komponentët e ekuacionit për të llogaritur kthimin e aseteve:
.025 (marzhi fitimi neto) x 1.90 (kthimi i aktiveve) = 0.0475, ose 4.75 përqind kthim në asete
Metoda 2. Metoda e dytë për llogaritjen e ROA është shumë më e shkurtër. Thjesht merrni të ardhurat neto prej $ 469,500,000 të ndarë nga aktivet mesatare për periudhën prej $ 9,660,750,000.
Duhet të dalësh me 0.04859 ose 4.85 për qind. Ju mund të pyesni veten pse ROA është i ndryshëm në varësi të cilit prej dy ekuacioneve që keni përdorur. Opsioni i parë më i gjatë doli në 4.75 për qind, ndërsa e dyta ishte 4.85 për qind. Dallimi është për shkak të pasaktësisë së llogaritjes. Në mënyrë të veçantë, vendet dhjetore ishin të prishura; p.sh. keni ardhur me kthime të aseteve prej 1,90 kur në realitet, pasuria kthehet ishte 1,905654231. Nëse vendosni të përdorni shembullin e parë, është praktikë e mirë të kryeni decimalin sa më shumë që të jetë e mundur.
A është një ROA 4.75 për qind e mirë për Johnson Controls? Një studim i vogël tregon se ROA mesatare për industrinë e Johnson është 1.5 përqind. Duket se menaxhmenti i Johnson është duke bërë një punë shumë më të mirë sesa konkurrentët e saj. Kjo duhet të jetë një lajm i mirëpritur për investitorët.
A është ROA një masë e saktë se si është "e mirë" një biznes?
Shifra e kthimit të aseteve është gjithashtu një mënyrë e sigurtë e zjarrit për të vlerësuar intensitetin e pasurisë së një biznesi.
Sa më i ulët është fitimi për dollar të aseteve, aq më shumë aktivitet është një biznes. Sa më e lartë fitimi për dollar të aseteve, aq më pak aktivitet i një biznesi është. Të gjitha gjërat janë të barabarta, sa më shumë biznese me intensitet të aseteve, aq më shumë para duhet të riinvestohen në të për të vazhduar të gjenerojnë të ardhura. Kjo është një gjë e keqe. Nëse një kompani ka një ROA prej 20 përqind, kjo do të thotë se kompania fitoi $ 0.20 për çdo $ 1 në asete. Si rregull i përgjithshëm, çdo gjë nën 5 për qind është shumë intensive, ndërkohë që çdo gjë mbi 20 për qind është dritë pasurie.
Kompani të tilla si ofruesit e telekomunikacionit, prodhuesit e makinave, linjat ajrore dhe hekurudhat janë shumë intensive, që do të thotë se ato kërkojnë makina ose pajisje të mëdha, të shtrenjta, në mënyrë që të gjenerojnë një fitim. Agjencitë reklamuese dhe kompanitë softuerike, në anën tjetër, në përgjithësi janë shumë të pasurive. Mendoni se çfarë ndodh kur një program software është zhvilluar. Është shkarkuar nëpërmjet faqeve të internetit ose dyqaneve të aplikacioneve. Përveç përditësimeve të vazhdueshme, çdo njësi e mëvonshme nuk kërkon një sasi të krahasueshme të punës. Kjo është, modeli i biznesit është i shkallëzueshëm. Një fabrikë widget, në të kundërt, duhet të bëjë të njëjtën sasi të punës për të prodhuar çdo widget. Rezultati është se një hit i vetëm i madh mund të transformojë një firmë software relativisht të vogël në një titan në një periudhë të shkurtër kohore.
Johnson kontrollon ekstraktet e pasqyrave financiare
| Johnson Controls 2017 Pasqyra e të Ardhurave Shembull | |||
| Periudha Përfundimi | 30 shtator 2017 | 30 shtator 2016 | 30 shtator 2015 |
| Të ardhurat totale | $ 18427200000 | $ 17154600000 | $ 16139400000 |
| Kostoja e të Ardhurave | $ 478.300.000 | $ 472.400.000 | $ 419.600.000 |
| Stoqet e parapëlqyera dhe rregullimet tjera | ($ 8.800.000) | ($ 9.800.000) | ($ 13.000.000) |
| Fitimi neto i zbatueshëm për aksionet e zakonshme | $ 469.500.000 | $ 462.600.000 | $ 406.600.000 |
| Johnson Controls Shtojca e bilancit 2017 | |||
| Periudha Përfundimi | 2017 | 2016 | 2015 |
| Pasuritë afatgjata | |||
| Investimet afatgjata | $ 300.500.000 | $ 254.700.000 | $ 254.700.000 |
| Prona, Fabrika dhe Pajisjet | $ 2379800000 | $ 2305000000 | $ 1996000000 |
| emër i mirë | $ 2247300000 | $ 2133300000 | $ 2096900000 |
| Aktivet jo-materiale | N / A | N / A | N / A |
| Amortizimi i Akumuluar | N / A | N / A | N / A |
| Asetet tjera | $ 439.900.000 | $ 457.800.000 | $ 457.700.000 |
| Ngarkesat e shtyra afatgjata të aseteve | N / A | N / A | N / A |
| Totali i aktiveve | $ 9911500000 | $ 9428000000 | $ 8614200000 |
| Kapitali total i aksionarëve | $ 2985400000 | $ 2576100000 | $ 2270000000 |
| Asetet neto materiale | $ 738.100.000 | $ 442.800.000 | $ 173.100.000 |