Një mbrojtje është në thelb një person ose kompani që është përfshirë në një biznes që lidhet me një mall të caktuar. Ata zakonisht janë prodhues i një malli ose një kompanie që duhet të blejë një mall në të ardhmen.
Secila palë po përpiqet të kufizojë rrezikun e tyre duke mbuluar në tregjet e mallrave.
Shembulli më i lehtë për t'u bashkuar me një mbrojtje është një fermer. Një fermer rritet, për shembull, soje , dhe rrezikon që çmimi i sojeve të bjerë në kohën kur ai korr të lashtat e tij në vjeshtë. Prandaj, ai do të donte të mbulonte rrezikun e tij duke shitur të ardhme të sojës, e cila bllokon në një çmim për të korrat e tij në fillim të sezonit në rritje.
Një kontratë e të ardhmes së sojës në shkëmbimin e Grupit CME përbëhet nga 5000 copa soje. Nëse një fermer pritet të prodhojë 500,000 copa soje, ai do të shiste 100 kontrata të soje.
Le të supozojmë se çmimi i sojeve është aktualisht në treg me 13 dollarë. Nëse fermeri e di se mund të kthejë një fitim në $ 10, mund të jetë e mençur të kyçet në çmimin prej $ 13 duke shitur (shkurtuar) kontratat e të ardhmes. Rreziku është se çmimi i sojeve mund të bjerë nën 10 dollarë deri në kohën kur ai korr dhe është në gjendje të shesë të mbjellat e tij në tregun lokal.
Gjithmonë ka mundësi që sojërat mund të lëvizin shumë më tepër gjatë kohës së korrjes. Sojë mund të shkojë në 16 dollarë për një bushel dhe fermeri mund të bëjë fitime të mëdha. E kundërta mund të ndodhë gjithashtu - çmimet e sojës mund të jenë rezervuar dhe fermeri mund të pësojë një humbje të konsiderueshme. Pjesa kryesore e biznesit është mbijetesa dhe fitimi i një fitimi të denjë, jo sa para mund të bëni duke hedhur kujdes në erë.
Kjo është ajo që mbulon të gjithë.
Dy pjesë në një Hedge
Ka dy pjesë në një mbrojtje. Një pozicion në një mall (pozicioni në para) që po prodhohet ose duhet të blihet. Ana tjetër është pozicioni në tregjet e së ardhmes që një mbrojtës krijon për të kufizuar rrezikun.
Rasti tipik është se një nga pozicionet do të lëvizë në favor të mbrojtjes dhe tjetri do të lëvizë kundër mbrojtjes. Një mbrojtje e përkryer do të kishte përhapjen e mbrojtjes të mos ndryshojë aspak gjatë rrjedhës së mbrojtjes. Kjo do ta bënte mbrojtje më mirë ose jo më keq nga koha kur mallrat përfundimtare janë blerë ose shitur aktualisht.
Ins dhe Outs of Hedging
Shumica e njerëzve do të mendonin se mbrojtësit do të iniciojnë një mbrojtje sa më shpejt që të jetë e mundur për të siguruar që ata nuk kanë ndonjë rrezik që çmimet mund të bëjnë një lëvizje të dëmshme përpara se ata të blejnë ose të dorëzojnë një mall. Megjithatë, kjo shpesh është larg nga rasti normal.
Disa kompani nuk mbrojnë ose rrallë mbulojnë. Një shembull i mirë i kësaj është kur linjat ajrore të mëdha u kapën duke fjetur kur çmimi i naftës u rrit nga 30 dollarë në gati 150 dollarë për fuçi. Shumë kompani ajrore pësuan humbje të mëdha dhe disa u falimentuan për shkak të shpenzimeve të larta të karburantit.
Nëse do të ishin mbrojtur siç duhet, një pjesë e madhe e humbjeve mund të ishte shmangur.
Ata ende do të kishin për të paguar kostot më të larta të karburantit, por ata do të kishin bërë një sasi të konsiderueshme fitimesh në pozicionet e të ardhmes. Shumica e linjave ajrore tani janë shumë të zellshme për përdorimin e një programi mbrojtës të rreptë.
Fermerët, për shembull, ndonjëherë nuk mbrojnë deri në minutën e fundit. Çmimet e drithërave shpesh lëvizin më të larta në periudhën qershor-korrik për kërcënimet e motit. Gjatë kësaj kohe, fermerët shikojnë çmimet lëvizin më të lartë dhe më të lartë, shpesh duke u joshur. Ndonjëherë ata presin shumë kohë për të kyçur në çmimet e larta dhe çmimet bie. Në thelb, këto mbrojtje kthehen në spekullatorë.
Premisa e mbrojtjes është arsyeja pse shkëmbimet e të ardhmes së mallrave u krijuan fillimisht. Ende është arsyeja kryesore pse ekzistojnë shkëmbimet e së ardhmes. Hedgerët nuk përbëjnë volumin kryesor të tregtimit, por ato janë arsyeja kryesore ekonomike përse shkëmbimet ekzistojnë.
Spekulatorët përbëjnë pjesën më të madhe të vëllimit të tregtimit dhe shkëmbimet me të vërtetë nuk do të ekzistojnë pa to.
Përditësimi i mbrojtjes nga Andrew Hecht më 11 prill 2016
Një nga karakteristikat më të rëndësishme të tregjeve të të ardhmes, kur bëhet fjalë për mbrojtje, është konvergjenca. Konvergjenca është shtrirja e çmimeve midis çmimeve të së ardhmes së afërt dhe parave të gatshme ose çmimeve fizike gjatë periudhës së dorëzimit fizik. Kjo i bën tregjet e së ardhmes tërheqëse për prodhuesit dhe konsumatorët në atë që jep një pasqyrë të vërtetë të çmimit që ata do të marrin ose paguajnë për mallrat që mbrohen.
Një tjetër karakteristikë e rëndësishme për mbrojtësit është aftësia për të bërë ose për të marrë dorëzimin fizik aktual. Me fjalë të tjera, një prodhues ka aftësinë aktuale ose të drejtën për të ofruar mallin dhe një konsumator ka të drejtë të marrë mallin si rezultat i mbajtjes së një pozicioni të ardhmes deri në periudhën e dorëzimit dhe pastaj zgjedhjen e një opsioni të dorëzimit. Ka kosto shtesë të përfshira në marrjen ose marrjen e dorëzimit, por këto kosto kanë tendencë të jenë nominale.
Së fundi, ndërsa shkëmbimet e të ardhmes kërkojnë që mbrojtësit të paguajnë diferencë për pozicionet e tyre në të ardhmen, nivelet e marzhit janë shpesh më të ulëta se sa për spekullatorët ose pjesëmarrësit e tjerë të tregut. Arsyeja për kufijtë më të ulët mbrojtës pasi shkëmbimet e shohin këtë komunitet si më pak të rrezikshëm në atë se ata ose prodhojnë ose konsumojnë një mall, prandaj ata kanë një pozicion në mall që natyrisht e kompenson pozicionin e ardhshëm. Një mbrojtës duhet të aplikojë për këto norma të veçanta marzhesh nëpërmjet shkëmbimit dhe të miratohet pas plotësimit të kritereve të këmbimit.