Lindja e mesatares industriale të Dow Jones
Mesatarja industriale e Dow Jones u krijua nga një njeri i quajtur Charles Dow, një nga themeluesit e Dow Jones & Co., i njëjti firmë që lindi The Wall Street Journal .
Paraardhësi i tij ka lindur më 16 shkurt 1885, kur Charles publikoi një mesatare ditore prej dymbëdhjetë stoqeve që kishte zgjedhur, fillimisht të përbërë nga dy kompani industriale dhe dhjetë hekurudha. Brenda pak vitesh, ai e kishte zgjeruar listën në njëzet stoqe .
Katër vjet më vonë, Charles kuptoi se kompanitë industriale shpejt po bëheshin më të rëndësishme se hekurudhat. Ai e rregulloi indeksin origjinal (në Wall Street, ky proces njihet si "rindërtimi") dhe e quajti atë Dow Jones Rail Media (në vitet 1970, emri u përditësua në Dow Jones Transport Media për të mbuluar futjen e mallrave ajrore dhe forma të tjera të transportit). Ai pastaj krijoi një indeks të ri rezervash të përbërë nga dymbëdhjetë kompani dhe e quajti atë Dow Jones Industrial Average ose DJIA për të shkurtër. Procesi për llogaritjen e shifrave të raportuara për këto indekse të reja ishte i njëjtë: Ai shtoi çmimin e aksioneve të kompanive që ai kishte zgjedhur, të ndarë me numrin e kompanive në indeks në atë kohë dhe botoi rezultatin.
Shifra e parë e publikuar Dow Jones Industrial Average ishte 40.94. Në terma të thjeshtë, kjo do të thotë se çmimi mesatar i aksioneve të dymbëdhjetë z. Dow kishte zgjedhur ishte $ 40.94.
Orët origjinale 12
Dymbëdhjetë rezervat origjinale në Mesatare Industriale të Dow Jones përbëheshin pothuajse tërësisht nga firmat e bazuara në mall dhe ishin si më poshtë:
- Amerikane pambuku
- Sheqeri Amerikan
- American Duhani
- Chicago Gas
- Distilling & En'am Feeding
- Përgjithshme elektrike
- Laclede Gas
- Udhëheqësi Kombëtar
- Amerikan i veriut
- Tennessee qymyrit dhe hekurit
- SHBA Pfd lëkure.
- Gome amerikane
Në atë kohë, këto ishin firma të mëdha, fitimprurëse dhe shumë të respektuara. Shumica u zëvendësuan përfundimisht në mesataren industriale të Dow Jones, por sipas profesor Jeremy Siegel, autor i stoqeve për Long Run , të gjithë, përveç një, vazhduan të kenë të ardhme të begatë për aksionarët. Përjashtim ishte SHBA Leather Corp., e cila Siegel thekson u likuidua në vitet 1950. "Aksionerët kanë marrë 1.50 $ plus një pjesë të Keta Oil & Gas; një firmë e fituar më parë. Por në vitin 1955, presidenti Lowell Birrell, i cili më pas iku në Brazil për t'i shpëtuar autoriteteve amerikane, plaçkitën pasuritë e Keta. Aksionet në SHBA lëkure, e cila në 1909 ishte korporata e shtatë më e madhe në Shtetet e Bashkuara, u bë e pavlefshme . "Dhe ju menduat Enron ishte një shpikje moderne!
Ndryshon me kalimin e kohës
Në vitin 1916, Mesatarja Industriale e Dow Jones u përditësua për të përfshirë 20 stoqe (të njohura si "përbërës"). Deri në vitin 1928, DJIA u zgjerua në 30 stoqe, e cila vazhdon të jetë rregulli sot.
Redaktorët e Wall Street Journal vendosin se cilat kompani janë të përfshira në mesatare industriale të Dow Jones.
Nuk ka rregulla për përfshirje, vetëm një sërë udhëzimesh të gjera që kërkojnë ndërmarrje të mëdha, të respektuara dhe substanciale që përfaqësojnë një pjesë të konsiderueshme të aktivitetit ekonomik në Shtetet e Bashkuara.
Ku qëndron sot
Si rezultat i krizës së kreditit dhe " Recesionit të Madh " të 2007-2009, Mesatarja Industriale e Dow Jones përjetoi ndryshime të rëndësishme pasi kompanitë dështuan, u bashkuan ose thjesht u larguan nga indeksi. Që nga qershori 2009, përbërësit aktualë të tridhjetë Dow janë:
- 3M Company
- Alcoa
- American Express
- AT & T
- Banka e Amerikes
- Boeing
- vemje
- Chevron Corp
- cisco
- DuPont
- Exxon Mobil Corp.
- Përgjithshme elektrike
- Hewlett-Packard Co.
- Intel Corporation
- IBM
- Johnson & Johnson
- JP Morgan Chase
- Kraft Foods
- McDonalds
- Merck & Co., Inc.
- Microsoft
- Pfizer Inc
- Kokakola
- Shtëpia Depo
- Procter & Gamble
- udhëtarët
- United Technologies Corporation
- Verizon
- Wal-Mart
- Walt Disney
kritikat
Efekti praktik i kësaj llogaritjeje ishte se një aksion me një çmim aksionesh prej $ 100 do të kishte pesë herë ndikimin në DJIA si një me një çmim aksionesh prej 20 $ (në rregull, jo saktësisht, por ju merrni ide), edhe nëse kompania e fundit një kapitalizim tregu që ishte dhjetë herë më i madh! Kjo është arsyeja pse një kompani si Berkshire Hathaway, e cila rregullisht tregton me mbi $ 100,000 për aksion, nuk mund të shtohej në Dow pa ndonjë modifikim të formulës, sepse do të përfaqësonte menjëherë gjithë indeksin.
Kjo mangësi u bë e dukshme kur kompanitë njoftuan ndarje të aksioneve dhe transaksione të tjera që ndryshuan çmimin e aksionit të tyre nominal. Një kompani në rritje, për të bërë aksionet e tyre të përballueshme, mund të dyfishojë sasinë e aksioneve të tyre duke ndarë 2-1. Kështu, një stok 80 $ do të binte në 40 dollarë, por do të kishte dyfish më shumë aksione. Sipas llogaritjes fillestare për Mesatare Industriale Dow Jones, ky ndryshim i pakuptimtë kozmetik do të rezultojë në zvogëlimin e DJIA edhe në qoftë se rezervat rritej në vlerë!
Për të kompensuar, pjesëtuesi i DJIA shpesh modifikohet për ngjarjet dhe transaksionet e korporatave. Tregime të gjata të shkurtra, në rast të ndarjes së aksioneve , vlera e Mesatares Industriale të Dow Jones llogaritet si përpara dhe pas ndarjes. Ndarësja pas ndarjes modifikohet në mënyrë që një ndryshim në çmimin e aksioneve të kompanisë të rezultojë në ndryshimin e njëjtë të përqindjes në indeksin e përgjithshëm sikur ndarja të mos kishte ndodhur kurrë.
Sipas Wall Street Journal , divisori aktual është 0.132319125. Kjo do të thotë se një lëvizje prej $ 1 në një stok Dow do të rezultojë në një lëvizje prej 7.56 pikësh në Dow Jones Industrial Average.
Strukturalisht, kritikët argumentojnë kundër praktikës asinine të mosrespektimit të madhësisë së përgjithshme të një firme, duke u fokusuar në vend të një vlere nominale të pakuptimtë që mund të modifikohet nëpërmjet riblerjeve të aksioneve ose emetimit. Kjo është arsyeja pse shpesh do të gjeni menaxherët e parave profesionale të cilët në vend të kësaj përdorin S & P 500 , e cila përshtat për kapitalizimin e përgjithshëm të tregut.