Mos u mërziteni duke parë listat e aksioneve sepse ato janë një humbje e kohës suaj
Varësisht nga kohëzgjatja e përshkruar dhe vendimet për alokimin e kapitalit të bëra nga menaxhmenti, gabimi mund të jetë i jashtëzakonshëm. Le të marrim një moment për të zgjeruar konceptin për t'ju ndihmuar të kuptoni arsyet pse ekziston kjo situatë e çuditshme. Ju kurrë nuk do të tundoheni për të tërhequr një treg të bursës përsëri, sepse ju do të kuptojnë mënyrën se si ato janë shfaqur, i bën ata pak më shumë se scribbles.
Së pari, le të fillojmë me një shembull ekstrem që unë e kam përdorur shpesh. Imagjinoni që keni blerë aksione të Eastman Kodak afërsisht 25 vjet para se ajo ishte e destinuar për falimentim. Në atë kohë, ajo ishte një nga rezervat më prestigjioze të çipit blu në botë. Me rënien e famshme të gjigantit fotografik dhe çmimi i aksionit që shkon në $ 0 për të gjitha qëllimet dhe synimet, një tabelë e bursës do të jepte përshtypjen e gabuar që keni humbur para. Vështirë! Megjithëse nuk ishte fantastike, pronari afatgjatë përfundoi me një kthim prej 425% + gjatë viteve, pavarësisht nga zhdukja e aksioneve në fund, duke kthyer një investim prej 100,000 $ në më shumë se 425,000 dollarë.
Rezultatet si kjo janë të mundshme për të paktën pesë arsye.
Shumica e tregjeve të bursës nuk pasqyrojnë dividendët dhe shpërndarjet e tjera
Në fund, të gjitha, por një pjesë e vogël e bizneseve të suksesshme paguajnë pjesë të fitimeve të tyre në formën e dividentit të parave të gatshme, ose ju dërgojnë fizikisht një çek ose dërgojnë paratë drejtpërdrejt në llogarinë tuaj të brokerimit ose në llogarinë bankare të lidhur.
Bizneset e mira janë në gjendje të rrisin fitimet më shpejt se norma e inflacionit , duke çuar në rritjen e shpejtë të dividentëve . Rendimenti i dividentëve në praktikisht të gjitha stoqet varion nga 1% në 6% aktualisht, me faktorin përcaktues sa shpejt është zgjerimi i firmës (tregtia me shpejtësi në rritje e bizneseve me një raport më të lartë çmim-fitim , duke sjellë një yield më të ulët të dividentit , ndërsa e kundërta është e vërtetë).
Në një rast si Eastman Kodak, gjatë periudhës së mbajtjes së çerek shekulli, dividentët në stokun bazë arritën në 173,958 dollarë për një investim prej 100,000 dollarë.
Shumica e tregjeve të bursës nuk pasqyrojnë spin-off
Një nga gëzimet më të mëdha që një investitor do të përjetojë ndonjëherë është marrja e aksioneve të një spin-off pa taksa . Këto janë shpesh ndarje ose filiale që as nuk përputhen me misionin kryesor të ndërmarrjes, do të shërbejnë më mirë për vete, pa shqyrtim të shoqërisë mëmë, ose duhet të hiqen për ndonjë arsye tjetër, siç është shqyrtimi rregullator. Në disa raste, një spin-off mund të vazhdojë të jetë shumë më i suksesshëm se biznesi që e mori atë në vendin e parë.
Duke u kthyer në Eastman Kodak, një investim fillestar prej $ 100,000 rezultoi në rreth 203,018 dollarë në aksionet e Eastman Chemical, pasi biznesi i fotografisë shpërtheu në dy pjesë, duke dërguar grupin kimik tek pronarët si një shpërndarje.
(Aksionet e shkëputura gjithashtu prodhuan $ 47,224 në dividendët e tyre!). Asnjë nga këto nuk shfaqet në shumicën e tabelave më tej, në varësi të metodologjisë së përdorur, një zbritje pro-rata të kostos historike në kohën e ndarjes. Kjo do të thotë që të gjitha performancat e mëvonshme trajtohen sikur të mos ndodhin kurrë; një pohim absurd.
Për disa biznese, kjo i nënvlerëson punën e pronarit. Vetëm pyet aksionerët e PepsiCo, të cilët kanë marrë atë që është tani Yum! Markat, kompania mëmë e Taco Bell, KFC dhe Pizza Hut, në një spin-off mbrapa në vitet 1990. Ndërkohë që një tabelë e bursës mund të bëjë që PepsiCo të duket sikur ka mbetur pas Coke gjatë dekadave të fundit, faktor në Yum! performanca post-spin-off dhe dy gjigandët e softuerit janë pothuajse në qafë dhe në qafë. Philip Morris është një tjetër shembull fantastik i teksteve shkollore.
Ju do të kishit përfunduar shumë, shumë herë më të pasur se tabela e aksioneve do të tregonte nëse do të ktheheshit në kohë, do të blini një bllok dhe parkoni aksionet në një kasolle të bankës. E njëjta gjë vlen edhe për dyqanin e vjetër Sears Roebuck. Ndërkohë që biznesi i shitjes me pakicë mund të drejtohet për falimentim nëse nuk ndryshon diçka, ka pasur shumë spin-off dhe spin-off të spin-off, një pronar që bleu aksionin 25 vjet më parë ka rrahur S & P 500. megjithatë, dhe ju do të mendoni se kjo e fundit ka trounuar të parën.
Shumica e tregjeve të bursës nuk pasqyrojnë taksat, inflacionin ose deflacionin
Çështja e taksave. Investimi i saktë i njëjtë, i mbajtur për të njëjtën gjatësi kohore, do të rezultojë në ndryshime të ndryshme të vlerave neto për familjen tuaj në varësi të vendosjes së aseteve që keni përdorur. Idealisht, do të zgjedhni kombinimin binjak të një Roth 401 (k) dhe një Roth IRA ose, të paktën, të rregulloni punët tuaja për të përfituar nga shtrirja e bazës së rritur, kështu që trashëgimtarët tuaj mund të shmangin pagesën e taksave detyrimet tatimore të shtyra. Gjithashtu, tabelat e tregut të aksioneve nuk do të tregojnë kompensimin e taksave që do të merrni duke shitur një pozitë në një humbje për të mbrojtur fitimet nga një njësi tjetër ekonomike, e cila ka vlerë ekonomike.
Inflacioni dhe deflacioni gjithashtu mungojnë shumë nga shumica e përfaqësimit vizual të performancës së letrave me vlerë. Unë e kam thënë atë deri në pikën e lodhjes, por do ta them përsëri: Është fuqia blerëse që ka rëndësi . Ka raste, të tilla si rrëzimi i viteve 1929-1933, kur një rënie në dollarë është në të vërtetë një rënie më e vogël në fuqinë blerëse, sepse kostoja e gjithçkaje tjetër ka rënë, duke rezultuar në një kompensim për shkatërrimin e pasurisë suaj. Me fjalë të tjera, nëse vlera e portofolit tuaj bie për 50%, por çmimi i çdo gjëje tjetër bie për 30%, 50%, ose 70%, gjendja juaj ekonomike është ndryshe nga sa duket në shikim të parë. Ka pasur raste kur një rënie e lehtë e vlerës së dollarit të një aktivi çoi në të vërtetë për të fituar para në terma realë! Anasjelltas, ka pasur periudha gjatë së cilës u rritën çmimet e aksioneve, por dollari u zhvlerësua shumë më shpejt, duke çuar në asnjë ndryshim të vërtetë kuptimplotë për aksionarin. (Për fat të mirë, hulumtimet akademike mbi gjeneratat e fundit kanë treguar se gjatë periudhave të gjata kohore, rezervat, në përgjithësi, kanë qenë gjithmonë në gjendje të kompensojnë inflacionin pavarësisht paaftësisë afatshkurtër për ta bërë këtë.)
Shumica e tregjeve të bursës nuk pasqyrojnë kostot
Kur bëhet fjalë për rritjen e pasurisë së familjes suaj , shpenzimet kanë rëndësi. Çdo qindarkë që shtriheni në shpenzime është një qindarkë që nuk keni për t'u përbërë. Nëse paguani një ndërmjetës 500 dollarë për të ekzekutuar një tregti (kjo nuk ishte e zakonshme përpara rritjes së shtëpive të brokerimit në internet - madje edhe kur isha në shkollë të mesme më pak se 15 vjet më parë, departamentet e besimit të bankave lokale kishin orare komisionesh aq i lartë sa $ 500 + një përqindje e tregtisë, e cila ishte e barabartë me kursin), dhe po investoni vetëm 10,000 dollarë në një kohë, nuk do të shijoni pothuajse aq shumë pasuri si dikush që pagoi $ 8,95 ose më pak . Dallimi personal i asaj se sa efikas jeni duke bërë blerjen e aksioneve nuk mund të shfaqet në tabelat e tregut të bursës, por është ende me rëndësi të jashtëzakonshme.
Historia e vërtetë e shumë kompanive është e fshehur
Imagjinoni që dëshironi të bëni një studim të rastit të Wendy's, zinxhirit të restoranteve. Ju admironi të ndjerin Dave Thomas dhe janë kurioz se si një aksionar në IPO origjinale do të bëjë sot. Ju tërheq lart simbolin e trollit për Wendyn dhe filloni llogaritjen, vetëm për të kuptuar që keni humbur plotësisht kohën tuaj.
Wendy vjetër ishte fituar nga Arby e vjetër, e cila më pas ndryshoi emrin e saj. Kur kjo ndodhi, të gjitha portat kryesore financiare i përditësuan bazat e të dhënave të tyre, kështu që kur hyri "Wendy's", ajo nxorri Wendy-in e ri - e cila deri vonë ishte Arby's! Ndërmarrja aktuale Dave Thomas e ndërtuar, vrapoi dhe u zgjerua, është lënë në dustbin e historisë arkivore, të disponueshme vetëm për ata që janë të gatshëm të shkojnë duke tërhequr dosjet origjinale të SEC me qeverinë ose të paguajnë për abonimet profesionale shumë të shtrenjta shpesh të përshtatura për departamentet akademike në shkollat Ivy League. Kjo krijon një pamje tërësisht të shtrembëruar të kthimeve të kapitalit në botën reale, duke e trilluar realitetin në një mënyrë të thellë.