Roli i vlerës së ndërmarrjes në çmimin e marrjes së një biznesi
Duke shkruar këtë pasqyrë të komponentëve bazë dhe koncepteve të vlerës së ndërmarrjes, shpresoj t'ju ndihmoj të kuptoni përkufizimin e vlerës së ndërmarrjes, përse vlera e ndërmarrjes ka rëndësi, si llogaritet vlera e ndërmarrjes dhe si ta zbatoni atë në metodologjinë tuaj të investimeve.
Vlera e Ndërmarrjeve të Përcaktuara
Përcaktimi themelor i vlerës së ndërmarrjes është mjaft i thjeshtë dhe mund të memorizohet shpejt. Për ta vënë atë në mënyrë të hapur, vlera e ndërmarrjes është një shifër që teorikisht përfaqëson të gjithë koston e një kompanie, nëse ju, ose ndonjë investitor tjetër, do të blini atë, bllokohet, dhe fuçi. Për një kompani të tregtuar publikisht, kjo do të nënkuptonte marrjen e saj private.
Vlera e ndërmarrjes është një vlerësim më i saktë i kostos së marrjes së kapitalit sesa kapitalizimi i tregut, sepse ajo përfshin një numër faktorësh të rëndësishëm siç janë aksioni i preferuar , borxhi (përfshirë kreditë bankare dhe obligacionet e korporatave ), si dhe rezervat e parave të gatshme të cilat janë të përjashtuara nga metrika e fundit.
Si llogaritet vlera e ndërmarrjes
Vlera e ndërmarrjes llogaritet duke shtuar kapitalizimin e tregut të një korporate, stokun e preferuar dhe borxhin e papaguar së bashku dhe pastaj duke zbritur paranë dhe ekuivalentët e saj në bilanc .
(Me fjalë të tjera, vlera e ndërmarrjes është ajo që do t'ju kushtonte të bleni çdo pjesë të vetme të aksioneve të zakonshme të një kompanie, aksioneve të preferuara dhe borxhit të papaguar.Shumbullimi i parave është i thjeshtë: sapo të keni fituar pronësinë e plotë të kompanisë, paraja bëhet e jotja).
Le të shqyrtojmë secilën nga këto përbërës individualisht, si dhe arsyet pse ato përfshihen në llogaritjen e vlerës së ndërmarrjes.
Komponentët e vlerës së ndërmarrjes
- Kapitalizimi i tregut: Nganjëherë i referuar si "kapak i tregut", kapitalizimi i tregut llogaritet duke marrë numrin e aksioneve të aksioneve të zakonshme të shumëzuar me çmimin aktual për aksion. Për shembull, nëse Billy Bob's Tire Company kishte 1 milion aksione të aksioneve të papaguara dhe çmimi aktual i aksioneve ishte 50 $ për aksion, kapitalizimi i tregut të kompanisë do të ishte 50 milionë dollarë (1 milion aksione x $ 50 për aksion = 50 milionë dollarë).
- Stoqet e parapëlqyera: Megjithëse është teknikisht ekuilibër, aksionet e preferuara në fakt mund të veprojnë si kapital ose borxh, varësisht nga natyra e çështjes individuale. Një çështje e preferuar që duhet të shpengohet në një datë të caktuar me një çmim të caktuar është, për të gjitha qëllimet dhe qëllimet, borxhin. Në raste të tjera, stoku i preferuar mund të ketë të drejtën të marrë një divident fiks plus pjesën në një pjesë të fitimeve (ky lloj njihet si "pjesëmarrës"). Stoqet e parapëlqyera që mund të shkëmbehen për stokun e zakonshëm njihen si stoku i preferuar i konvertueshëm . Pavarësisht nga kjo, ekzistenca paraqet një pretendim për biznesin që duhet të përfshihet në vlerën e ndërmarrjes.
- Borxhi: Sapo të keni blerë një biznes, ju keni fituar edhe borxhin e tij. Nëse blini të gjitha aksionet e një zinxhiri dyqanesh akullore për 10 milionë dollarë (kapitalizimi i tregut), megjithatë biznesi kishte 5 milionë dollarë borxhe, do të keni shpenzuar 15 milionë dollarë, sepse 10 milion dollarë mund të keni dalë nga xhepi juaj sot, por tani jeni përgjegjës për shlyerjen e borxhit prej 5 milionë dollarësh nga rrjedha e parave të biznesit - rrjedha e parasë që ndryshe mund të ketë shkuar në gjëra të tjera.
- Paratë e gatshme dhe ekuivalentët e keshit: Pasi të keni blerë një biznes, ju zotëroni paratë që është në bankë. Pas marrjes së pronësisë së plotë, mund ta merrni këtë para dhe ta vendosni në xhepin tuaj, pa ndonjë lloj kufizimi të besëlidhjes për çdo financim që keni përdorur, duke zëvendësuar disa nga paratë që keni shpenzuar për të blerë biznesin. Në fakt, ajo shërben për të zvogëluar çmimin tuaj të blerjes. Për këtë arsye, ai zbritet nga komponentët e tjerë kur llogaritet vlera e ndërmarrjes.
Pse vlera e ndërmarrjeve është e rëndësishme
Disa investitorë, veçanërisht ata që pajisen me një vlerë që investojnë filozofi, do të kërkojnë kompanitë që gjenerojnë një shumë të rrjedhës së parasë në raport me vlerën e ndërmarrjes. Bizneset që kanë tendencë të bien në këtë kategori kanë më shumë gjasa të kërkojnë një riinvestim të vogël shtesë.
Kjo i lejon pronarët të përfitojnë nga biznesi dhe ta shpenzojnë atë ose ta vendosin atë në investime të tjera.
Personalisht, mënyra ime e preferuar për të matur një ndërmarrje të tillë është përmes një llogarie të njohur si fitimi i pronarit, pastaj duke e krahasuar atë me kapitalin e prekshëm të investuar.