Përdorimi i parave të huazuara për blerjen e stokut tuaj është një shpatë me dy prerje
Kjo i lejon njerëzit dhe institucionet që dëshirojnë të jenë me të vërtetë agresive për të blerë më shumë aksione të një kompanie sesa mund të përballonin. Kur gjërat shkojnë në jug, ajo mund të bëhet vërtet e shëmtuar, me të vërtetë e shpejtë, madje duke çuar në falimentim personal ose korporativ.
Rreziqet e blerjes së stoqeve në margjina
Në të kaluarën, kam përdorur disa studime të rasteve të vërteta për të demonstruar se sa e tmerrshme mund të jenë pasojat e blerjes së stoqeve në diferencë. Një burrë, Joe Campbell, u zgjua për të gjetur veten 106,445.56 $ në borxh ndaj agjentit të tij të borxhit për shkak të një pozicioni diferencë që shkoi kundër tij. Shumë, shumë individë të tjerë humbën gjithçka kur ata nxorrën për rrethojat, disa duke përdorur borxhin e margjinës, duke blerë më shumë aksione sesa ata mund të përballonin një kompani të quajtur GT Advanced Technologies, e cila falimentoi. Të gjitha llogaritë e daljes në pension u fshinë dhe disa investitorë folën për meditimin e vetëvrasjes.
Për ta përmirësuar, nëse hapni një llogari të marzhës, në vend të një llogarie të ashtuquajtur të parave të gatshme, futni diçka që quhet rrezik i ri-strehimit .
Nëse bota financiare ndonjëherë bie, përsëri, gjë që do të ndodhë në mënyrë të pashmangshme, ju nuk mund të kuptoni se keni ekspozuar shumë më tepër nga pasuritë tuaja sesa që njihni me humbjet që nuk janë as tuajat.
Nuk ka thjesht arsye për të kaluar nëpër jetë si kjo. Ndihem kaq fort në lidhje me atë që një nga gjërat e para që bëra kur u ula dhe planifikova grupin global të menaxhimit të aseteve, familja ime po fillon ta përfshinte atë në një listë të politikave për llogaritë tona private.
Kennon-Green & Co. menaxhon vetëm paratë në llogari të parave të gatshme, pasi borxhi i margjinës nuk është as i mirëpritur e as i nevojshëm përveç në një numër të vogël rastesh të kufizuara siç janë transaksionet e arbitrazhit të rrezikut të strukturuar, të cilat sigurisht nuk janë të përshtatshme për investitorët e rinj që vetë-edukojnë për të drejtuar vetë portofolit. Nuk më intereson nëse mund të krijojë tarifa më të larta për firmën. Nuk më intereson nëse një klient dëshiron. Kjo nuk është ajo që ne bëjmë. Kjo mund të duket pak e modës së vjetër, por ka rreziqe të caktuara që unë besoj se janë të pakujdesshme. Margjina është një prej tyre.
Me gjithë këtë, nëse ende nuk jeni të penguar për diferencë, dhe doni të përdorni borxhin e margjinës në portofolin tuaj, vazhdoni të lexoni. Në pjesën tjetër të artikullit, unë do të shpjegoj disa nga bazat se si funksionon për të siguruar atë që, shpresoj, është një kuptim më i mirë i mekanikës së përfshirë.
Përkufizimi i margjinës
Në përkufizimin më themelor, tregtia në margjina është në thelb duke investuar me para të huazuara. Në mënyrë tipike mënyra se si funksionon është se shtëpia juaj e brokerimit hua paratë në normat e shkëmbit të poshtëm, pastaj kthehet dhe ju jep kredi me nivele pak më të larta (ndonëse akoma objektivisht të lira), duke lundruar fonde për të blerë më shumë rezerva - - se vetëm paratë tuaja do t'ju lejojnë të blini.
Ose, unë mendoj, nëse jeni me të vërtetë duke shkuar për spekulime, shesni shkurt .
Të gjitha pasuritë në llogarinë tuaj, si dhe garancioni juaj personal, mbahen si garanci se ju do të paguani borxhin pa marrë parasysh se çfarë ndodh në llogarinë tregtare vetë. Edhe nëse llogaria fryn, ju jeni në grep për paratë menjëherë. Asnjë plan pagese. Asnjë term i negociatave. Nëse nuk paguan, ndërmjetësi mund t'ju çojë në gjykatë për të filluar marrjen e vendimeve për të kapur pronat tuaja të tjera, duke kërkuar që përfundimisht ta hedhësh veten në mëshirën e një gjyqtari të falimentimit. Ndërkohë, si rezultat i vlerësimit tuaj të kredisë, mund të gjeni gjithçka që lidhet me vlerësimin tuaj të kreditit duke u shkatërruar gjithashtu. Normat e sigurimit tuaj mund të ngrihen në qiell. Huadhënësit tuaj të tjerë mund të kufizojnë mundësinë e marrjes së huasë, duke ju lënë asnjë aftësi për të paguar faturat tuaja.
Shoqëritë e shërbimeve dhe kompanitë telefonike mund të kërkojnë depozita të sigurisë së parasë. Punëdhënësit potencialë mund të shikojnë kredinë tuaj dhe të vendosin të mos të punësojnë. Të gjithë sepse ishit të paduruar për të fituar para, jo të kënaqur me zgjimin e maturisë me kalimin e kohës, duke mbledhur dividentë, interes dhe qiratë gjatë rrugës.
Si të Merrni Aftësitë e Tregtisë së Margjinave të Shtuara në Llogarinë tuaj të Ndërmjetësimit
Këto ditë, marrja e qasjes në aftësinë e diferencës nuk mund të jetë më e lehtë. Shtëpitë e brokerimit bëjnë shumë para si në ekzekutimet tregtare ashtu edhe në të ardhurat nga interesi si rezultat i shitjeve të klientëve në margjinë. Për të hapur një llogari margjini, të gjithë ju duhet të bëni është të tregoni që dëshironi në formën fillestare të hapjes së llogarisë (ndonjëherë, ju duhet të zgjedhni!). Nëse tashmë keni një llogari, të gjithë ju duhet të bëni është të plotësoni një marrëveshje të shkurtër shtesë. Kjo eshte. Shtëpia e brokerimit mund të drejtojë kredinë tuaj. Përndryshe, individëve të kualifikuar, institucioneve dhe personave të tjerë juridikë u jepet fuqia për të marrë hua nga llogaria e tyre. Ju madje mund të shkruani kontrolle kundër pronave tuaja dhe të bëni tërheqje, borxhi i diferencës që mbulon draftin.
Kërkesat e Mirëmbajtjes së Margjinalit
Çdo shtëpi brokerimi krijon një kërkesë për mirëmbajtjen e diferencës. Kjo kërkesë e mirëmbajtjes është përqindja e kapitalit që investitori duhet të mbajë në portofolin e tij në çdo kohë. Për shembull, një shtëpi që mban një kërkesë për mirëmbajtje prej 30% do të jepte deri në $ 2.33 për çdo $ 1.00 që një investitor kishte depozituar në llogarinë e tij, duke i dhënë atij $ 3.33 të aseteve me të cilat do të investonte. Një investitor me vetëm një ose dy stoqe në portofolin e tij mund të jetë subjekt i një kërkese më të lartë të mirëmbajtjes, zakonisht 50%, sepse ndërmjetësi beson se probabiliteti i mos pagimit është më i madh për shkak të mungesës së diversifikimit .
Disa asete, të tilla si aksione qindarkë, nuk kanë të drejtë për tregtimin e marzhit fare. Sinqerisht, kjo është e mençur. Investimi në stoqin e qindarkave është pothuajse gjithmonë një ide e keq , gjithsesi. Shtimi i levave në majë të saj do të ishte i çrregullt.
Fuqia e leverdishmërisë - Një shembull i asaj që mund të duket një tregti e margjinalizuar
Një spekullator depoziton $ 10,020 në llogarinë e brokerimit të tij të marzhit. Firma ka një kërkesë për mirëmbajtje prej 50% dhe aktualisht po ngarkon 8% interes për kredi nën 50,000 dollarë.
Spekulator vendos të blejë aksione në një kompani. Normalisht, ai do të kufizohej në 10,020 dollarë të gatshme që kishte në dispozicion. Megjithatë, duke përdorur borxhin e margjinës, ai merr hua vetëm nën shumën maksimale të lejuar ($ 10,000 në këtë rast), duke i dhënë atij një total prej 20,020 dollarë për të investuar. Ai paguan një komision brokerimi prej $ 20 dhe përdor $ 20,000 ($ 10,000 paratë e tij, 10,000 $ hua të huazuara) për të blerë 1,332 aksione të kompanisë në 15 $ secila.
- Skenari i borxhit të marzhit 1
Aksionet bien në 10 $ për aksion. Portofoli tani ka një vlerë tregu prej $ 13,320 ($ 10 për aksion x 1,332 aksione), $ 10,000 prej të cilave është holla nga kredia e marzhit, 3,320 dollarë, ose 25% e kredisë së marzhës, është kapitali i investitorit. Ky është një problem serioz. Spekulator duhet të rivendosë kapitalin e tij në 50% brenda njëzet e katër orëve, ose ndërmjetësi i tij do të likuidojë pozicionin e tij për të paguar bilancin e mbetur në hua të marzhit. Ky njoftim 24-orësh njihet si një thirrje diferenciale. Për të përmbushur thirrjen e tij të diferencës, ai do të duhet të depozitojë para ose aksionet e aksioneve me vlerë së paku $ 6,680.
Sikur spekulatori të mos blinte në diferencë, humbja e tij do të ishte e kufizuar në $ 3,333. Ai do të kishte gjithashtu liri të injoronte rënien e vlerës së tregut nëse ai besonte se kompania ishte një ujdi. Sidoqoftë, përdorimi i tij i marzhit e ka kthyer humbjen në 6.680 $ plus komisionin për shitjen e detyruar të aksioneve dhe shpenzimet e interesit në bilancin e papaguar. - Skenari i Borxhit të Margjinalit 2
Pas blerjes së 1.332 aksioneve të aksioneve në $ 15, çmimi rritet në $ 20. Vlera e tregut e portofolit është 26.640 $. Spekulatori shet stokun, paguan kredinë e marzhës prej 10,000 dollarë dhe xhepat 6,640 dollarë para interesit dhe komisionit të shitjes. Sikur ai të mos përdorte diferencë, ky transaksion do t'i kishte fituar vetëm fitim prej 3,333 dollarë para komisioneve.
Mësimi që duhet të mësoni rreth investimit në stoqe në margjina
Mësimi është se marzhi përforcon punën e një portofoli, për të mirë apo të sëmurë. Kjo bën humbje dhe fitime më të mëdha se ato që do të kishin qenë nëse investimi do të kishte qenë në bazë të rreptë të parasë së gatshme. Rreziqet kryesore janë tregu dhe koha. Çmimet mund të bien edhe nëse një investim tashmë është nënvlerësuar dhe / ose mund të marrë një kohë të konsiderueshme për çmimin e një aksioni për të avancuar, duke rezultuar në shpenzime më të larta interesi për investitorin. Një investitor i cili gjeti një gjendje të nënvlerësuar po spekulon ipso facto duke përdorur marzhin sepse tani po bastizon që tregu nuk do të bjerë aq larg sa ta detyrojë atë që të shesë pronat e tij.
Bazat e tregtimit në margjina
Kur regjistroheni për një llogari të brokerimit të marzhës, në përgjithësi:
- Të gjitha letrat me vlerë në llogarinë tuaj mbahen si kolateral për një hua margjinale, duke përfshirë aksione, obligacione etj.
- Kërkesa për mirëmbajtjen e diferencës varion nga ndërmjetësi në broker, në stok dhe në portofol, në portofol. Firma e brokerimit ka të drejtë ta ndryshojë këtë në çdo kohë kështu që ju mund të gjeni veten me një kërkesë për të paguar menjëherë bilancin e borxhit të margjinës pa asnjë paralajmërim ose fytyrë që ka likuiduar portofolin tuaj.
- Nëse nuk arrini të përmbushni një thirrje diferencë duke depozituar asete shtesë, ndërmjetësi juaj mund të shesë disa ose të gjitha investimet tuaja derisa të rikthehet raporti i kapitalit të kërkuar.
- Është e mundur të humbësh më shumë para sesa të investosh gjatë përdorimit të marzhit. Ju do të jeni ligjërisht përgjegjës për pagesën e çdo borxhi të papaguar që ju mund të keni për ndërmjetësin tuaj edhe nëse portofoli juaj është fshirë tërësisht.
- Norma e interesit e ngarkuar nga ndërmjetësi juaj në bilancin e diferencave është subjekt i ndryshimeve të menjëhershme.
Në disa raste ekstreme, diferenca shkaktoi probleme serioze ekonomike. Gjatë rrëzimit të vitit 1929, duke vazhduar Depresionin e Madh, kërkesat e mirëmbajtjes ishin vetëm 10% të shumës së kredisë së marzhit! Firmat e brokerimit, me fjalë të tjera, do të huazonin $ 9 për çdo $ 1 që një investitor kishte depozituar. Nëse një investitor donte të blinte aksione me vlerë prej 10,000 dollarë, do t'i kërkohej vetëm të depozitonte 1,000 dollarë në para. Ky nuk ishte një problem derisa tregu u rrëzua, duke shkaktuar rënien e çmimeve të aksioneve. Kur brokerët bënin thirrjet e margjinës së tyre, ata gjetën se askush nuk mund t'i kthente ato pasi shumica e pasurisë së klientëve të tyre ishte në tregun e aksioneve. Kështu, ndërmjetësit shitën stokun për të paguar kreditë e diferencës. Kjo krijoi një cikël që ushqehej në vetvete derisa çmimet përfundimisht u shkatërruan dhe i gjithë tregu u shkatërrua. Ajo gjithashtu rezultoi në pezullimin e tregtimit të marzhit për shumë vite.
Më shumë informacion rreth aksioneve tregtare
Për të mësuar më shumë, lexoni udhëzuesin tonë për rezervat tregtare . Ajo do të shpjegojë disa nga bazat e tregtimit të aksioneve, grackave dhe shumë më tepër.