Në një artikull të mëparshëm, unë shpjegova rolin e Merchantit të Komisionit të Futures ( FCM ) si dhe arsyet që Komisioni i Tregtisë së Futjeve të Mallrave (CTFC) kërkon regjistrimin nëpërmjet Shoqatës Kombëtare të Futures (NFA) për shumë individë dhe organizata. Ekzistojnë role të tjera të rregulluara kur bëhet fjalë për tregjet e të ardhmes së mallrave në Shtetet e Bashkuara. Këto pozicione lehtësojnë ndarjen e përgjegjësive dhe krijojnë efikasitet brenda industrisë.
Në këtë pjesë do të shikojmë rolet e ndërmjetësit (IB), Personit të Asociuar (AP), Këshilltarit të Tregtimit të Mallrave (CTA) dhe Operatorit të Pishave të Mallrave (CPO).
Në botën e tregjeve të së ardhmes , ka shumë role të rëndësishme për profesionistët me ekspertizë në tregtinë, ekzekutimin, margjinimin , zgjidhjen, ndërmjetësimin dhe madje edhe menaxhimin e fondeve të klientëve që investojnë në këto tregje. IB ose Introducing Broker është një profesionist që është një broker i të ardhmes. IB shpesh ka një marrëdhënie të drejtpërdrejtë me një klient; IB delegon urdhrat e ardhshëm të klientit tek një Tregtar i Komisionit të Futures për ekzekutimin, pastrimin dhe shlyerjen. IB merr një komision për urdhërat e drejtuar drejt FCM. Një IB mund të punojë për një ose më shumë FCM. Roli i IB rrit efikasitetin në atë që lejon IB të përqëndrohet në nevojat e klientit, ndërsa FCM përqendrohet në ekzekutimin, tregtimin dhe operacionet në dysheme.
Një FCM ose kompani e të ardhmes së afërt punëson një Person Associated (AP). AP-të janë të përfshira në kërkimin ose lehtësimin e transaksionit të urdhrave të të ardhmes së klientit, mbajtjen e llogarive diskrecionale dhe pjesëmarrjen në tregjet e së ardhmes. Llogaritë diskrecionale janë zakonisht ato ku një AP do të ketë diskrecionin mbi blerjen dhe shitjen e një klienti.
Këto llogari duhet të kenë autorizimin e shkruar sipas rregullave të tregut. Në shumicën e rasteve, të gjithë punonjësit e FCM-së duhet të regjistrohen në NFA si AP.
Një Këshilltar për Tregëtimin e Mallrave ose një CTA mund të jetë një individ ose një firmë. CTA ofron këshilla të individualizuara në lidhje me blerjen ose shitjen e kontratave të të ardhmes, opsionet për kontratat e ardhshme ose kontratat e caktuara të këmbimit valutor. NFA kërkon regjistrimin e CTA, pasi ajo është agjenci vetë-rregulluese për industrinë e të ardhmes. Ndërsa një CTA vepron si një këshilltar financiar, roli është unik për tregtimin e produkteve në shkëmbimet e të ardhmes. Një CTA shpesh ka diskrecion mbi fondet që klientët depozitojnë. CTA kanë kërkesa specifike të raportimit të përcaktuara nga rregullatori i fundit, CFTC.
Një Operator i Bazave të Mallrave është një individ ose një firmë që kërkon dhe merr fonde nga klientët për investime në të ardhmën e mallrave, opsionet për të ardhmën dhe çdo automjet që tregton shkëmbimet e të ardhmes së mallrave në tërësi. Një CPO agregon fondet e klientëve në një pishinë dhe pastaj i investon këto fonde në një llogari qendrore, duke bashkuar atë kapital. Ndërsa ka shumë ngjashmëri midis një CTA dhe një CPO, CFTC ka rregulla dhe rregulla specifike që nxjerrin një dallim në mes të dy.
Të gjithë këta profesionistë, të cilët bëjnë biznes në tregjet e së ardhmes, duhet të kalojnë një provë aftësie që administrohet nga NFA. Ky provim është provimi i Serisë 3. Nën rrethana të caktuara, përjashtimet janë të mundshme për sa kohë që organi rregullator, CFTC, e miraton këtë përjashtim.
Mjedisi rregullator për tregtimin dhe ndërmjetësimin e të ardhmes së mallrave daton në vitet 1970 kur investitorët me pakicë u bënë aktivë në tregjet e ardhshme. CFTC ka zgjeruar gradualisht kërkesat rregullatore për të gjithë profesionistët e përfshirë në këto tregje.
Tregjet e të ardhmes operojnë me një shkallë të lartë të levave. Prandaj, potenciali për përfitime të konsiderueshme ka tërhequr shumë investitorë dhe tregtarë gjatë dekadave të kaluara. Kur ekziston një potencial i lartë për fitim, ekziston gjithmonë një potencial për humbje të konsiderueshme.
Mjedisi rregullator mbron jo vetëm klientët e këtyre profesionistëve por standardizon rregullat dhe rregulloret në një përpjekje për të krijuar një fushë loje të barabartë për të gjithë pjesëmarrësit e tregut.
Ndryshimet në Rregullore
Zgjedhja e Donald Trump si President i Shteteve të Bashkuara ka të ngjarë të ndryshojë mjedisin rregullator në të gjitha klasat e aseteve duke përfshirë edhe biznesin e së ardhmes. Presidenti Trump do të emërojë deri në tre komisionerë të rinj në CFTC, të cilët ndoshta do të marrin një qasje më të duarve për rregullimin në të ardhmen.