Opsionet janë mjete të jashtëzakonshme investuese dhe tregtare. Ndërkohë që mund të përdoren opsionet për të pozicionuar për një lëvizje ose një lëvizje poshtë në çmimin e një malli ose ndonjë pasuri, opsionet gjithashtu kanë qëllime të tjera. Meqenëse përcaktuesi kryesor i çmimit të një opsioni nënkuptohet luhatshmëria , çmimet e opsioneve të thirrjes dhe të vendosjes i përgjigjen ndryshimeve në luhatshmërinë e tregut si dhe çmimin. Përhapja e opsioneve është procesi i tregtimit të një ose më shumë opsioneve kundrejt të tjerëve.
Përhapjet e opsioneve shpesh janë përhapje të paqëndrueshmërisë. Ata janë një bast për të rritur ose ulur luhatshmërinë. Përhapja e opsioneve të gjata përgjithësisht ka rrezik të kufizuar ndërsa përhapjet e opsioneve të shkurtra kanë humbje të pakufizuara potenciale. Njëri u përhap se tregtarët e opsioneve shpesh e përdorin atë përhapjen e fluturave.
Shpërndarja e fluturave është një strategji neutrale që është një kombinim i një përhapje të demit dhe një përhapje ariu. Ekzistojnë tri çmime grevash të përfshira në një përhapje fluturash. Këto përhapje kanë rrezik të kufizuar dhe mund të përfshijnë opsionin e thirrjes ose të vënë. Një përhapje e thirrjes së gjatë flutur është një tregti e përdorur nga një investitor i cili nuk mendon se çmimi i një aseti do të lëvizë larg çmimit aktual. Kjo tregti përfshin shitjen e dy opsioneve të thirrjes që janë afër ose në çmimin aktual të tregut dhe blerjen e një opsioni të thirrjes që është në para dhe një opsion thirrjeje që është jashtë parave. Një spread i gjatë i fluturave është një lloj tjetër i shpërndarjes së opsioneve që rezulton në një pozicion për një investitor që nuk mendon se çmimi i një aktivi do të lëvizë larg çmimit aktual.
Kjo tregti përfshinte shitjen e dy opsioneve të vendosura që janë afër ose me çmimin aktual të tregut dhe blerjen e një në para dhe një nga opsionet e vënies së parave.
Në të dy rastet, fitimi maksimal në skadim ndodh me çmimin e goditjes së opsioneve të shkurtra ose të shitura. Humbja maksimale ndodh mbi ose nën çmimet e goditjes së opsioneve të blera.
Formula për humbjen maksimale të fluturës së thirrjes së gjatë është si vijon:
Fitimi maksimal = Çmimi i goditjes së opsioneve të thirrjes së shkurtër - Çmimi i goditjes së opsionit të thirrjes së gjatë të grevës së ulët - Premium plus komisionet e paguara për tregtinë në fillim
Fitimi maksimal ndodh kur çmimi i nënshkrimit (në skadim) = çmimi i goditjes së opsioneve të thirrjes së shkurtër
Pika e thyerjes për fluturimin e thirrjes së gjatë mund të ndodhë me dy çmime në skadim:
Pika e thyerjes së sipërme = Çmimi i goditjes së thirrjes më të lartë të gjatë - premium neto dhe komisionet e paguara
Pika më e ulët e shpërblimit = Çmimi i goditjes së opsionit më të ulët të thirrjes së gjatë + primit neto dhe komisioneve të paguara
Thirrja e gjatë ose vënë flutura është zakonisht një përhapje e debitit, që do të thotë që neto i primeve të rezultojë në një pagesë për përhapjen. Thirrja e shkurtër ose vënë flutur është zakonisht një përhapje kredie - tregtari ose investitori që shesin fluturën merr premium. Ata që shesin këto tregti fluturash janë pozicionuar për një lëvizje mbi ose nën fundin e sipërm ose të poshtëm të çmimeve të goditjes për aktivin në skadim. Prandaj, një tregti e gjatë e fluturave është një bast se paqëndrueshmëria do të ulet ose çmimet do të mbeten të njëjta, ndërkohë që një tregti e shkurtër e fluturave është një bast se paqëndrueshmëria do të rritet ose çmimet do të lëvizin jashtë intervalit të çmimeve të grevës së përhapjes së fluturave.
Në botën e opsioneve, potenciali i paqëndrueshmërisë është një lojë probabiliteti, shanset për një lëvizje të madhe janë gjithmonë më pak se shanset për stabilitet.
Kjo është arsyeja pse blerësi i fluturës zakonisht paguan për përhapjen dhe shitësi merr premium.
Përhapjet e opsionit Butterfly janë të njohura me tregtarët profesionistë. Në botën e mallrave, disa çmime janë më të paqëndrueshme se të tjerët. Për shembull, ari ka tendencë të jetë më pak i paqëndrueshëm se sa nafta, gaz natyror ose sheqer . Megjithatë, të gjitha tregjet e të ardhmes në këto mallra ofrojnë kontrata për thirrje dhe vënien e opsioneve. Ndërtimi i opsioneve të fluturave opsion është një mënyrë për të marrë një pamje mbi luhatshmërinë ose ndryshueshmërinë e çmimeve për këto tregje gjatë një periudhe të caktuar. Ata që presin një treg të qëndrueshëm do të favorizonin fluturën e gjatë, ndërsa ata që kërkonin një lëvizje të madhe do të favorizonin anën e shkurtër në këto përhapje.