Ka patur shumë vite që kur Rezerva Federale në Shtetet e Bashkuara i ka lëvizur normat e interesit më të larta. Kriza e strehimit e vitit 2008 dhe çështjet ekonomike globale që ndoqën detyruan bankën qendrore të SHBA të nisë gjashtë vjet uljen e normave të interesit dhe një politikë të lehtësimit sasior. Ndërsa ekonomia amerikane u përmirësua duke filluar në vitin 2015, reagimi çoi në pjesën tjetër të botës. Kushtet paralele të ekonomisë në Evropë e detyruan Bankën Qendrore Evropiane të fillojë një program sasior lehtësues në fillim të vitit 2015.
Ndërsa normat e interesit në SHBA ra në zero për qind në nivele të ulëta, normat evropiane ra në nivele negative në disa vende dhe mbetën atje në fillim të vitit 2017. Që nga fillimi i vitit 2017, Rezerva Federale e SHBA kishte rritur normën e fondeve të Fed dy herë që ishin rritja e normës së parë në shumë vite. Përveç kësaj, banka qendrore e SHBA udhëhoqi tregjet të presë të paktën dy rritje të normave në vitin 2017.
Në Kinë , një ngadalësim ekonomik shkaktoi që banka qendrore kineze të ulë normat e interesit ndërsa vendi përpiqet të arrijë një normë rritjeje prej 7%, deri më tani ka rënë në atë nivel. Në Rusi , një kombinim i sanksioneve të vendosura nga SHBA dhe Evropa Perëndimore dhe çmimet e ulëta të lëndës së parë, kishin shkaktuar dobësimin e ekonomisë ruse. Në Brazil, Australi, Kanada dhe vende të tjera prodhuese të mallrave, çmimet më të ulëta kanë pasur rënie të të ardhurave duke shkaktuar rënien e monedhave të tyre në vitin 2015. Megjithatë, çmimet më të larta të mallrave që nga fundi i vitit 2015 dhe fillimi i vitit 2016 shkaktuan një kthim në shumë monedha të ndjeshme ndaj mallrave.
Tregu i ariut në çmimet e mallrave që filloi në 2011 kur çmimet e lëndëve të para arritën kulmin, kanë qenë rezultat i shumë presioneve ekonomike në ekonominë globale. Ndërsa Kina u ngadalësua, kërkesa për mallra u zvogëlua. Kina, në sajë të popullsisë dhe rritjes, është vendi më i rëndësishëm në botë kur bëhet fjalë për kërkesën për lëndë të parë.
Për më tepër, dollari amerikan është monedha rezervë e botës dhe si e tillë, është mekanizmi i çmimeve për shumicën e lëndëve të para. Rritja e moderuar në SHBA shkaktoi që dollari të fillojë të forcohet duke filluar nga maji i vitit 2014. Deri në mars të vitit 2015, dollari u mblodh me 27%. Në fund të vitit 2016, dollari u ngrit në një nivel të ri, më të lartë që nga viti 2002, përpara se të korrigjonte më të ulët gjatë muajit të parë të vitit 2017.
Perspektivat për rritjen e normës së interesit të SHBA do të thotë se dollari do të ketë një yield më të lartë se sa monedhat e tjera konkurruese. Normat e larta të interesit të SHBA të kombinuara me rritje të moderuar në ekonominë amerikane janë mbështetëse e dollarit. Banka qendrore amerikane ishte në një cikël shtrëngues që filloi në dhjetor 2015 me dy rritje të normës prej 25 pikësh bazë që nga ajo kohë. Fed ka paralajmëruar tregjet për një probabilitet të rritjes së normave afatshkurtra në vitin 2017.
Një dollar në rritje është në përgjithësi bearish për çmimet e lëndëve të para. Një rritje e normave të interesit është gjithashtu një faktor negativ për mallrat. Kur normat e interesit rriten, kushton më shumë për të kryer ose financuar pozita të gjata ose inventarizime të mallrave. Prandaj, konsumatorët dhe blerësit e lëndëve të para kanë më pak gjasa të mbajnë inventarë. Një nga arsyet që çmimet e mallrave u rritën midis viteve 2008 dhe 2011 ishte niveli i ulët i normave të interesit në Shtetet e Bashkuara.
Kjo gjë e kishte ulur vlerën e dollarit dhe shkaktoi rënie të normave të financimit në një përpjekje nga banka qendrore për të stimuluar ekonominë.
Tani që normat e interesit janë në rritje në çmimet e mallrave të SHBA mund të shohin disa presione negative. Në fillim të vitit 2016, bakri u tregua në nivele të ulëta prej 1,9355 dollarë për kile përpara se të shërohej më vonë gjatë vitit. Megjithatë, në vitin 2008, bakri tregtohet vetëm nën 1.25 dollarë dhe në vitin 2000, çmimi ishte rreth 85 cent për kile. Në dhjetor të vitit 2015, ari ra në çmimin më të ulët që nga shkurti i vitit 2010 kur tregtohej në 1045,40 dollarë për ons. Në vitin 2008, ari i lartë ishte nën 1035 dollarë dhe në vitin 2000; çmimi i metalit të verdhë ishte nën $ 300 për ons. Megjithatë, ari kishte shënuar fitime mbresëlënëse në muajt që pasuan çmimet e dhjetorit të vitit 2015. Çmimi i naftës së papërpunuar u zhyt nga mbi 107 dollarë për fuçi në qershor 2014 nën nivelin 26.05 $ në shkurt 2016.
Në vitin 2008, nafta e papërpunuar ra në rënie prej $ 32.48 dhe në vitin 2000; çmimi ishte nën 25 dollarë për fuçi. Në fillim të vitit 2017, çmimi i naftës ishte dyfish më i ulët në shkurtin e vitit 2016. Ndërsa normat e larta të interesit mund të kërcënojnë fitime mbresëlënëse të çmimeve që nga fundi i 2015 dhe në fillim të vitit 2016, normat janë vetëm një nga shumë faktorë që përcaktojnë rrugën e rezistencës më të vogël për çmimet e mallrave.
Ka shumë çështje që e shtyjnë çmimet e mallrave më të larta ose më të ulëta me kalimin e kohës. Një ngadalësim ekonomik në Kinë, kombi më i populluar në botë, mund të ndikojë në kërkesën. Rritja e normave të interesit në Shtetet e Bashkuara tenton të shkaktojë forcimin e dollarit, i cili mund të bëjë më shumë presion mbi çmimet e mallrave. Kostoja më e lartë e financimit të mallrave në terma të dollarit mund të jetë një shenjë bearish për lëndën e parë. Megjithatë, nëse normat po rriten për shkak të një rritjeje të presioneve inflacioniste në SHBA ose në ekonominë globale, çmimet e mallrave mund të rriten së bashku me normat. Prandaj, është niveli i normave reale të interesit që mund të kenë një efekt bearish në mallra kur ato lëvizin më lart dhe inflacioni mund të jetë një sinjal shumë bullish për materialet e papërpunuara.
Ndërkohë që normat e interesit në rritje mund të jenë bearish për çmimet e mallrave, ka shumë konsiderata të tjera kur është fjala për rrugën e rezistencës më të vogël për çmimet në këtë klasë të aseteve të paqëndrueshme.