Preludi në legjislacionin e fundit rregullator
Rritja e mjedisit rregullator në Shtetet e Bashkuara dhe Evropë ishte një reagim ndaj krizës, pasi ligjvënësit u përpoqën të krijojnë një sërë rregullash dhe rregullash për bankat dhe pjesëmarrësit e tregut për të parandaluar rrezikun sistemik në ekonomi. Rreziku sistemik është rreziku i rrënimit të të gjithë sistemit financiar ose të një tregu se sa dështimi i një institucioni, grupi ose komponenti të sistemit. Pas legjislacioneve të ekonomisë dhe rregullatorëve, krijuesit e legjislacionit të strehimit dhe të borxheve sovrane evropiane vendosën të adresojnë problemin e shumë të mëdhenjve. Shumë argumentojnë se bankat dhe institucionet e tjera financiare të lidhura me të ishin bërë shumë të mëdha ose pjesë të tilla të sistemit financiar që dështimi i tyre do të krijonte një efekt domino në ekonominë amerikane dhe globale. Pas ngjarjeve të vitit 2008, qeveria amerikane dhe të tjerët në mbarë botën shpëtuan nga disa prej institucioneve udhëheqëse botërore.
TARP ose Programi i Ndihmës së Troubled Asset Program ishte një program qeveritar i SHBA që autorizoi shpenzimet deri në 700 miliardë dollarë për të ndihmuar bankat dhe institucionet e tjera. Qeveria krijoi këtë legjislacion për të lejuar Thesarin e SH.B.A.-së të blinte borxhe toksike ose 'pasuri të trazuar' për të shmangur potencialin e falimentimeve.
TARP ishte një rregullim i përkohshëm që përfundoi në vitin 2014 kur Thesari shiti blerjen e fundit të borxhit.
Dodd-Frank
Presidenti Barak Obama nënshkroi Ligjin për Reformën dhe Mbrojtjen e Konsumatorit të Dodd-Frank Wall Street në vitin 2010. Akti rezultoi në një rishikim të plotë të mjedisit rregullator në SHBA dhe shtoi shumë rregulla dhe rregulla të reja për tregjet financiare dhe të mallrave dhe pjesëmarrësit e tyre . Misioni i rregullores ishte që të përfundonte shumë e madhe për të dështuar, duke vendosur masa mbrojtëse financiare dhe kontrollet e kapitalit mbi institucionet. Ligji ka rritur kërkesat për raportimin dhe testimin e stresit të bilanceve në interes të transparencës më të madhe të tregut. Përveç kësaj, legjislacioni synonte të mbronte konsumatorët nga praktikat abuzive të shërbimit financiar. Përkrahësit e Aktit argumentojnë se qeveria duhet të monitorojë dhe kontrollojë institucionet financiare për të parandaluar fatkeqësitë financiare. Akti zgjeroi mbikëqyrjen rregullatore të tregjeve nga agjencitë ekzistuese qeveritare si Komisioni i Shkëmbimit të Letrave me Vlerë (SEC) dhe Komisioni i Tregtisë së Futures të Mallrave (CFTC) dhe krijoi agjenci të tjera të reja për të rregulluar tregjet.
Kundërshtarët e legjislacionit argumentojnë se Akti vetëm krijon një web të burokracisë dhe se nëse një institucion financiar merr veten në telashe qeveria duhet ta lejojë atë të dështojë.
Shumë besojnë se Akti Dodd-Frank ka krijuar një ambient që lëndon njerëzit që po përpiqet të ndihmojë, pasi që mbikëqyrja në rritje, kërkesat e raportimit dhe kostot e pajtueshmërisë për bankat kanë kufizuar praktikat e huadhënies.
Bankat në biznesin e mallrave
Epoka e re e rregullimit pas vitit 2008 kishte një efekt të drejtpërdrejtë në biznesin e mallrave. Së pari, këmbimet e mallrave ose një transaksion financiar që shkëmbejnë një fikse për një çmim lundrues për një marrëveshje financiare ndërmjet dy homologëve duhet tani të kalojnë nëpër një organizatë pastrimi si ato që operojnë në tregjet e së ardhmes. Shkëmbimet janë transaksione derivative tradicionalisht midis dy palëve, një blerës dhe një shitës, në tregun mbivendosur ku secila palë kontraktuese e swap-it merr rrezikun e performancës së tjetrit. Megjithatë, nën Aktin Dodd-Frank, këmbimet u nënshtruan nën juridiksionin e CFTC, organi rregullator që është mbikëqyrësi për shkëmbimet e së ardhmes amerikane si CME dhe ICE .
Akti gjithashtu kërkon kërkesa më të mëdha për raportim në tregjet e së ardhmes si dhe kufizime të reja në interes të rritjes së transparencës së tregut dhe reduktimit të rrezikut sistemik.
Me shfuqizimin e Glass-Steagall në vitin 1999 që aktivitete të ndara tregtare dhe investuese bankare, shumë banka në SHBA u përfshinë direkt në biznesin e mallrave. Ndërsa bankat rrisnin aktivitetet e tyre të huadhënies në sektorin e lëndëve të para, shumë prej tyre morën pjesë në aksionet e kapitalit në prodhimin dhe infrastrukturën e mallrave. Bankat dhe institucionet financiare u bënë pronarë ose partnerët e kapitalit në tubacionet e energjisë, përpunimin e mallrave dhe objektet e magazinimit dhe komponentët e tjerë të biznesit të lëndëve të para. Përveç kësaj, institucionet financiare krijuan banka tregtare për t'i shërbyer klientëve me instrumente fizike dhe derivativë dhe morën rreziqe kur ata vinin te pozicionet pronësore në tregjet e mallrave. Ndërsa bankat hynë në këto biznese, shumë biznese tregtare tradicionale të mallrave në SHBA dhe Evropë e gjetën veten të paaftë për të konkurruar me institucionet financiare me aftësi të mëdha financiare. Në të njëjtën kohë, tregtarët me përvojë dhe personeli logjistik në biznesin e mallrave u zhvendosën nga kompanitë tregtare në bankat që shkuan në një zbavitje punësimi për të tërhequr ata me aftësi të specializuara në tregjet e lëndëve të para. Në shumë mënyra, biznesi i mallrave u bë sfera e sektorit bankar dhe biznesi tregtar u bë shumë i specializuar ose doli nga tregu.
Bankat gëzonin një periudhë fitimprurëse në biznesin e mallrave, pasi një treg bull në çmimet filloi në vitin 2004. Çmimet e shumë mallrave u rritën në të gjitha kohërat dhe vëllimet e biznesit u rritën pasi rritja me dy shifra në Kinë rezultoi në ndërtimin e infrastrukturës dhe grumbullimin dhe financimin e lëndëve të para. Projektet e reja të prodhimit kanë rritur nevojën për ekspertizë bankare në këtë sektor.
Megjithatë, pas krizës financiare të vitit 2008 kur ndryshoi mjedisi rregullator, institucionet financiare iu nënshtruan shqyrtimit të Kongresit dhe rregullatorëve. Mallrat priren të jenë aktive më të paqëndrueshme sesa stoqet, obligacionet dhe monedhat. Prandaj, rregullatorët dhe ligjvënësit argumentuan se institucionet financiare duhej të lënë mënjanë më shumë kapital për të qëndruar në bizneset e lëndëve të para. Bankat kishin zhvilluar një zinxhir të fuqishëm të furnizimit në mallra nga prodhuesi përmes konsumatorit duke përfshirë logjistikën , infrastrukturën, si dhe aktivitetet tregtare të pronarit. Shumë rregullatorë dhe kritikë të sektorit financiar argumentuan me sukses se bankat nuk duhet të përfshihen në biznesin e mallrave në masë të madhe. Me rritjen e kostove kapitale dhe kostove të pajtueshmërisë dhe institucionet e gjetën veten nën dritat e nxehta të rregullatorëve dhe Kongresit, shumë prej tyre u larguan nga biznesi. Ata i shitën interesat e tyre kompanive të tjera kryesisht jashtë Shteteve të Bashkuara në juridiksione më të mira nga një këndvështrim rregullator si Zvicra dhe Azia.
Biznesi tregtar i mallrave shkoi në juridiksione të tjera
Dodd-Frank dhe ndryshimet e tjera rregullatore në Shtetet e Bashkuara dhe brenda Bashkimit Evropian kanë shkaktuar një migrim të bizneseve të mallrave fizike globale në Zvicër dhe Azi. Në Zvicër, rregulloret dhe normat e taksave janë më të favorshme. Në Azi, Kina vazhdon të jetë anën e kërkesës së ekuacionit themelor për mallrat. Me mbi 1.37 miliardë njerëz, Kina ka qenë konsumatori kryesor i lëndëve të para në botë për një kohë të gjatë.
Para se bankat të hynin në biznesin e mallrave në vitin 2000, kishte shumë biznese tregtare në Shtetet e Bashkuara për të shërbyer kërkesën e lëndës së parë në të gjithë globin. Megjithatë, një kombinim i një ikje të trurit dhe mbizotërimi i bankave kur ishte në aftësinë financiare, shkaktoi që biznesi tregtar të ndalohej. Ndërsa bankat u larguan nga tregu pas vitit 2010, shumë biznese u nisën nga brigjet e SHBA-ve. Si shembull, JP Morgan ishte bërë një lojtar i madh në biznesin ndërkombëtar të mallrave. Në 2014, banka shiti njësinë e saj të tregtimit të mallrave në Mercuria, një kompani tregtare me bazë në Gjenevë dhe Zvicër. Në të njëjtin vit, Goldman Sachs shiti biznesin e saj të magazinimit të metaleve në Reuben Brothers, një grup i kapitalit privat zviceran.
Zgjedhjet e vitit 2016
Rregullimet e ngritura në SHBA ndodhën nën administrimin e presidentit Barak Obama. Megjithatë, në fillim të vitit 2017, Presidenti i dyzet e pestë i kombit do të jetë Donald J. Trump, i cili bëri fushatë në një platformë me më pak rregulla . Kandidati Trump i tha popullit amerikan se për secilën rregullore të re, administrata e tij do të shpëtojë nga dy rregulla ekzistuese. Akti Dodd-Frank ishte një objektiv i kritikave të kandidatit gjatë fushatës. Ndërsa ai merr Presidencën me të dyja shtëpitë e Kongresit nga e njëjta parti, ka të ngjarë që do të ketë ndryshime dramatike në mjedisin rregullator për industrinë financiare, si dhe për shumë biznese të tjera në Shtetet e Bashkuara.
Ndryshimet e mundshme rregullative në horizont në 2017 dhe përtej
Ndërsa pjesët e Akti Dodd-Frank kanë të ngjarë të mbijetojnë gjatë muajve dhe viteve të ardhshme, të tjerët nuk do të. Zhdoganimi i transaksioneve swap ka të ngjarë të vazhdojë të jetë një fushë që rregullatorët do të përsosin për të siguruar stabilitet në tregjet financiare. Megjithatë, shanset janë që Akti i 2010 do të thjeshtsohet në mënyrë dramatike duke i dhënë më shumë theks në mbështetjen e institucioneve financiare dhe të biznesit duke hequr shumë nga kërkesat burokratike që kanë penguar rritjen e biznesit dhe të ekonomisë. Mashtrimi për rregullatorët dhe ligjvënësit është të arrijë ekuilibrin e duhur për të bërë rregulloret të mbështesin biznesin dhe rritjen ekonomike ndërsa në të njëjtën kohë të mbrojnë konsumatorët dhe tregjet nga manipulimet dhe rreziqet sistemike.
Akti Dodd-Frank i vitit 2010 dhe nisja e biznesit të mallrave nga brigjet e Shteteve të Bashkuara ishte një përqasje reaktive sesa proaktive ndaj rregullimit. Gjatë fushatës së vitit 2016, presidenti Trump premtoi popullin amerikan se rregullimi do të ndryshojë për të mbështetur biznesin. Prandaj, ndryshimet e mëdha në mjedisin rregullator në Uashington DC janë në horizont.