Rreziku, Kthimi dhe Natyra
Menaxherët e aseteve krijojnë një deklaratë të politikës së investimeve unike (SPI) për çdo klient institucional dhe me vlerë të lartë neto (HNW). Një IPS i tillë i përshkruan plotësisht të gjitha çështjet materiale që ndikojnë në objektivat dhe kufizimet e vendosura në tezën e investimeve nga investitorët institucionalë dhe klientët e tyre të HNW.
Një deklaratë model IPS përfshin dy objektiva, të cilat janë "rrezik" dhe "kthim". Këto dy objektiva pastaj informohen me pesë kufizime.
Pesë kufizimet janë "horizonti kohor", "taksat", "likuiditeti", "ligjore" dhe "unike". Këto dy objektiva dhe pesë kufizime formojnë akronimin RRTTLLU .
Kapitali natyror vjen nga idetë që lidhen me kapitalin ekonomik dhe kapitalin njerëzor. Kapitali natyror përfshin rezervat që matin cilësitë dhe sasitë e ajrit, tokës, ujit dhe biodiversitetit dhe rrjedhat e shërbimeve të ekosistemit dhe mallrave nga këto rezerva në të ardhmen. Shembuj të kapitalit natyror përfshijnë përfshirjen e cilësisë së ujit dhe sasisë në sistemet e shpërndarjes së ujit të pijshëm, mënyrën se si biodiversiteti përmirëson pllenim në zinxhirët e furnizimit bujqësor, mënyrën se si përdorimi i tokës mund të përmirësojë vlerat e pasurive të paluajtshme dhe sa cilësia më e mirë e ajrit përmirëson shëndetin e njeriut.
Në një deklaratë të politikave të investimeve, stoqet dhe rrjedhat e kapitalit natyror mund të integrohen në çdo komponent të modelit RRTTLLU. Ky integrim lejon që menaxherët e aseteve të përfshijnë kriteret e kapitalit natyror në strategjitë e tyre të menaxhimit të investimeve.
Megjithëse nuk është standardi i industrisë, menaxherët e aseteve me një prirje për të përfshirë kapitalin natyror në vendimet e portofolit po gjejnë burime për ta bërë këtë.
Një shembull është Protokolli i Kapitalit të Kapitalit që aktualisht është duke u zhvilluar nga Koalicioni Natyror i Kapitalit (NCC). Ky protokoll do të ofrojë një metodologji të unifikuar për palët e interesuara në bizneset anembanë botës për të përcaktuar ndikimet që ata kanë dhe shkallën në të cilën ata janë të varur nga mjedisi natyror, burimet e saj të fundme natyrore dhe ekosistemet funksionale.
Kompania dhe gjuha specifike e industrisë në këtë protokoll do të informojë menaxherët ekzekutivë brenda këtyre kompanive për vendimet kryesore endogjene të firmës. Po aq e rëndësishme për menaxherët e aseteve, protokolli do të inkorporohet edhe në vlerësimin e analistëve për rreziqet dhe rekomandimet që rezultojnë nga kompania.
Pasi që modeli RRTTLLU të përfundojë, informacioni brenda është sintetizuar dhe përdoret për të strukturuar një portofol të kujdesur ndaj atij investitori të veçantë. Qëllimi është që së pari të përcaktohen karakteristikat përkatëse të secilës kompani dhe industri dhe pastaj të ndërtohen portofolet për të minimizuar rrezikun për një nivel të pranuar të kthimit të dëshiruar ose për të maksimizuar kthimin për një shkallë të pranueshme rreziku. Tinguj e madhe, apo jo? Po sikur këta menaxherë të aseteve të njëjta të dështojnë të përfshijnë një taksonomikë të tërë të objektivave dhe kufizimeve - taksonominë e lëvizjes së tregut të kapitalit për shkak të ndryshimit të rezervave dhe flukseve të kapitalit natyror?
Teoria e Portofolit Markowitz 'tregon se investitorët duhet të kompensohen me kthime më të larta për marrjen e rrezikut më të lartë. Menaxherët e aseteve kuptojnë rreziqet e paraqitura nga konkurrentët, duke ndryshuar nevojat e konsumatorëve dhe tregjet e kapitalit. Prandaj, menaxherja e aseteve diversifikon portofolet e tyre dhe zbut rrezikun jo sistemor duke investuar në kompani të ndryshme, industri dhe klasa aktive.
Por si e bëjnë menaxherët e aseteve sasinë e ndikimeve në objektivat e rrezikut dhe të kthimit dhe horizontin kohor, taksat, likuiditetin, kufizimet ligjore dhe unike të paraqitura nga rezervat dhe rrjedhat e kapitalit natyror? Shembull i rëndësishëm i kësaj kuantifikimi të kapitalit natyror në menaxhimin e portofolit është se si menaxherët e aseteve janë çmimi i rrezikut të klimës në menaxhimin e portofolit. Meqenëse rreziku i klimës është një rrezik financiar i njohur dhe material, menaxherët e aseteve tani shpesh përfshijnë në çmimet e tyre të kompanive të tregtuara publikisht analizën e tyre të rrezikut dhe të kthimit të shoqëruar me teknologjitë e reduktimit të emetimeve dhe nxjerrjen e emetimeve të larta. Për shembull, kompanitë në industrinë e energjisë së rinovueshme dhe industrinë e minierave të qymyrit tani shohin çmimet e tyre të aksioneve të kryera nga këto inpute të kapitalit natyror. Po kështu, shërbimet publike amerikane që mbështeten në thëngjill për gjeneratën e re mund të përjetojnë rezultate ndëshkuese nga ekspozimi ndaj Planit Clean Power Power në pritje nga 2 Qershori i këtij viti duke dekurajuar bimët me qymyr.
Në mënyrë të ngjashme, Universiteti i Cambridge citonte një kompani të nxjerrjes së lëndëve të para që kohët e fundit ishte subjekt i një fushate negative të videove të OJQ-ve të shikuara nga 78,500 njerëz brenda një ore të botimit? Si e përcaktojnë menaxherët e aseteve gurët për pjesën e humbur të tregut dhe mungesën e të ardhurave të përpjesëtuara nga kjo formë e dëmtimit reputacional?
Së fundi, si e bëjnë menaxherët e mjeteve monetare ndikimet në kapitalin natyror për një kompani apo sektor të caktuar? Në nëntor të vitit 2011, PUMA vullnetarisht llogaritej për kostot mjedisore të operacioneve të saj në 190 milionë dollarë ose 70% të fitimeve të saj, sigurisht që një metrikë do të konsideronte materiale relevante dhe financiare.
Aktualisht, HNW ose klienti institucional, fatkeqësisht në retrospektivë, mund të konstatojnë se një investim ishte krejtësisht i papërshtatshëm nga një perspektivë e rrezikut / shpërblimit, kur parametrat financiarisht materialë të shoqëruara me rezervat dhe flukset e kapitalit natyror janë faktorizuar.
Kompanitë multinacionale po lëvizin në mënyrë të pashmangshme drejt miratimit të një forme të integruar të kontabilitetit e cila përfshin kostot financiare dhe jofinanciare. Megjithatë, deri në kohën kur kjo është plotësisht e standardizuar dhe e publikuar për të gjithë investitorët për të analizuar, menaxherët e mjeteve mund të ushtrojnë detyrat e tyre fiduciare me klientët e tyre duke integruar masat e kapitalit natyror në deklaratat e tyre të politikave të investimeve përmes kornizës së RRTTLLU të secilit portofol dhe objektivave të saj të lidhura me rrezikun dhe kthimin .