Venezuela ka një histori të gjatë të pagesës në kohë
Në këtë artikull, ne do të shqyrtojmë trazirat ekonomike të përkeqësuara të Venezuelës dhe pse vendi vazhdon të paguajë borxhin e saj sovran .
Histori e Fortë e Shlyerjes
Venezuela ka një histori të gjatë të dhënies së kthimeve të jashtëzakonshme për zotëruesit e obligacioneve. Sipas Bloomberg, obligacionet e vendit kanë kthyer gjithsej 517 për qind në 17 vitet që kur Hugo Chavez hyri në detyrë dhe ofron një yield tërheqës prej 26 për qind sot. Kjo ecuri e bën Venezuelën një nga tregjet më të mira të bonove në rajon, pavarësisht nga sasia e madhe e trazirave politike dhe shoqërore me të cilat ballafaqohet.
Udhëheqja ka deklaruar se shlyerja e borxheve është gjëja e ndershme për të bërë dhe shmangur vargjet e bashkangjitura me paketat e shpëtimit, me dorëzimet dhe me mospagimet nga Fondi Monetar Ndërkombëtar (FMN) dhe Banka Botërore . Shumë vende të Amerikës Latine janë kritike për këto organizata për shkak të mënyrës se krizat e kaluara janë trajtuar anembanë botës.
Në fund të fundit, ata shpesh insistojnë në masa shtrënguese që janë politikisht të vështira për udhëheqjen historikisht socialiste.
Kriza e përkeqësuar e Venezuelës
Kriza ekonomike e Venezuelës është thelluar ndjeshëm pas vdekjes së Hugo Chavez. Pasi Nicolas Maduro mori pushtetin, ai shpejt veproi për të heshtur opozitën duke u përpjekur për të shpërndarë Asamblenë Kombëtare dhe duke goditur protestat që ndodhën në të gjithë vendin.
Prokurori i Përgjithshëm Luisa Ortega Diaz dhe Ministri i Mbrojtjes gjenerali Vladimir Padrino Lopez mbeti i heshtur në fillim, por që nga ajo kohë u bënë më të zëshëm në opozitë të mundshme.
Më 19 qershor 2017, ministrat e jashtëm të Amerikës Latine u mblodhën për t'u takuar në Meksikë për të diskutuar një përgjigje ndaj krizës në përkeqësim. Përgjigja nga fqinjët e vendit mund të përshpejtojë largimin e Maduro nga pushteti, por paqja e tranzicionit do të varet nga sa larg zyrtarët qeveritarë dhe forcat e sigurisë janë të gatshme të shkojnë për ta mbajtur atë në pushtet. Dhe, kjo do të varet kryesisht nga Prokurori i Përgjithshëm Diaz dhe Gjenerali Lopez.
Ndërkohë, rënia ekonomike e vendit është përshpejtuar. Rënia e naftës së papërpunuar në 2014 shkaktoi një krizë që u përkeqësua pasi lidershipi i vendit nacionalizoi pjesë të mëdha të ekonomisë dhe lëshoi gjithnjë e më shumë bolivarë për të stimuluar shpenzimet. Me vetëm 12 miliardë dollarë të mbetura në rezerva të forta, vendi po i afrohet me shpejtësi një krize ku do të dalë fjalë për fjalë nga paratë për të financuar shërbimet themelore njerëzore dhe, potencialisht, shlyerjen e borxheve.
Zgjidhjet potenciale të krizës
Venezuela mund të duket në vështirësi financiare duke pasur parasysh mungesën e rezervave valutore dhe pagesat e ardhshme të borxhit që ende i detyrohen kreditorëve, por ka disa arsye për vendin që të vazhdojë të paguajë borxhet dhe rrugët e saj për t'u mbajtur nga mosfunksionimi .
Zgjidhja më e dukshme e krizës do të ishte një rimëkëmbje në çmimet e naftës së papërpunuar, e cila mund të kthejë shpejt financat e vendit. Me çmimet që tashmë kanë filluar të rimëkëmben, udhëheqja e vendit mund të tundohet të mbahet për të shmangur pasojat e një default. Në fund të fundit, një paracaktuar mund të thellojë shtrëngimin e parave të gatshme të vendit duke shkaktuar veprime ligjore nga kreditorët që mund të pengojnë aftësinë e saj për të eksportuar naftë bruto dhe për të gjeneruar të ardhura.
Venezuela gjithashtu mund të përmirësojë potencialisht gjendjen e saj financiare duke ngritur kapital shtesë nëpërmjet marrëveshjeve private si ajo e fundit me Goldman Sachs. Banka portative e investimeve pagoi rreth 865 milionë dollarë për obligacione prej 2.8 miliardë dollarësh të lëshuara nga kompania shtetërore e naftës Petroleos de Venezuela SA dhe qeveria. Këto çështje mund të jenë tërheqëse në mjedisin e ulët të yield-eve të sotme dhe të sigurojnë një kredi urë deri sa të rikuperohen çmimet e naftës së papërpunuar.
A duhet të investosh?
Investitorët institucionalë mund të blejnë direkt bonot e Venezuelës individualisht, por investitorët individualë mund të dëshirojnë të marrin në konsideratë fondet e këmbimit valutor (ETFs). Këto fonde sigurojnë investitorë me një portofol të larmishëm të bonove dhe jo një lidhje individuale, e cila mund të përjetojë probleme specifike për vendin ose edhe çështje specifike. Sigurisht, dobësia është se këto fonde nuk sigurojnë ekspozim të drejtpërdrejtë ndaj një lidhjeje ose vendi të caktuar.
ETF-të më të njohura që mbajnë bonot e Venezuelës përfshijnë:
- iShares JPMorgan USD Bursa me Emerging Markets Bond ETF (EMB)
- VanEck Vectors Tregjet në zhvillim High Yield Bond ETF (HYEM)
Është e rëndësishme të mbani në mend se Venezuela mund të jetë shumë e mirë për borxhin e saj sovran. Në fakt, yield-et e larta dhe çmimet e ulëta sugjerojnë se tregu sheh një mangësi eventuale si të ngjarë të ndodhë. Investitorët në këto fonde mund të përjetojnë disa humbje nëse kjo ndodh, edhe pse diversifikimi i fondeve do të zbusë ndikimin.
Në fund të fundit
Kriza ekonomike e Venezuelës është përkeqësuar ndjeshëm që nga vdekja e Hugo Chavez, por vendi vazhdon të paguajë borxhet e saj sovrane. Ka disa arsye për insistimin e vendit për vendosjen e prioriteteve për shlyerjen e borxheve, duke përfshirë mundësinë e një rimëkëmbjeje të çmimeve të naftës së papërpunuar dhe komplikacionet që lidhen me mungesën. Investitorët e interesuar në fitimin e ekspozimit mund ta bëjnë më të lehtë përmes fondeve të tregtuara me këmbim të tregut në zhvillim .