Si Bankat dhe Qeveritë Qendrore e marrin atë të gabuar
Kriza e valutës është paqëndrueshmëria e papritur në një monedhë që përfundon duke shkaktuar spekulime në tregun e këmbimit valutor (forex) .
Këto kriza mund të shkaktohen nga një numër elementësh - duke përfshirë kthetrat e monedhave ose vendimet e politikës monetare - dhe mund të zgjidhen duke zbatuar ritme të luhatshme të këmbimit ose duke shmangur politikat monetare që luftojnë tregun në vend që ta përqafojnë atë.
Shkaqet e krizës në valutë
Kriza në valutë shkaktohet nga një numër faktorësh që variojnë nga politikat e bankës qendrore deri në spekulime të pastra - dhe shpesh janë të vështira për t'u parashikuar paraprakisht.
Shkaku kryesor i krizave të monedhës në të kaluarën ka qenë një dështim i bankës qendrore për të mbajtur një kunj të kursit fiks në një monedhë të huaj me kurs të ndryshueshëm. Për shembull, George Soros botoi me zell se qeveria britanike nuk do të ishte në gjendje të mbrojë kunjat britanike të Pound britanik me Deutsche Mark të Gjermanisë kur Britania kishte tre herë normën e inflacionit të Gjermanisë. Në fund të fundit, Soros ishte i saktë dhe pound ra ndjeshëm, duke e lidhur atë miliarda dollarë në fitime.
Edhe kur nuk ka një kunj, krizat e monedhës mund të evoluojnë nga dëshira e një banke qendrore për të mbështetur vlerën e monedhës së saj për të mbajtur kapital investues brenda kufijve të saj.
Për shembull, tregjet në zhvillim përjetuan daljen e kapitalit në fillim të vitit 2014 që çuan monedhat e tyre të zhvlerësoheshin në të gjithë tabelën. Bankat qendrore u përgjigjën me rritjen e normave të interesit për të tërhequr investitorët, por këto norma më të larta të interesit çuan në rritjen më të ngadaltë ekonomike dhe në vlerën reale.
Në raste të tjera, vendet mund të duan të mbajnë monedhat e tyre artificialisht të ulëta për të stimuluar kërkesën për eksportet e tyre.
Shembulli më i famshëm i kësaj ka qenë Kina, e cila mbajti një kunj me dollarin e Shteteve të Bashkuara për dekada të tëra. Ndërsa qeveria kurrë nuk ka pasur vështirësi në mbrojtjen e kunjit - falë rezervave të mëdha të saj të jashtme, ajo ka shkaktuar një çekuilibër në fusha të tjera të tregut.
Zgjidhjet e krizave në valutë
Ka shumë zgjidhje të mundshme për një krizë të monedhës, duke përfshirë shumë masa parandaluese që mund të ndërmerren për të parandaluar një krizë që po ndodh ndonjëherë.
Zgjidhja më e mirë për një krizë të monedhës është shmangia e tyre në radhë të parë me masa parandaluese. Shkalla e luhatshme e këmbimit tenton të shmangë krizat e monedhës duke siguruar që tregu të vendosë gjithmonë çmimin, në krahasim me normat fikse të këmbimit ku bankat qendrore duhet të luftojnë tregun. Për shembull, lufta e Britanisë kundër George Sorosit kërkoi që banka qendrore të shpenzonte miliarda për të mbrojtur monedhën e saj kundër spekulatorëve, gjë që rezultoi e pamundur për tu mbajtur.
Bankat qendrore gjithashtu duhet të shmangin politikat monetare që përfshijnë tregtimin kundër tregut, përveç nëse është absolutisht e nevojshme për të parandaluar një krizë më të gjerë. Për shembull, ekonomitë e tregut në zhvillim mund të kishin pranuar pashmangshmërinë e daljeve të monedhës dhe politikat e reformuara të investimeve për të tërhequr investime të huaja direkte në vend që të përpiqeshin të rrisnin normat e interesit që përfunduan duke i kushtuar miliona bankave qendrore për të ruajtur.
Ajo mund të kishte ndihmuar edhe nxitjen e eksporteve dhe përmirësimin e ekonomive të tyre të brendshme.
Shembuj të krizave në valutë
Kriza e valutës ka ndodhur me frekuencë më të madhe që nga kriza e borxheve të Amerikës Latine të viteve 1980 dhe shembuj të mëparshëm gjatë historisë.
Kriza valutore e Amerikës Latine e vitit 1994 është ndoshta një nga krizat më të njohura të monedhës. Pasi ekonomia e Meksikës nisi të ngadalësonte dhe rezervat e huaja u pakësuan, investitorët filluan të kishin frikë se vendi do të paguhente borxhin e saj. Këto shqetësime u bënë një lloj profecie vetë-përmbushëse kur vendi u detyrua të zhvlerësonte monedhën e vet në vitin 1994 dhe të rriste normat e interesit në gati 80% që përfundoi duke marrë një taksë mbi produktin e brendshëm bruto (PBB).
Kriza financiare aziatike e vitit 1997 është një tjetër shembull i njohur i një krize të monedhës. Pas përjetimit të rritjes së shpejtë gjatë viteve 1990, ekonomitë "tigër" u mbështetën fort në borxhin e huaj për të financuar rritjen e tyre, kështu që kur çezmat u fikur, ata luftuan për të përmbushur pagesat e borxhit.
Normat fikse të këmbimit u bënë shumë të vështira për t'u mbajtur, pasi investitori u shqetësua për rreziqet e parazgjedhur dhe vlerësimet e monedhës ranë ndjeshëm më të ulët.
Mësime për Investitorët
Investitorët duhet të jenë gjithmonë të vetëdijshëm për dinamikën e monedhës gjatë marrjes së vendimeve për investime. Shpesh herë, është e mundur të parashikohen probleme të mëdha para se të shfaqen në një farë mase, edhe pse koha e tregut mund të jetë jashtëzakonisht e vështirë. Kjo do të thotë që pabarazitë e monedhës mund të jenë një kohë e mirë për të mbrojtur një portofol kundër rrezikut dhe jo një kohë për të bërë një bast të madh kundrejt monedhës ose vendit.