Dekada e humbur e Japonisë: Historia e shkurtër dhe mësimet

Çfarë mund të na mësonte për dekadën e humbur të Japonisë për krizat financiare

Ekonomia e Japonisë ishte zilia e botës para se të dorëzohej në një nga krizat më të gjata ekonomike në histori. Në vitet 1970, Japonia prodhoi produktin kombëtar të dytë më të madh në botë (GNP) pas Shteteve të Bashkuara dhe, në fund të viteve 1980, u rendit i pari në GNP për frymë në mbarë botën. Por të gjitha këto përfunduan në fillim të viteve 1990, kur ekonomia e saj u zvarrit, duke e zhytur ekonominë në atë që është quajtur dekada e humbur .

Çfarë e shkaktoi dekadën e humbur të Japonisë?

Shumica e krizave ekonomike menjëherë pasojnë një bum ekonomik ku vlerësimet shkëputen nga realiteti. Për shembull, busti i dot-com dhe Recesioni i Madh në Shtetet e Bashkuara menjëherë pasuan vlerësimet e tregut të aksioneve të SHBA.

Ngjashëm, dekada e humbur e Japonisë u shkaktua kryesisht nga spekulime gjatë një cikli bum. Normat e ulëta të interesit të regjistruara nxitën tregun e aksioneve dhe spekulimet e pasurive të paluajtshme që dërguan vlerësime që fluturonin gjatë viteve 1980. Vlera e pronës dhe e kompanive publike u trefishua deri në pikën ku një shesh tre metër katror pranë Pallatit Perandorak u shit për 600,000 dollarë.

Pasi kuptoi se flluskë ishte e paqëndrueshme, Ministria japoneze e Financave ngriti norma interesi për të provuar spekulimet. Ky veprim shpejt çoi në një përplasje të tregut të aksioneve dhe krizës së borxheve, pasi huamarrësit nuk arritën të bënin pagesa për shumë borxhe që mbështeteshin nga mjetet spekulative.

Së fundi, çështjet u shfaqën në një krizë bankare që çoi në konsolidimin dhe disa shpëtime të qeverisë .

Dekada e humbur e Japonisë në detaje

Pas goditjes ekonomike fillestare, ekonomia e Japonisë u dërgua në dekadën e humbur tashmë famëkeqe, ku zgjerimi ekonomik u ndërpre për më shumë se 10 vjet. Vendi përjetoi një rritje të ulët dhe deflacion gjatë kësaj kohe, ndërkohë që tregjet e saj të aksioneve mbizotëronin pranë lows rekord dhe tregun e saj të pronës kurrë nuk u kthye plotësisht në nivelet e saj preboom.

Ekonomisti Paul Krugman fajëson dekadën e humbur për konsumatorët dhe kompanitë që shpëtuan shumë dhe shkaktuan ngadalësimin e ekonomisë. Ekonomistë të tjerë fajësojnë popullsinë e plakur të popullsisë demografike ose politikën e saj monetare - ose të dyja - për rënien. Në veçanti, reagimi i ngadalshëm i Bankës së Japonisë (BOJ) për të ndërhyrë në treg mund të ketë përkeqësuar problemin. Realiteti është se shumë nga këta faktorë mund të kenë kontribuar në dekadën e humbur.

Pas krizës, shumë qytetarë japonezë u përgjigjën duke kursyer më shumë dhe duke shpenzuar më pak, gjë që kishte një ndikim negativ në kërkesën agregate. Kjo ka kontribuar në presione deflacioniste që inkurajojnë konsumatorët që të mbledhin më tej para, gjë që rezultoi në një spirale deflacioniste .

Dekada e humbur e Japonisë kundrejt krizës amerikane të vitit 2008

Shumë ekonomistë dhe ekspertë financiarë kanë krahasuar dekadën e humbur të Japonisë me situatën e SHBA pas krizës bankare të vitit 2008. Në të dyja rastet, spekulimet ushqyen pasuri të paluajtshme dhe flluska të tregut të aksioneve që përfundimisht u rrëzuan dhe çuan në shpëtimet e qeverisë. Të dy ekonomitë u përgjigjën duke premtuar rritjen e shpenzimeve fiskale për të luftuar deflacionin.

Periudha ndërmjet viteve 2000 dhe 2009 në SHBA është quajtur edhe një dekadë e humbur me rastin kur dy recesionet e thella në fillim dhe në fund të periudhës rezultuan me një fitim neto-zero për shumë familje.

Rënia e pjerrët në vlerat e pasurive të paluajtshme dhe tregu i aksioneve rezultoi me humbje të konsiderueshme, duke përfshirë performancën më të keqe ndonjëherë 10-vjeçare të S & P 500 me një kthim total prej -9.1%.

Përkundër ngjashmërive, ka edhe disa dallime të rëndësishme midis dy situatave. Popullsia e plakur e Japonisë ishte një kontribues i madh në problemet e saj, ndërsa SHBA-ja mban demografikë relativisht pozitive me shumë punëtorë të rinj që hyjnë në fuqinë punëtore. Rezerva Federale e SHBA ka qenë gjithashtu shumë më e shpejtë për të vepruar sesa Banka e Japonisë.

Mësimet e nxjerra nga dekada e humbur e Japonisë

Dekada e humbur e Japonisë ka dhënë shumë mësime të vlefshme ekonomike. Disa ekonomistë argumentojnë kundër çdo ndërhyrje nga ana e bankave qendrore , duke pretenduar se ato në mënyrë të pashmangshme çojnë në rrezik moral dhe probleme afatgjata. Por të tjerët argumentojnë se ndërhyrjet duhet të marrin në treg befasi në aspektin e kohës dhe fushëveprimit.

Disa mësime kryesore janë si më poshtë:

• Vepro shpejt për të frenuar krizën. Ngurrimi i Bankës së Japonisë për të vepruar shpejt shkaktoi një krizë besimi midis investitorëve dhe mund të ketë përkeqësuar problemet e saj.
• Shpenzimet nuk janë përgjigje. Përpjekjet e Japonisë për të shpenzuar në projektet e punëve publike nuk ishin veçanërisht të suksesshme për ta ndihmuar atë të shërohet më shpejt nga problemet e saj ekonomike.
• Demografia e kundërta. Ngurrimi i Japonisë për të rritur ndjeshëm moshën e pensionit ose taksat vetëm ndihmoi në avancimin e problemeve të saj demografike.
• Mos grumbulloni borxhin. Nivelet masive të borxhit të Japonisë përfundimisht ishin përgjegjës për krizën e saj dhe dekadën e humbur, dhe BOJ ishte prapa kurbës në ngritjen e normave të interesit.

Pikat kryesore të marrjes

• Dekada e humbur e Japonisë ishte e shkaktuar nga spekulimet e shfrenuara gjatë një bumi ekonomik që çoi në një krizë borxhi dhe deflacioni afatgjatë pas shpërthimit të flluskës.
• Dekada e humbur i ngjan krizës financiare amerikane të vitit 2008 në shumë mënyra, por disa dallime janë të rëndësishme për t'u marrë në konsideratë.
• Shumë prej mësimeve të ndryshme mund të mësohen nga dekada e humbur e Japonisë, duke filluar nga shkaqet themelore tek zgjidhjet e mundshme.