Rreziku i likuiditetit - versioni i shkurtër
Në terma më të thjeshtë, rreziku i likuiditetit i referohet rrezikut që një investim nuk do të ketë një blerës aktiv ose shitës kur të jeni gati për të blerë ose shitur atë. Kjo do të thotë që ju do të jeni të mbërthyer duke mbajtur investimin në një kohë kur keni nevojë për para. Në raste ekstreme, rreziku i likuiditetit mund t'ju shkaktojë humbje të mëdha sepse ju duhet të shënoni pronën tuaj me çmimet e shitjes së zjarrit për të tërhequr blerësit.
Një nga arsyet për humbjet e pësuara nga firmat financiare gjatë Recesionit të Madh ishte fakti se këto kompani zotëronin letra me vlerë jolikuide. Kur ata e gjetën veten pa para të mjaftueshme për të paguar faturat ditore, shkuan t'i shesin këto pasuri, por zbuluan se tregu ishte tharë plotësisht. Si rezultat, ata duhej të shisnin me çfarëdo çmimi që mund të merrnin - ndonjëherë aq të ulëta sa pak penni për dollarin!
Rasti më i famshëm është Lehman Brothers, i cili u financua me para shumë të shkurtëra.
Menaxhmenti e përdorte budallallëk këtë afat të shkurtër për të blerë investime afatgjata që nuk ishin likuide - ose më mirë, asetet që u bënë të paefektshme pas sulmit. Kur paratë afatshkurtra u tërhoqën, firma nuk mund të arrinte të holla, sepse nuk mund të shesin letrat me vlerë afatgjata dhe jolikuide sa më shpejt që të përmbushnin detyrimet.
Aksionarët ishin pothuajse të fshirë pavarësisht nga fakti se Lehman ishte fitimprurës dhe kishte një vlerë neto shumë miliardë dollarësh.
Në anën e sipërme, ekziston mundësia me rrezikun e likuiditetit, sepse kompanitë dhe investitorët e tjerë që ishin me para në dorë ishin në gjendje të blinin asete të shqetësuara. Disa nga këta investitorë "supë" bënë një vrasje, sepse kishin bilance që mund të ndihmonin mbajtjen e investimeve jo-likuide për periudha të gjata kohore.
Për të kompensuar rreziqet e likuiditetit, investitorët shpesh kërkojnë një normë më të lartë të kthimit të parave të investuara në pasuri jolikuide. Kjo është, një biznes i vogël nuk mund të shitet lehtësisht në shumicën e rasteve kështu që investitorët kanë gjasa të kërkojnë një normë më të lartë të kthimit për investimin në aksione të saj se sa do të kishin një aksione shumë të lëngshme blu . Po ashtu, investitorët kërkojnë një kthim shumë më të vogël për paratë e parkimit në bankë.
Rreziku i likuiditetit - versioni i gjatë
Ekzistojnë disa lloje të ndryshme të rrezikut të likuiditetit, por unë jam vetëm duke ju mësuar për tre ato të mëdha që ka gjasa të dëmtojnë investitorët e rregullt.
- Rreziku i likuiditetit # 1 - Oferta / Zgjerimi i Përhapjes së Shpërndarjes - Kur një emergjencë godet tregun ose një investim individual, mund të shihni ofertën dhe të kërkoni goditje të përhapur në mënyrë që krijuesi i tregut të ketë një kohë të vështirë të përputhet me blerësit dhe shitësit. Kjo është, aksionet tuaja të aksioneve të kompanisë XYZ mund të kenë një çmim aktual të tregut prej $ 20, por oferta mund të ketë rënë në $ 14 kështu që nuk mund të fitoni $ 20 që dëshironi! Ju shpesh shikoni shumë gjëra të mëdha / shpërndarje të mëdha në stoqe dhe obligacione të tregtuara në mënyrë të hollë, ndërkohë që stoqet e mëdha të çipit të lëngët shpesh kanë përhapur aq të ulëta sa një qindarkë ose dy.
- Rreziku i likuiditetit # 2 - Pamundësia për të përmbushur detyrimet me para në dorë kur pagesa është e detyrueshme - Ky është ekuivalenti i investimit të mospagimit të një borxhi. Nëse një kompani ka 100 milionë dollarë në obligacione që arrijnë maturim, pritet të paguajë të gjithë bilancin prej 100 milionë dollarë deri në datën e maturimit. Pjesa më e madhe e kohës, bizneset rifinancojnë këtë borxh. Por çfarë ndodh nëse tregjet e borxhit nuk po funksionojnë, si gjatë recesionit të Madh kur kriza e kredive e bënte të pamundur huazimin e parave? Në këtë rast, në qoftë se kompania nuk mund të vinte me 100 milion dollarë, mund të tërhiqej në gjykatë falimentimi edhe nëse është shumë fitimprurëse. Ju do të gjeni veten të mbyllur në atë që mund të jetë vite workouts ligjore për shkak të firmës keqmenaxhimin e rrezikut të likuiditetit të saj.
- Rreziku i likuiditetit # 3 - Pamundësia për të përmbushur nevojat për financim me një çmim të përballueshëm - Kjo është kur është e pamundur për një kompani apo investime të tjera që të mbledhin para të mjaftueshme për të funksionuar siç duhet dhe për të përmbushur nevojat e saj me një çmim që është ekonomik. Për shembull, Wal-Mart Stores, Inc., është një nga kompanitë më të mëdha dhe më fitimprurëse në planet. Ka dhjetëra miliarda dollarë borxhe për të optimizuar strukturën e kapitalizimit të kompanisë. Nëse tregjet shkuan nesër dhe Wal-Mart nuk mund të merrte hua në 6% dhe investitorët kërkonin 30%, nuk do të kishte kuptim që kompania të lëshonte obligacione. Në fakt, likuiditeti i tregut do të ishte tharë tërësisht dhe aksionerët e Wal-Mart do të duhej të shqetësoheshin për kompaninë që po dilte me para të mjaftueshme për të zhdukur gjithë borxhin e saj.
Mbrojtja e rrezikut të likuiditetit përsëri
Ekzistojnë disa mënyra për t'ju ndihmuar të mbroni veten nga rreziku i likuiditetit. Kjo perfshin:
- Asnjëherë mos blini investime afatgjata që janë jolikuide nëse nuk mund të përballoni t'i mbani ato përmes recesioneve të tmerrshme dhe humbjes së vendeve të punës. Nëse keni nevojë për para në gjashtë muaj, mos blini certifikatë 5-vjeçare të depozitave ose një ndërtese apartamentesh.
- Mos harroni se borxhi juaj total është më pak i rëndësishëm sa shuma e parave të tepërta që keni pas pagesat e borxhit tuaj çdo muaj. Pagesat fikse prej $ 5,000 në muaj janë dërrmuese për dikë me $ 6,000 në muaj në pagën e marrjes në shtëpi. Të njëjtat pagesa janë një gabim i rrumbullakët për dikë që bën $ 300,000 në muaj. Të gjithë të tjerët janë të barabartë, aq më i madh është jastëku në mes të parave që fitoni çdo muaj dhe parave që paguani, aq më pak shansi ju kapet në një krizë të rrezikut të likuiditetit.
- Shmangni investimin në kompani që përballen me rrezik potencial të likuiditetit. A ka ndonjë plan të rifinancimit të borxhit të madh që mund të rrezikojë mirëqenien e kompanisë? A ka kompania një bilanc solid me burime financimi afatgjatë, të tilla si kapitali aksionar në vend të depozitave afatshkurtra? Nëse nuk e kuptoni se çfarë do të thotë kjo, ju ndoshta duhet të mbani fonde të indeksit me kosto të ulët, shumë të larmishëm.