Në gusht të vitit 2012, Thesari vendosi të dërgonte të gjitha fitimet e Fannie dhe Freddie në fondin e përgjithshëm. Që atëherë, paketa e shpëtimit është kthyer me interes.
Shpenzimet e Fannie dhe Freddie ishin më të mëdha se kriza e kursimeve dhe kredive të vitit 1989, të cilat "vetëm" i kushtonin taksapaguesve 124 miliardë dollarë. Ajo ishte në të njëjtin nivel me paketën e mëpasshme të AIG , e cila filloi me 85 miliardë dollarë, por u rrit në 150 miliardë dollarë. Të dy ishin patate të vogla në krahasim me paketën prej 700 miliardë dollarësh të sistemit bankar amerikan, edhe pse vetëm 350 miliardë dollarë u shpenzuan.
Shpëtimi mbajti Fannie, Freddie dhe tregun amerikan të banesave, duke funksionuar. Duhej të ishte e përkohshme, por kushtet ekonomike kurrë nuk u përmirësuan aq sa të lejonin qeverinë të shiste aksionet që zotëronte dhe t'i kthente Fannie dhe Freddie në pronësi private.
Çka i drejtoi shpëtimit
Fannie Mae dhe Freddie Mac ishin dy ndërmarrje të sponsorizuara nga qeveria që blenë hipoteka nga bankat, një proces i njohur si blerja në tregun sekondar .
Ata i paketuan ato në letra me vlerë të mbështetura nga hipotekat, dhe ua rishesin investitorëve në Wall Street. I gjithë sistemi financiar varet nga besimi. Kriza e kredive subprime e decimoi atë.
Fannie Mae dhe Freddie Mac ishin dy ndërmarrje të sponsorizuara nga qeveria që krijuan dhe mbeten shumë të përfshira në tregun sekondar për letrat me vlerë hipotekore.
Para krizës së kredive subprime, ata zotëruan ose garantojnë 1.4 trilion dollarë, ose 40 për qind, të të gjitha hipotekave amerikane. Ata mbanin vetëm 168 miliardë dollarë hipotekë subprime , por ishte e mjaftueshme për të kapërcyer të dyja. Dy GSE mbështetën tregun sekondar, i cili ndihmoi familjet amerikane të kuptonin ëndrrën e pronësisë së shtëpisë. Por ata gjithashtu ndihmuan ta kthejnë atë ëndërr në makthin e krizës së kredive subprime. Kjo çoi në krizën financiare të vitit 2008 dhe shkaktoi Recesionin e Madh .
Qeveria u përpoq të shmangte marrjen e dy GSE, të cilat duhej të vepronin si korporata private me një garanci qeveritare. Kjo set-up nuk funksionoi dhe ishte pjesë e problemit. Fannie dhe Freddie morën rreziqe të mëdha për të rritur çmimet e tyre të aksioneve, duke ditur se do të shpëtonin nëse rreziqet u kthyen në jug.
Në gusht 2007, Fannie Mae njoftoi se do të kalojë një ofertë borxhi referencë për herë të parë që nga maji 2006. Investitorët hodhën poshtë edhe letrat me vlerë të mbështetura nga hipoteka të ofruara nga GSE. Shumica e investitorëve mendonin se Fannie kishte para të mjaftueshme për të lejuar që ajo të priste derisa tregu të përmirësohej. Deri në nëntor 2007, Fannie deklaroi një humbje tremujore prej 1.4 miliardë dollarësh dhe njoftoi se do të kërkonte 500 milionë dollarë në fonde të reja.
Freddie pastaj shpalosi një humbje prej 2 miliard dollarësh, duke e ulur çmimin e aksioneve deri në 23 përqind.
Më 23 mars 2008, rregullatorët federalë ranë dakord të lejuan që Fannie dhe Freddie të merrnin një tjetër borxh prej 200 miliardë dollarësh në hipotekë subprime. Të dy GSE-të po përpiqeshin mjaftueshëm për të mbledhur para të mjaftueshme për të mbajtur veten të tretur. Të gjithë në atë kohë mendonin se kriza subprime ishte e kufizuar në pasuri të paluajtshme dhe do të korrigjonte së shpejti. Ndoshta ata nuk e kuptonin se si derivativët kishin eksportuar defaults subprime të hipotekave në të gjithë botën financiare. Siç doli, kjo ishte një tjetër 200 miliardë dollarë që qeveria duhej ta shpëtonte më vonë atë vit.
Më 25 mars 2008, Bordi Federal i Financave të Strehimit pranoi që bankat rajonale federale të kredive të marrin një 100 miliardë dollarë shtesë në letrat me vlerë të hipotekave për dy vitet e ardhshme.
Fannie dhe Freddie gjithashtu i garantuan këto kredi. Në vetëm një javë, dy GSE kishin 300 miliardë dollarë kredi të këqija të shtuara në bilancet e tyre tashmë të lëkundshme. Rezerva Federale pranoi të merrte 200 miliardë dollarë kredi të këqija nga tregtarët (në të vërtetë, fondet gardh dhe bankat e investimeve) në këmbim të shënimeve të Thesarit . E fundit, por sigurisht jo më pak, Fed kishte derdhur tashmë 200 miliardë dollarë në banka nëpërmjet Agjensionit të saj të Kohës së Afatit. Me fjalë të tjera, qeveria federale kishte garantuar 730 miliardë dollarë hipotekë subprime, dhe paketa bankare po fillonte.
Më 17 prill 2008, Fannie dhe Freddie bënë angazhime të mëtejshme për të ndihmuar mbajtësit e hipotekave subprime të mbanin shtëpitë e tyre. Fannie Mae zhvilloi një përpjekje të re të quajtur HomeStay, ndërsa Freddie ndryshoi programin e saj të quajtur "HomePossible". Këto programe u dhanë huamarrësve mënyra për të dalë nga kreditë me normë të rregullueshme përpara se normat e interesit të rivendosen në një nivel më të lartë dhe të bëjnë pagesa mujore të papërballueshme. Për fat të keq, ishte shumë pak dhe shumë vonë.
Më 22 korrik 2008, sekretari amerikan i thesarit Henry Paulson i kërkoi Kongresit të miratonte një projekt-ligj që lejon Departamentin e Thesarit të garantojë sa më shumë 25 miliard dollarë hipotekat subprime të mbajtura nga Fannie dhe Freddie. Dy GSE mbajtën ose garantojnë më shumë se 5 trilionë dollarë, ose gjysmën e hipotekave të vendit. Garancia prej 25 miliardë dollarësh ishte më shumë për të siguruar investitorët. Nuk punonte shumë. Investitorët e Wall Street-it vazhduan të godisnin çmimet e aksioneve të GSE-së, deri në atë pikë sa nuk mund të rrisnin paratë e nevojshme për të paguar garancitë e huave që mbaheshin. Wall Street ishte mjaft i aftë për të kuptuar se një infuzion prej 25 miliardë dollarësh nga qeveria federale nuk do të ishte e mjaftueshme. Aksionarët donin para se qeveria të nacionalizonte Fannie dhe Freddie dhe i bënte investimet e tyre të pavlefshme.
Frika e Wall Street-it se kreditë me vonesë do të dërgonin aksionet e Fannie dhe Freddie duke rënë. U bë e pamundur që kompanitë private të ngrinin kapital shtesë që nevojitej për të mbuluar hipotekat. Shumica e njerëzve nuk e kuptojnë se bailout i korrikut gjithashtu përfshinte:
- $ 3.9 miliard në grantet e CDBG për të ndihmuar pronarët e shtëpive në lagjet e varfëra.
- Miratimi për Departamentin e Thesarit për të blerë aksione të aksioneve të Fannie dhe Freddie për të mbështetur nivelet e çmimeve të aksioneve dhe për t'i lejuar të dy të vazhdojnë të rrisin kapitalin në tregun privat.
- Miratimi i Administratës Federale të Strehimit për të garantuar 300 miliardë dollarë kredi të reja për të mbajtur 400,000 pronarë të shtëpive nga foreclosure.
- Rreth 15 miliardë dollarë në uljet e taksave të strehimit, duke përfshirë një kredi deri në 7,500 dollarë për blerësit e parë.
- Një rritje në kufirin ligjor mbi borxhin kombëtar me 800 miliardë dollarë, në 10.6 trilionë dollarë.
- Një agjenci e re rregullatore për të mbikëqyrur Fannie dhe Freddie, duke përfshirë nivelet e pagave ekzekutive.
Sekretari i Thesarit Paulson donte të siguronte tregjet financiare që sistemi bankar ishte i besueshëm pavarësisht nga dështimi i IndyMac Bank.
Paulson u shfaq në televizion gjatë gjithë fundjavës. Ai paralajmëroi se ekonomia do të kalonte disa muaj kohë sfiduese. Siç rezulton, ka qenë vite kohë sfiduese. Ai pranoi, "Tri çështjet e mëdha me të cilat po përballemi tani janë, së pari, korrektimi i strehimit i cili është në qendër të ngadalësimit, së dyti, trazirat e tregjeve të kapitalit, dhe së treti, çmimet e larta të naftës , për të zgjatur ngadalësimin ".
Megjithatë, ai shtoi: "... ekonomia jonë ka një bazë shumë të fortë afatgjatë, baza themelore të forta dhe ju e dini, politikëbërësit tuaj këtu, rregullatorë, jemi shumë vigjilentë". Për fat të keq, ata duhet të kishin qenë më vigjilente vite më parë, kur derivatet e subprime po blinin dhe shiteshin në një treg të parregulluar.
Përkundër ndihmës, normat e hipotekave vazhduan të rriteshin. Deri më 22 gusht 2008, normat mbi një peng 30-vjeçare ishin 6.52 për qind. Kjo ishte një rritje prej 30 për qind që nga marsi dhe e njëjtë si një vit më parë. Normat u rritën pavarësisht nga një rënie në yield-et e bonove të thesarit amerikan . Ata ranë pasi investitorët ikën në sigurinë e obligacioneve të mbështetura nga qeveria. (Yieldet e obligacioneve bien kur rritet kërkesa për lidhjen bazë).
Normat fikse të hipotekave zakonisht ndjekin nga afër ato të yield-eve të bonove të thesarit, pasi të njëjtit lloj investitorësh si të dyja. Pasi që Fannie dhe Freddie ishin në krizë, investitorët ishin të shqetësuar për produktet hipotekare, dhe në vend të kësaj kishin zgjedhur thesaret. Prandaj, normat e hipotekës u rritën, dhe yieldet e thesarit ra.
Kjo e detyroi Paulson të shtetëzohej Fannie dhe Freddie. Nacionalizimi do të thoshte se Thesari do të merrte plotësisht GSE-në, në thelb të fshinte pasurinë e aksionerëve. Çmimet e aksioneve të Fannie dhe Freddie ishin në rënie për shkak të frikës nga shtetëzimi. Kjo vetëm e bëri më të vështirë për GSE-në që të rrisë kapitalin, duke krijuar kështu një profeci vetë-përmbushëse. Opsioni tjetër do të ishte që Thesari të fillonte injektimin e shumave të mëdha parash në një kompani private. Kjo do t'i bënte aksionerët të lumtur, por do të vazhdonte precedentin e vendosur nga shpëtimi i Rezervës Federale të Bear Stearns .
Shumë banka ende ishin në rrezik pasi kishin në pronësi shumë nga 36 miliardë dollarë në aksionet e preferuara të Fannie dhe Freddie. Këto u bënë të pavlefshme kur qeveria mori hapin tjetër, duke vënë GSE në likuidim.
Qeveria federale bëri përpjekje për ta rikthyer këtë besim duke premtuar të shpëtonte kreditë e këqija. Ajo kishte për qëllim për të mbajtur rënien e strehimit nga përkeqësimi. Për fat të keq, ai u financua nga Qeveria e SHBA, e cila tashmë kishte një borxh kombëtar prej 9 trilion dollarësh . Në të vërtetë, dispozita për të lejuar që niveli i borxhit të rritet në mbi 10 trilion dollarë pranoi se kush e ka vendosur pikërisht faturën për shpëtimin. Shqetësimet globale për qëndrueshmërinë e borxhit amerikan kanë mbajtur presion në rënie ndaj dollarit. Megjithatë, kërcënimi më i madh nga kriza e borxhit të eurozonës krijoi një fluturim drejt sigurisë. Kur bota është në trazirë, dollari duket i fortë, pavarësisht raportit të lartë të borxhit ndaj PBB-së të Shteteve të Bashkuara. (Burimi: "Fannie Mae nuk do të lëshojë shënimet e referencës në gusht", Web site Fannie Mae, 20 gusht 2007. "Të çara janë duke u përhapur", The Economist, 21 nëntor 2007. "Shtëpia miraton shpëtimin për pronarët e shtëpive, Freddie, Fannie , "Associated Press, 23 korrik 2008." Paulson Braces Publik për Muajt e Times Tough, "Associated Press, 21 korrik, 2008.)