Home-Bias ekspozon investitorët ndaj rrezikut të sektorit
Problemi është se e ashtuquajtura 'paragjykimi në shtëpi' i ekspozon investitorët me shumë rrezik në formën e përqendrimit të sektorit. Për shembull, S & P 500 mund të prodhojë pothuajse gjysmën e të ardhurave të saj jashtë Shteteve të Bashkuara, por sektori i teknologjisë përbën rreth 21 përqind të portofolit.
Një rënie në sektorin e teknologjisë mund të jetë katastrofike me kompanitë individuale si Apple Inc. (AAPL) që zënë më shumë se 3 për qind të portofolit, që nga gushti 2016.
Në këtë artikull, ne do të shqyrtojmë më afër paragjykimet në shtëpi dhe se si investitorët mund ta zbusin rrezikun përmes diversifikimit ndërkombëtar.
Dy Llojet e Rrezikut
Performanca e indeksit S & P 500 gjatë disa dekadave të fundit ka qenë e yjës në krahasim me pjesën tjetër të botës. Ndërsa është e lehtë të supozohet se kjo rritje është shpërndarë në mënyrë të barabartë, një vështrim i shpejtë pas mbulimit zbulon se sektori i teknologjisë ka dominuar peshën e indeksit dhe ka qenë një nxitës kryesor në rritjen e saj. Korrelacioni i S & P 500 me industrinë e teknologjisë ka qenë 0.78, krahasuar me vetëm 0.33 për industrinë e financave që nga viti 1993.
Është interesante të theksohet se pesha e deklaruar e një sektori mund të mos jetë plotësisht indikative për nivelet reale të ekspozimit të indeksit. Për shembull, indeksi i MSCI Canada është peshuar vetëm rreth 20 për qind në energji, por kthimet e saj kanë një korrelacion shumë të fortë me sektorin e energjisë.
Arsyeja është se shumë kompani jo-energjetike ende mbështeten në çmimet e energjisë në përcaktimin e rritjes së tyre. Për shembull, bankat kanadeze mund të mbështeten në huatë për kompanitë e energjisë për të ngritur normat e tyre të rritjes.
Shumë vende janë të ekspozuara në një sektor të caktuar ose kanë tendencë të lidhen me një sektor, meqenëse teoria ekonomike kërkon specialitete.
Investitorët ndërkombëtarë duhet të jenë në dijeni të këtyre dinamikave gjatë ndërtimit të portofolave të tyre - veçanërisht kur analizojnë nivelin e diversifikimit në vendin e tyre. Nivelet e larta të ekspozimit ndaj një sektori specifik nënkuptojnë se një rënie në atë sektor mund të ndikojë negativisht në të gjithë portofolin.
Sigurimi i diversifikimit
Investitorët ndërkombëtarë mund të sigurojnë që portofoli i tyre të diversifikohet siç duhet duke parë një kombinim të peshave të sektorit dhe korrelacioneve. Përderisa nuk është gjithmonë e përshtatshme të mbahen koeficientë të barabartë për sektorët, investitorët duhet të jenë të paktën të vetëdijshëm nëse portfolio e tyre është tepër e ekspozuar ose e lidhur ngushtë me sektorët e veçantë. Nëse është kështu, një rënie në këto sektorë mund të prodhojë një rënie të papritur në gjithë portofolin.
Hapi i parë është duke marrë një vështrim se sa peshë çdo sektor mban në një portofol. Për ata me një portofol të stoqeve individuale, mjet i lirë i X-Ray i Morningstar është një mënyrë e shpejtë për të përcaktuar peshat e sektorit në kontekstin e peshave ndërkombëtare. Ata me fonde të këmbimit valutor (ETF) mund të kenë nevojë të shikojnë në prospektin e secilit fond për të përcaktuar peshën e sektorit dhe pastaj të peshojnë ato vlera nga përqindja e ETF-së në portofolin e përgjithshëm.
Hapi i dytë është duke shikuar korrelacionin e një portofoli me sektorë të ndryshëm. Për ata që kërkojnë një mjet në internet, InvestSpy mund të llogarisë shpejt korrelacionet për portofolat e tërë. Ata që kërkojnë një zgjidhje më të plotë mund të jenë më mirë duke përdorur Microsoft Excel për të krahasuar kthimet e tyre të portofolit me ato të kthimeve të ndryshme të sektorit dhe për të llogaritur korrelacionet. Aplikacionet statistikore si R ose Python mund të jenë gjithashtu të dobishme në drejtimin e këtyre analizave.
Në fund të fundit
Investitorët ndërkombëtarë duhet të kenë parasysh se investimi në vendet e tjera nuk i diversifikon të gjitha llojet e riskut. Kur është fjala për rrezikun e përqendrimit të sektorit, investitorët duhet të marrin një vështrim të afërt në ekspozimin e portofolit të tyre ndaj secilit sektor. Është po aq e rëndësishme të shikosh korrelacionin me secilin sektor, meqë koeficientët nuk marrin parasysh një varësi të gjerë të ekonomisë në një sektor të vetëm - si energjia , teknologjia apo mallrat.