Ajo që gati të gjithë në Shtetet e Bashkuara nuk e di është se marrja e investimeve në bazë të performancës së kaluar nuk është e mirë për pasurinë tuaj. Ata nuk e dinë këtë pavarësisht nga fakti se në çdo prospekt apo investim që reklamon performancën, do të shihni paralajmërimin "Ecuria e kaluar nuk garanton rezultate të ardhshme".
Ky zbulim i investimeve ka qenë kaq i paefektshëm sa që studimet janë bërë për mungesën e suksesit, siç është letra e vitit 2010, paralajmërimet e pavdekshme? Testimi i efektshmërisë së shfajësimeve në reklamat e fondeve të ndërsjella, ku thuhet se,
"Investitorët e fondeve të ndërsjellta dynden në fonde me kthime të larta të kaluara, pavarësisht se ka pak, nëse ka, marrëdhënie midis kthimeve të shkuara dhe kthimeve të larta në të ardhmen. Për shkak se tarifat e menaxhimit të fondeve bazohen në sasinë e aseteve të investuara në fondet e tyre, megjithatë, kompanitë e fondeve rregullisht reklamojnë kthimet e fondeve të tyre me performancë të lartë. "
Një tjetër studim i botuar në Rishikimin e Ligjit të Gjeorgjisë, Reklamimi i Performancës së Fondit të Ndërsjellë: Teorikisht dhe materialisht mashtrues? , thuhet:
"Performanca e kaluar e fondeve mund të jetë faktori më i rëndësishëm për investitorët që zgjedhin midis fondeve të përbashkëta të kapitalit. Investitorët e fondeve ndjekin kthime të larta të kaluara. Megjithatë, studimet e fondeve të kapitalit të administruara në mënyrë aktive kanë gjetur pak prova se kthimet e së kaluarës së fortë parashikojnë kthime të forta në të ardhmen. Ndjekja e performancës është loja e një budalla. "
Dhe në një studim tjetër, Pse nuk arrin ligji i një çmimi? Një Eksperiment mbi Indeksin e Fondeve të Ndërsjella , investitorëve të arsimuar iu kërkua të zgjedhin midis katër fondeve S & P 500 të indeksit (të cilat të gjithë investojnë në të njëjtën mënyrë në të njëjtat aksione). Pjesëmarrësve u treguan statistika jo të rëndësishme për performancën e kaluar, siç është "kthimi deri në datën e kthimit" - që është një statistikë e padobishme nëse të gjitha fondet nuk kanë filluar në të njëjtën datë.
Përgjigja e duhur do të ishte të merrte fondin me tarifat më të ulta, megjithatë një shumë e 95% e pjesëmarrësve e morën gabim - dhe nuk i minimizuan tarifat.
Përkundër dëshmive të qarta se marrja e fondeve në bazë të performancës së kaluar është, sinqerisht, një mënyrë memec për të marr investime, njerëzit vazhdojnë ta bëjnë këtë. Pse? Ekziston një konfuzion i rëndësishëm kur performanca e kaluar është dhe nuk është relevante. Më poshtë janë tre udhëzime për t'u përdorur kur mendoni për performancën e kaluar.
1. Performanca e kaluar lidhur me fuqinë e një menaxher të investimeve nuk është relevante
Një menaxher i investimeve mund të ketë fat, ose stili i tyre i veçantë i investimit mund të jetë në favor të një periudhe të zgjatur kohore. Mirë për ta! Kjo nuk do të thotë se do të jetë mirë për ju. Prova e pakundërshtueshme tregon se menaxherët aktivë nuk janë efektivë në fitimin e kthimeve më të larta se një indeks i krahasueshëm.
2. Ecuria e mëparshme lidhur me një lloj të fondit kundrejt një tjetër nuk është relevante
Për shembull, krahasimi i një fondi të madh me një fond të vogël, ose fondi i pasurive të patundshme në një fond të tregjeve në zhvillim. Disa klasa të aseteve bëjnë mirë në mjedise të caktuara ekonomike; disa nuk e bëjnë. Marrja e investimeve në bazë të performancës së kaluar mund t'ju shtyjë drejt klasave të aktiveve që kanë bërë mirë gjatë pesë apo dhjetë viteve të fundit, të cilat mund të mos jenë klasat e njëjta të aseteve që do të bëhen mirë gjatë pesë apo dhjetë viteve të ardhshme.
3. Kthimi i pritshëm nga primet e rrezikut është relevante - mbi ngarkesën e gjatë
Unë besoj se njerëzit i ngatërrojnë llojet e mësipërme të performancës së mëparshme me kthimet e pritshme që vijnë nga diçka që quhet premium rreziku.
Për shembull, shumica e investitorëve besojnë se me kalimin e kohës, rezervat duhet të tejkalojnë investime më të sigurta, si obligacione. Ecuria e së kaluarës shpesh citohet si "provë" e kësaj. Megjithatë, nuk është performanca e kaluar që çon në pritshmërinë që me kalimin e kohës rezervat duhet të japin kthime më të larta se obligacionet. Është diçka që quhet premium mbi rrezikun e kapitalit.
Koncepti i një primi të rrezikut bazohet në sensin e përbashkët. Supozoni se mund të vendosni 10,000 dollarë në bankën tuaj lokale dhe të fitoni një kthim të sigurt pa rreziqe prej 1%. Ose mund të investoni 10,000 dollarë në biznesin e një miku të besuar. Nëse investimi në biznes pritej të paguante po të njëjtën 1% si banka nuk do të kishte arsye për ta bërë atë.
Ju e dini që biznesi mund të dështojë; ju gjithashtu e dini nëse ajo arrin ju do të fitoni më shumë se 1%.
Nëse merreni me investimet e biznesit, ju presin një kthim më të madh se çfarë mund të merrni në një investim më të sigurt - dhe ju pranoni rrezikun që të fitojë më pak ose të rezultojë në humbje. Ju bëni investimin, sepse ju presin që të kompensohen për të marrë në rrezik - kjo është premisa pas një primi të rrezikut.
Është ky koncept i një premie rreziku që jep klasa të caktuara të aseteve një normë më të lartë të pritur të kthimit sesa të tjerët. Dhe në shumicën (por jo të gjitha) rastet, duke pasur parasysh kohën e mjaftueshme (20 + vjet), klasat e aseteve më të rrezikshme në fakt kanë dhënë kthime më të larta sesa zgjedhjet më të rrezikshme të investimeve .
Kthimi i pritshëm nga primet e rrezikut të kapitalit neto është diçka krejtësisht e ndryshme nga marrja e një fondi të përbashkët ose strategjie tregtare bazuar në kthimet e kaluara.
Premiumi i rrezikut të kapitalit është një instrument që mund të përdoret për të ndërtuar një portofol investimesh që kanë një kthim më të lartë të pritshëm përgjatë periudhave të gjata kohore sesa opsionet e tjera më pak të rrezikshme.
Përdorimi i konceptit të riskut të riskut të kapitalit për të ndërtuar një portofol të zgjuar është një proces krejtësisht i ndryshëm sesa shikimi në listën e fondeve të përbashkëta dhe marrja e atyre që kishin kthimin më të lartë gjatë periudhës së kaluar 1, 5, 10 ose fillimit deri më sot.
Për pasurinë tuaj, mos e investoni mençurinë. Filloni të investoni në mënyrë të mençur. Nëse nuk dini si të investoni të zgjuar, punësoni dikë që t'ju ndihmojë. Pagesat për këshilla paguhen me vlerë. Tarifat e paguara për një fond që pretendon se mund të "mbinxinojnë" tregun nuk janë.