Një aktiv është pronë ose diçka me vlerë. Shumë gjëra të prekshme dhe të paprekshme janë pasuri, por në botën e investimit dhe tregtimit ka klasa të aseteve. Për ata që investojnë ose tregtojnë kapitalin e tyre, paqëndrueshmëria e një aktivi është një shqetësim kritik. Luhatshmëria është varianca e çmimeve të një aktivi me kalimin e kohës. Sa më i gjerë të jetë çmimi i çmimeve nga i ulët në të lartë në baza ditore, javore, mujore ose afatgjata, aq më e lartë do të jetë luhatshmëria dhe anasjelltas.
Disa asete priren të jenë më të paqëndrueshme se të tjerët dhe shpesh është ndryshimi i një tregu që e bën atë tërheqës ose jo tërheqës për pjesëmarrësit e tregut që kanë profile të ndryshme rreziku. Kur merret parasysh se cili aset për të investuar apo tregtuar, një nga konsideratat më të rëndësishme është ndryshimi i saj.
Paqëndrueshmëria: Një parajsë e tregtisë por një makth i një investitori
Ato asete që kanë një shkallë më të lartë të paqëndrueshmërisë, tentojnë të tërheqin ata që janë tregëtarë aktivë dhe jo investitorë. Kur çmimi i një aktivi është shumë i paqëndrueshëm, ai tërheq më shumë veprimtari tregtare tregtare afatshkurtër dhe afatshkurtër. Prandaj, tregjet me variancë të lartë të çmimeve kanë tendencë të jenë parajsa e tregtarëve që japin mundësi në të ardhmen e afërt, ndërsa në të njëjtën kohë ankthi i një investitori si investitorët tentojnë të kërkojnë fitime të qëndrueshme nëpërmjet vlerësimit të kapitalit ose fitimit.
Kur është fjala për tregjet më të njohura që një treg i gjerë adresues i pjesëmarrësve punësojnë për të rritur vezët e folesë, ka klasa të ndryshme për të zgjedhur.
Stoqet, obligacionet, monedhat dhe mallrat janë katër klasat më të njohura që ofrojnë shkallë të ndryshme të paqëndrueshmërisë.
Volatiliteti i ekuitetit
Klasa e aktiveve të kapitalit përfshin aksione në kompani, si dhe indekse që reflektojnë luhatshmërinë në tregun e përgjithshëm të aksioneve ose sektorë të ndryshëm brenda klasës së kapitalit.
Investimi ose tregtimi në tregun e kapitalit është deri më tani, zgjedhja më e popullarizuar për investitorët.
Ndërkohë që jo të gjitha stoqet kanë të njëjtin luhatshmëri, ato në indekset kryesore si Dow Jones Industrial Average ose S & P 500 kanë tendencë të përjetojnë variancë të ngjashme ose beta gjatë kohës. Sigurisht, ka periudha ku çmimet e aksioneve do të lëvizin në mënyrë dramatike. Rënia e tregut të aksioneve të vitit 1929, 1987 dhe kriza financiare globale e vitit 2008 janë disa shembuj të kohës kur rezervat kanë lëvizur në mënyrë dramatike më të ulët. Më së fundmi në fillim të vitit 2016, indeksi S & P 500 u zhvendos 11.5 për qind më i ulët gjatë një periudhe gjashtë javore për shkak të ngjitjes nga një kallam në tregun vendas të kapitalit kinez. Ndërsa SHBA është ekonomia më e qëndrueshme në botë, rezervat amerikane priren të jenë më pak të paqëndrueshme se të tjerët në mbarë botën. Kur është fjala për luhatshmërinë e Indeksit të S & P 500, paqëndrueshmëria tremujore e indeksit E-Mini S & P 500 tenton të jetë nën 10 për qind. Gjatë dy dekadave të fundit, ajo ka shkuar nga lows e 5.35 për qind në të lartë të 27.23 për qind pas krizës financiare të 2008.
Luhatshmëria e obligacioneve
Obligacionet janë instrumente borxhi që ofrojnë një yield ose kupon. Secila qeveri në mbarë botën lëshon obligacione si dhe kompanitë. Obligacionet janë një formë financimi ose huamarrje për vendet dhe bizneset.
Investitorët dhe tregtarët që janë aktivë në tregun e bonove duken në periudha të ndryshme përgjatë kurbës së yield-eve. Investitorët shumë afatgjatë të bonove tentojnë të kërkojnë një rrymë të ardhurash, ndërsa instrumentet e borxhit afatshkurtër mund të jenë më të paqëndrueshëm.
Në Shtetet e Bashkuara, kur është fjala për borxhin e qeverisë, banka qendrore ose Rezerva Federale kontrollojnë fundin shumë të shkurtër të kurbës së yield-eve. Norma e fondeve të Fed është norma e interesit që bankat dhe unionet e kreditit i japin hua rezervave në bazë të një natës. Komiteti i Tregut të Hapur i Rezervës Federale të SHBA kontrollon dhe dikton normën e fondeve të Fed. Norma e skontimit është norma minimale e interesit e vendosur nga Rezerva Federale në SHBA për kreditimin e bankave të tjera. Përderisa banka qendrore kontrollon fondet e Fed dhe normën e zbritjes, çmimet e obligacioneve dhe instrumenteve të borxhit me maturim të mëtejshëm janë një funksion i forcave të tregut.
Normat afatshkurtra mund të ndikojnë në normat afatmesme dhe afatgjata, por shpesh ndodhin divergjenca. Tregtarët e obligacioneve shpesh marrin pozicione të gjata ose të shkurtra në varësi të pikëpamjes së tyre të normave të interesit. Një pozitë e gjatë e lidhjeve është një bast se normat do të bien ndërsa një pozicion i shkurtër mendon se normat do të lëvizin më të larta. Shumica e tregtarëve të bonove do të pozicionohen përgjatë kurbës së yield-eve, një pjekuri të shkurtër dhe një tjetër të përhapur për të përfituar nga anomalitë e çmimeve. Investitorët në tregun e obligacioneve kërkojnë një yield të sigurt dhe të qëndrueshëm për vezët e tyre të investimeve. Luhatshmëria historike tremujore në tregun amerikan të obligacioneve 30-vjeçare ka qenë në një rang prej 6.22 për qind - 17.5 për qind për më shumë se dy dekada. Luhatshmëria u zhvendos më e lartë në prag të krizës financiare të vitit 2008.
Volatiliteti i monedhës
Dollari është monedha rezervë e botës, sepse Shtetet e Bashkuara janë ekonomia më e pasur dhe më e qëndrueshme në tokë. Luhatshmëria e monedhës ka tendencë të jetë më e ulët se shumica e klasave të tjera të aktiveve, sepse qeveritë kontrollojnë shtypjen e parave dhe lirimin dhe rrjedhën e tyre në sistemin monetar global. Qeveritë kontrollojnë furnizimin e parave, në një masë të madhe. Luhatshmëria e monedhave varet nga stabiliteti i një qeverie. Prandaj, tregu i dollarit tregtohet me një luhatshmëri më të ulët se rubla ruse, instrumente braziliane ose të tjera të këmbimit valutor që janë më pak likuide dhe më pak të ngjarë të jenë monedhat rezervë të mbajtura nga thesaret qeveritare në mbarë botën.
Luhatshmëria historike tremujore e indeksit të dollarit që daton në 1988 ishte në një rang prej 4.37 për qind në 15 për qind, por norma është një lexim nën nivelin 10 për qind.
Commodities
Luhatshmëria e mallrave ka tendencë të jetë niveli më i lartë i klasave të aktiveve të përshkruara në këtë artikull. Volatiliteti tremujor i naftës së papërpunuar ka shkuar nga 12.63 për qind në mbi 90 për qind që nga viti 1983. Vargu në të njëjtën metrikë për gazin natyror ka qenë nga 22.56 për qind në mbi 80 për qind, në një periudhë më të shkurtër kohe, variacioni i gazit natyror ka tejkaluar 100 për qind në raste të shumta.
Luhatshmëria historike tremujore në sojë është rritur nga rreth 10 për qind në mbi 75 për qind që nga viti 1970 dhe varg në misër ka qenë nga vetëm 12 për qind në rreth 48 për qind gjatë të njëjtës periudhë. Luhatshmëria tremujore në tregun e të ardhmes së sheqerit ka shkuar nga 10.5 për qind në 100 për qind dhe në të ardhmen e kafesë ka qenë nga 11 për qind në mbi 90 për qind. Në argjend, diapazoni ka qenë nga rreth 10 për qind në mbi 100 për qind. Së fundi, ari është një mall hibrid. Ndërsa bankat qendrore në mbarë botën mbajnë metalin e verdhë si një aktiv rezervë, ai ka një rol të dyfishtë si metal ose mall dhe një aktiv financiar. Prandaj, një varg në luhatshmërinë tremujore nga 4 për qind në mbi 40 për qind që nga mesi i viteve 1970 reflekton natyrën hibride të çmimeve të arit. Siç tregojnë shembujt, luhatshmëria e mallrave me kalimin e kohës është e lartë dhe ka një numër arsyesh pse mallrat janë më të paqëndrueshme sesa asetet e tjera.
5 Arsyet Mallrat janë më paqëndrueshme
Si pasuri, mallrat kanë tërhequr interes të investitorëve gjatë viteve, por aktiviteti tenton të vijë gjatë periudhave të tregut të demit. Gjatë dekadës së fundit futja e automjeteve të reja të tregut që tregtojnë shkëmbime tradicionale të kapitalit, ETF dhe ETN, kanë rritur zgjedhjet për pjesëmarrësit e tregut. Para hyrjes së tyre, e vetmja rrugë për të investuar në mallra për ata që nuk kanë llogari të së ardhmes ishte nëpërmjet pronësisë së mallrave fizikë ose nëpërmjet pozicioneve të kapitalit në kompanitë që janë prodhuesit e lëndëve të para. Për shumicën, mallrat kanë qenë investime alternative, por për tregtarët e botës, niveli i rritur i paqëndrueshmërisë shpesh i bën ata aset të zgjedhur kur është fjala për mundësitë tregtare afatshkurtra. Mallrat janë më të paqëndrueshme sesa asetet e tjera për pesë arsye kryesore:
1. Likuiditeti:
Tregjet e kapitalit, obligacioneve dhe monedhave tërheqin një sasi masive të vëllimit çdo ditë. Blerja dhe shitja në këto klasa të aseteve është rritur gjatë viteve në numra tronditës. Megjithatë, shumë mallra që tregtojnë në bursat e të ardhmes ofrojnë shumë më pak likuiditet ose vëllim tregtar sesa ato të aseteve të tjera kryesore. Ndërkohë që nafta dhe ari janë mallrat më të lëngshëm të tregtisë, këto tregje mund të bëhen luhatshmëri shumë herë, duke pasur parasysh potencialin për ngjarje endogjene ose ekzogjene.
2. Nënë Natyra:
Nënë Natyra përcakton motin, si dhe fatkeqësitë natyrore që ndodhin në të gjithë botën herë pas here. Një tërmet në Kili, prodhuesi më i madh i bakrit në botë, mund të shkaktojë një rritje në çmimin e metalit të kuq. Një thatësirë në Shtetet e Bashkuara mund të shkaktojë çmimet e misrit dhe sojeve të ngrihen në qiell, ndërkohë që reshjet e kulture ulen. Ne e pamë vetëm atë në vitin 2012. Një sezon i dimrit i ftohtë dhe i ftohtë do të rrisë kërkesën për gaz natyror duke dërguar çmimet e kontratave të së ardhmes për qiellin e mallrave të energjisë. Në 2005 dhe 2008, uraganet që goditën në bregun e Luizianës në SHBA dhe dëmtuan infrastrukturën e gazit natyror , shkaktojnë rritjen e çmimeve të të ardhmes në të gjitha kohërat. Këto janë vetëm disa shembuj se si veprimet e natyrës mund të shkaktojnë luhatshmëri masive në çmimet e mallrave.
3. Furnizimi dhe kërkesa:
Detajimi më i madh për rrugën e rezistencës më të vogël për çmimet e lëndëve të para është furnizimi dhe kërkesa . Prodhimi i mallrave ndodh në zonat e botës ku toka ose klima mbështet bimë, ku rezervat janë të pranishme në koren e tokës dhe nxjerrja mund të bëhet për një kosto që është nën çmimin e tregut. Kërkesa, nga ana tjetër, është e kudogjendur. Pothuajse çdo qenie njerëzore në planetin tokë është një konsumator i mallrave që janë grama të jetës së përditshme. Prandaj, ekuacioni i kërkesës dhe ofertës për lëndën e parë është ajo që shpesh i bën ato disa nga asetet më të paqëndrueshme në botë kur bëhet fjalë për çmimet.
4. Gjeopolitika:
Për shkak se rezervat e mallrave ekzistojnë në fusha specifike të planetit tonë, çështjet politike në një rajon shpesh ndikojnë në çmimet. Si shembull, kur Iraku pushtoi Kuvajtin në vitin 1990, çmimi i naftës së papërpunuar u dyfishua në javët që pasuan në kontratat e së ardhmes së naftës së papërpunuar NYMEX dhe Brent. Kur Presidenti i Shteteve të Bashkuara lëshoi naftën nga Rezerva Strategjike e Naftës (SPR), çmimi vazhdoi gjysmën në vlerë. Përveç kësaj, luftërat apo dhuna në një zonë të botës mund të mbyllë rrugët logjistike duke e bërë të vështirë apo të pamundur transportimin nga zonat e prodhimit në zonat e konsumit anembanë botës. Tarifat, subvencionet qeveritare ose mjete të tjera politike shpesh ndryshojnë dinamikën e çmimeve për një mall që i shton luhatshmëri.
5. Leva:
Rruga tradicionale për tregtimin ose investimin në mallra është nëpërmjet tregjeve të së ardhmes . Futures ofrojnë një shkallë të lartë të levave. Një blerës ose shitës i një kontrate të së ardhmes duhet të bëjë vetëm një pagesë të vogël ose depozitë të mirëfilltë , diferencë , për të kontrolluar një interes shumë më të madh financiar në një mall. Normat fillestare të marzhit kanë tendencë të jenë midis 5-10 përqind të vlerës totale të kontratës për një mall. Prandaj, levave në të ardhmën e mallrave që u ofrohen tregtarëve dhe investitorëve në krahasim me asetet e tjera është shumë më e lartë.
Mallrat priren të jenë klasa më e luhatshme e aseteve. Kuptimi dhe monitorimi i paqëndrueshmërisë është një ushtrim i rëndësishëm për investitorët dhe tregtarët. Gjatë përcaktimit të profilit të rrezikut kundrejt shpërblimit të çdo aktivi, paqëndrueshmëria është një masë statistikore që do të ndihmojë në përcaktimin e parametrave.