Mëso se si vlera e brendshme përcakton nëse një opsion është "OTM" dhe "ITM",
Vlera e një opsioni, e quajtur premium e saj, luhatet në bazë të çmimit të aktivit që i nënshtrohet (siç është një bursë, ETF ose kontrata e të ardhmes). Opsioni mund të jetë ose në para, nga paratë ose në para, gjithashtu e di si ITM, OTM dhe ATM. Le të shikojmë secilën nga këto shtete dhe të shohim se si ndikon në vlerën / premiumin e opsionit.
Në Paratë
Një kontratë opsionesh është në para nëse ka vlerë të brendshme.
Për shembull, një opsion Call është në para nëse çmimi i aktivit bazë është më i lartë se çmimi i goditjes së kontratës së opsionit . Në anën tjetër, një opsion Put është në para nëse çmimi i sigurisë bazë është më i ulët se çmimi i goditjes së kontratës së opsionit. Si një kujtesë e shkurtër, opsionet e thirrjes janë një bast se aktivi themelor do të rritet në çmim, ndërkohë që një opsion i vënë është një bast se çmimi i aktivit bazë do të bjerë.
Ajo quhet ITM sepse tregtarët e opsioneve zakonisht spekulojnë mbi drejtimin e çmimit të aktivit bazë. Nëse çmimi i goditjes së një opsioni të thirrjes është $ 5, dhe stoku bazë aktualisht është duke tregtuar në $ 4.70, ky opsion është jashtë parave. Blerësi i thirrjes nuk do të bëjë ndonjë para të konsiderueshme deri sa çmimi të fillojë të rritet mbi $ 5 (ITM). Më e lartë se 5 dollarë çmimi shkon, aq më shumë në paratë është opsioni.
Nga paratë
Një kontratë opsionesh është jashtë parave nëse nuk ka vlerë të brendshme.
Për shembull, një opsion Call është jashtë parave nëse çmimi i sigurisë bazë është më i ulët se çmimi i goditjes së kontratës së opsionit. Në anën tjetër, një kontratë Put është jashtë parave nëse çmimi i sigurisë bazë është më i lartë se çmimi i goditjes së kontratës së opsionit.
Ajo quhet OTM sepse tregtarët e opsioneve zakonisht spekulojnë mbi drejtimin e çmimit të aktivit bazë.
Nëse çmimi i goditjes së një opsioni të vënë është $ 5, dhe stoku bazë aktualisht është duke tregtuar në $ 5.30, ky opsion është jashtë parave (OTM). Blerësi i vënë nuk do të bëjë ndonjë para të konsiderueshme derisa çmimi të bjerë nën $ 5 (ITM). Sa më i ulët çmimi është nën $ 5, aq më shumë ITM është tregtari. Sa më i lartë çmimi mbi $ 5, aq më shumë OTM është tregtari.
Figura 1 (klikoni për imazhin më të madh) tregon progresin e një stoku që lëviz nga paratë në paratë, meqë stoku themelor kalon mbi çmimin e goditjes prej $ 37.
Në Paratë
Nëse një kontratë opsion ka të njëjtin çmim të goditjes si çmimi i aktivit bazë, opsioni është në para. Nëse blini një telefonatë ose vendosni opsionin me një çmim prej $ 5 dhe aksioneve aktualisht është në $ 5, këto opsione janë ATM.
ITM dhe shembuj OTM
Le të shohim disa shembuj të tjerë për të ndihmuar në sqarimin në opsionet e parasë dhe nga opsionet e parasë.
Nëse një aksion - aset themelor - është tregtare në $ 50, të gjitha opsionet e thirrjes me një çmim të goditur nën 50 $ janë në të holla. Opsionet e thirrjes me një çmim të grevës mbi 50 $ janë jashtë parave. Për shembull, një opsion i thirrjes me një çmim prej $ 30 ka 20 $ vlerë të brendshme, sepse çmimi i goditjes është 20 $ nën çmimin e aksioneve 50 $.
Të gjitha opsionet e vendosura me një çmim të goditjes mbi 50 dollarë janë në para dhe opsionet e vënë me çmim të goditjes nën 50 dollarë janë jashtë parave. Për shembull, një opsion i vënë me një çmim prej $ 60 ka $ 10 të vlerës së brendshme, për shkak se stoku është duke u tregtuar në $ 50, $ 10 nën çmimin e goditjes.
Një opsion i thirrjes ose i vënë është në para (ATM) në qoftë se ka një çmim prej $ 50, ndërsa stoku bazë gjithashtu është në $ 50.
Vlera e Kohës
Nëse një opsion është në të holla ose jashtë parave, kjo varet nga çmimi i goditjes së opsionit dhe nga vlera e sigurisë bazë. Ky ndryshim është i njohur si vlerë e brendshme, por nuk është i vetmi faktor në çmim - premium i paguar - për një opsion. Një faktor tjetër është "vlera e kohës".
Vlera e kohës është shuma që dikush tjetër është i gatshëm të paguajë për një opsion bazuar në probabilitetin dhe mundësinë që ai të kalojë para para skadimit (ka llogari për të ndihmuar në këtë vlerësim, të quajtur " grekët ").
Sa më e gjatë koha deri në skadim, aq më e madhe është vlera e kohës, pasi që ka një shans më të lartë që gjatë një periudhe më të gjatë kohore opsioni do të jetë në një moment, në para.
Kur ka kohë deri në skadim, primi i një opsioni do të reflektojë vlerën e brendshme dhe vlerën e kohës. Nëse një opsion nuk ka vlerë të brendshme (nga paratë) atëherë ajo ende ka vlerë kohore deri në skadim.
Llogaritja e të gjithë faktorëve që shkojnë në koston e një opsioni (premium) është një detyrë komplekse. Një mënyrë e thjeshtë për të menduar për të është pse: vlera e brendshme + vlera e kohës.
Nëse një opsion është jashtë parave, ai nuk ka vlerë të brendshme dhe prandaj shuma përbëhet kryesisht nga vlera e kohës.
Nëse një opsion ka $ 10 të vlerës së brendshme, çmimi do të jetë më i lartë se $ 10 për shkak të vlerës së kohës.
Lidhja e së bashku
Kur blen një opsion çmimi që paguani quhet Premium. Kjo reflekton vlerën e kohës, si dhe çdo vlerë të brendshme që opsioni mund të ketë. Vlera e brendshme bazohet në atë nëse një opsion është ITM ose OTM. Mundësitë mund të lëvizin në paratë dhe nga paratë, të cilat do të ndikojnë në premium, derisa opsion të skadojë . Në ditën e skadimit, opsioni ose do të jetë në të holla ose jashtë parave, dhe nuk do të ketë ndonjë vlerë kohore.
Përditësuar nga Cory Mitchell, CMT.