Pse paqëndrueshmëria e tregut të aksioneve nuk duhet të shqetësojë investitorët afatgjatë

Lajm i thyer bën që tregjet të shqetësohen - por pluhuri gjithmonë zgjidhet

Një shënim nga Lou Carlozo: Nuk mund të bëhesha ekspert pa u mësuar nga ekspertë të tjerë: liderë të vërtetë në fushën e investimeve. Robert R. Johnson, Presidenti dhe CEO i Kolegjit Amerikan të Shërbimeve Financiare në zonën e Filadelfias së Madhe, është vetëm një udhëheqës i tillë. Kohë e përsëri, këshilla e tij për investitorët, vëzhgimet dhe komandimi i fakteve më kanë bërë të duken të mençur. Tani ai e ka bërë atë përsëri, duke dhënë një kolonë të mrekullueshme mysafirësh për gjendjen e sotme të paqëndrueshmërisë së tregut dhe si mund të merresh me të si një investitor. Lexo më: Kjo është këshilla vepruese në të mirën e saj.

Parulla në treg sot është paqëndrueshmëria. Me votën e fundit të Brexit , komentatorët e tregut po përqëndrohen në pasigurinë e madhe që ky zhvillim sjell në ekonomitë globale dhe çfarë do të thotë për të ardhmen e tregjeve financiare në botë. Duket se të gjithë po parashikojnë luhatshmëri më të madhe të tregut në prag të këtij përçarjeje ekonomike / politike.

Le të ndalemi, të marrim frymë dhe ta vendosim këtë në perspektivë.

Përderisa kjo është hera e parë në kujtesë një vend i botës së parë ka votuar me sa duket në favor të një referendumi për të hyrë vullnetarisht në recesion, termi "i pashembullt" shpesh është i brengosur përsa i përket pasigurisë në ekonomitë botërore. Dështimi i Lehman në 2008 ishte i pashembullt, siç ishin shpërthimi i flluskës së internetit, normat negative të interesit dhe rrëzimi i tregut të aksioneve të vitit 1987.

Duket se ne përjetojmë vazhdimisht ngjarje ekonomike të pashembullta globale dhe në njëfarë mënyre jo vetëm që mbijetojmë, por përparojmë dhe lulëzojmë.

Tregimi popullor në tregje është se paqëndrueshmëria po rritet. Por, fakti i thjeshtë është se paqëndrueshmëria e çmimeve - domethënë, vëzhgimi që vlerat e tregut rriten dhe bien - nuk është asgjë e re dhe nuk është asgjë për të punuar. Dhe, provat në fakt tregojnë se një masë e përbashkët e paqëndrueshmërisë ka mbetur në thelb e pandryshuar gjatë një periudhe 90-vjeçare.

Shumica e profesionistëve financiarë vlerësojnë paqëndrueshmërinë nëpërmjet llogaritjes së devijimit standard të kthimeve. Kjo është një masë sasiore që në thelb tregon se sa gjerësisht kthimet devijojnë nga një kthim mesatar i përgjithshëm. Për shembull: Nëse kthimet vjetore gjatë një periudhe tre vjeçare ishin 8 përqind, 10 përqind dhe 12 përqind, kthimi mesatar ishte 10 përqind dhe kthimet nuk devijonin shumë nga kjo mesatare.

Nga ana tjetër, thonë se kthimet për një periudhë trevjeçare ishin minus 10 përqind, 10 përqind dhe 30 përqind. Ashtu si në rastin e mëparshëm, kthimi mesatar vjetor ishte 10 përqind, por devijimi standard nga kjo mesatare ishte dukshëm më i lartë.

Tani, sigurisht, shumica e investitorëve nuk e pëlqejnë rrezikun dhe preferojnë më pak luhatshmëri. Kjo është, ata preferojnë një devijim standard më të ulët me një devijim standard më të lartë. Është shumë më e lehtë të fle natën, kur luhatshmëria është e ulët. Tregimi i zakonshëm është se tregtimi me frekuencë të lartë, normat e rënies së komisioneve, tregtia me njëri-tjetrin dhe një cikël lajmesh 24/7 të lajmeve kanë çuar në paqëndrueshmëri shumë më të madhe.

Por thjesht perceptimi i paqëndrueshmërisë në rritje, për fat të keq, ka bërë që shumë investitorë të marrin vendime emocionale dhe irracionale që i kanë kushtuar ato në një periudhë afatgjatë.

Në një artikull të ardhshëm në Gazetën e Menaxhimit të Pasurisë, Profesorët Ken Washer dhe Randy Jorgensen nga Universiteti Creighton, dhe unë, zbuluan se kur matet në baza mujore, paqëndrueshmëria Në S & P 500 nuk ka ndryshuar dukshëm gjatë një periudhe shumë të gjatë kohore. Luhatshmëria mujore e matur me devijimin standard ishte pak më pak se 4 për qind në vitin 1940 dhe ishte pak më shumë se 4 për qind në vitin 2014.

Problemi është se investitorët shpesh përqendrohen në periudha shumë më të shkurtra se një muaj dhe këtu provat janë shumë të ndryshme. Kur matet në baza ditore, luhatshmëria është më shumë se dyfishuar që nga viti 1940. Devijimi i përditshëm standard ishte më pak se 0.50 për qind në vitin 1940 dhe është rritur në mbi 1.00 për qind në vitin 2014.

Por, pse njerëzit fokusohen në luhatjet e përditshme, në vend që të marrin një horizont më të gjatë kohor?

Përgjigjja është sepse ato munden.

Një nga asetet më të mëdha të mbajtura nga amerikanët është barazia në shtëpitë e tyre. Megjithatë, njerëzit nuk shqetësohen për luhatjet e përditshme në vlerat e kapitalit në shtëpi. Pse? Për shkak se ata nuk janë ofruar këtë mundësi. Dallimi me shtëpinë tuaj dhe llogarinë tuaj të daljes në pension është se ju nuk keni dikë që ju citon një çmim në të cilin ata do të blejnë shtëpinë tuaj çdo minutë - bëni që çdo sekondë - të ditës. Nëse nuk planifikoni të shitni shtëpinë tuaj, pse duhet të kujdeseni se cila është shtëpia juaj me vlerë nga minuta në minutë, nga dita në ditë apo edhe në muaj? Po kështu, nëse nuk planifikoni të tërhiqeni në të ardhmen e afërt, pse duhet të kujdeseni për llogarinë tuaj të daljes në pension?

Kohët e fundit, komediani John Oliver bëri një segment në shfaqjen e tij popullore Sonte mbrëmë në planifikimin e daljes në pension. Pjesa theksoi se investitorët duhet të marrin një pamje afatgjatë dhe të kontrollojnë vlerën e llogarive të tyre të daljes në pension sa herë që ata Google "A është Gene Hackman ende gjallë?" Kjo është, rreth një herë në vit.

Investitorët e daljes në pension me një horizont të gjatë duhet thjesht të miratojnë një strategji të kostos së dollarit mesatarisht në një fond të indeksit të kapitalit të ulët. Kjo do të thotë se ata duhet të investojnë vazhdimisht çdo muaj në një portofol të gjërë të diversifikuar të stoqeve të zakonshme si S & P 500 - dhe, të bëjnë ato investime të disiplinuara nëse tregu po rritet lart, poshtë ose anash.

Ironia në pasimin e votimit të kohëve të fundit të Brexit ishte tregimi për kthimin e paqëndrueshëm të kohëve të fundit. Edhe pse tregjet ranë ndjeshëm të premten, rënia prej 3.6 për qind në S & P 500 ishte vetëm dita më e keqe 180 në histori. Për ta vënë këtë më tej në perspektivë, S & P 500 hapi 2016 në një vlerë prej 2038.20 dhe përfundoi të premten tregtare në një vlerë prej 2037.41 - pothuajse i pandryshuar. Nëse do të kishit rënë në gjumë në fillim të vitit dhe të zgjoheni të shtunën në mëngjes për të kontrolluar vlerën tuaj të portofolit, ka gjasa që ju të shkoni menjëherë në gjumë.

Si britanikët do të kishin thënë para votimit të Brexit, dhe kanë thënë për gjeneratat e kaluara, "Mbani qetësi dhe vazhdoni".

Dhe, nga rruga, Gene Hackman është ende gjallë.

Robert R. Johnson është president dhe drejtor ekzekutiv i Kolegjit Amerikan të Shërbimeve Financiare, një institucion akademik akredituar, që jep diplomë në Bryn Mawr, Penna. në vitin 1927. Dr. Johnson ka shkruar më shumë se 80 artikuj të ditarit shkencor dhe është bashkëautor i Bankës së Investimeve për Dummies, Invest me Fed, Investimi në Vlera Strategjike dhe Mjetet dhe Teknikat e Planifikimit të Investimeve.

Lou Carlozo është një gazetar investimesh për Raportin e Lajmeve dhe Botës në SHBA.