Kuptimi i dallimeve dhe ngjashmërive midis një obligacioni dhe një debenture
Obligacionet janë instrumenti më i zakonshëm i borxhit që përdorin kompanitë. Por ka një lloj të veçantë të instrumentit, i njohur si një debenturë, që është gjithashtu mjaft i zakonshëm, por punon ndryshe nga lidhjet normale.
Debenturat punojnë në mënyrë të ngjashme me obligacionet tradicionale, me përjashtim të faktit se ato nuk janë të siguruara me kolateral ose ndonjë asete. Në vend të kësaj, njerëzit blejnë obligacione borxhi me supozimin se huamarrësi është mjaft i besueshëm për ta kthyer atë. Me fjalë të tjera, huadhënësi vetëm supozon se huamarrësi është "i mirë për të".
Si terma, obligacionet dhe debenturat përdoren shpesh në mënyrë të ndërsjellë. Një lidhje është një lloj borxhi, por jo të gjitha obligacionet janë obligacione. Është e mundur që investitori mesatar të blejë borxhe përmes një firme brokerimi, ashtu si investimet e tjera.
Secured vs Unsecured
Për të kuptuar se çfarë borxhi është, është e dobishme për mënyra të ndryshme që kompanitë mund të huazojnë para. Një borxh "i siguruar" është një lloj lidhjeje që mbështetet nga diçka. Një lidhje hipotekare, për shembull, mbështetet nga një tokë ose ndërtesë. Kompanitë gjithashtu mund të notojnë bono të pajisjeve që mbështeten nga makineritë që zotëron.
Megjithatë, disa borxhe konsiderohen "të pasigurta". Në këtë rast, huadhënësit janë të gatshëm të blejnë obligacione thjesht sepse i besojnë huamarrësit.
Kompani të mëdha me shumë para dhe rrjedhë të mirë të parasë - dhe vlerësimet e mira të kreditit që vijnë me atë - zakonisht mund të largohen me ofrimin e borxhit të pasiguruar. Një debenturë është me të vërtetë vetëm një term tjetër për borxhin e pasiguruar.
Kompanitë e mëdha me vlerësime të mira të kreditit shpesh do të lëshojnë obligacione në vend të obligacioneve të mbështetura nga aktivi, sepse ata preferojnë të mos lidhin asetet e tyre nëse nuk kanë nevojë.
Megjithatë, ka disa raste kur një kompani lëshon borxhe sepse të gjitha pasuritë e tjera po shërbejnë si kolateral për huamarrje të tjera. Në këtë rast, debenturat mund të jenë një rrezik më i madh për investitorin.
Bono thesari amerikane janë ndoshta forma më e zakonshme e borxheve. Midis investitorëve, ka shumë pak frikë se qeveria amerikane do të marrë parazgjedhje në kreditë e saj. Kështu, qeveria mund të lëshojë borxhe dhe investitorët do t'i blejnë ato thjesht sepse janë të bindur në aftësinë e qeverisë për t'i paguar ato.
Debenturat e konvertueshme dhe jo të konvertueshme
Në disa raste, një kompani do të lejojë një investitor të konvertojë debenturën e tyre në aksione të kompanisë. Kjo i bën ata një mundësi tërheqëse për investitorët, sepse ata mund të fitojnë kapital në kompani.
Ka lloje të ndryshme debentesh të konvertueshme. Disa thjesht i japin investitorit mundësinë për ta kthyer borxhin në ekuitet në një moment. Kjo është e zakonshme kur një investitor blen borxhin e një kompanie të re dhe nuk është i sigurt nëse ata do të duan aksione në kohën e maturimit të obligacioneve.
Në raste të tjera, kompania detyron konvertimin e debenturës në aksione të kompanisë. Ka edhe borxhe pjesërisht të konvertueshme, në të cilat një pjesë e borxhit shndërrohet në barazi, ndërsa pjesa tjetër shpengohet në mënyrë tipike.
Me borxhe të konvertueshme, ekziston një rrezik për të dyja palët. Për kompaninë, ekziston rreziku që lejimi i borxhit të shndërrohet në aksione sepse mund të zvogëlojë pronësinë e kompanisë. Për investitorin, ekziston rreziku sepse borxhi i pasiguruar dhe ata mund të përfundojnë me asgjë nëse kompania shkon nën.
Nëse një kompani shkon në bark
Çdo herë në një kohë, një kompani do të dalë jashtë biznesit dhe asetet e saj do të likuidohen. Në këtë rast, zakonisht ekziston një urdhër për të cilin huadhënësit paguhen. Ata që blejnë borxhin e siguruar do të kujdesen për të parën, pasuar nga ata që blejnë borxhe. Aksionarët zakonisht janë të fundit në radhë.
Kështu, ekziston një rrezik për blerjen e borxheve mbi borxhin e siguruar, gjë që është arsyeja pse është shumë më e zakonshme në mesin e kompanive me kredi të larta.
Debenturat jashtë Shteteve të Bashkuara
Në pjesë të tjera të botës, termi "debenturë" përdoret ndryshe.
Në Britaninë e Madhe, një debenturë është thjesht një term për një siguri afatgjatë me një normë fikse interesi, të mbështetur nga pasuritë e një kompanie. (Me fjalë të tjera, është konsideruar borxhi "i sigurt" atje.)
Përveç kësaj, termi "debenturë" është përdorur edhe në botën sportive. Ekipet në Angli, në veçanti, kanë lëshuar borxhe për të ndihmuar në ndërtimin e fondeve, dhe mbajtësit marrin pjesë në pronësi të ekipit ose biletave.