Këto njihen si obligacione zero kuponi. Bono të tjera kanë privilegje të veçanta të lidhura me to, të tilla si aftësia për t'u konvertuar në aksione të zakonshme me terma specifikë, data specifike dhe me çmime specifike (të njohura siç duhet si "obligacione të konvertueshme";
Obligacionet mund të lëshohen nga të gjitha llojet e institucioneve dhe qeverive, duke përfshirë qeveritë federale (të njohura si obligacione sovrane, në Shtetet e Bashkuara, që do të thotë bono thesari dhe obligacione kursimi ), qeveritë shtetërore (të njohura si obligacione komunale ), korporata (të njohura si obligacione të korporatave ) , dhe me shume. Një nga apelet primare të obligacioneve, nga perspektiva e emetuesit të obligacioneve, është që ata të ulin koston e kapitalit. Konsideroni një biznes me rritje të shpejtë me një kthim të lartë të aseteve , ndoshta një restorant që hap me shpejtësi vende të reja. Duke përdorur paratë e huazuara me kushte të favorshme, kompania mund të hapë vende shtesë më shpejt se sa që do të ishte ndryshe.
Ky levë rrit kthimin e kapitalit për shkak të tre komponentëve që mësuat në diskutimin tonë të modelit të kthimit DuPont mbi kapitalin .
Obligacionet vlerësohen nga agjencitë e vlerësimit të obligacioneve. Në krye të vlerësimeve janë të ashtuquajturat bonot e klasës së investimeve me tituj të trefishtë A që janë më të mirët.
Në fund janë lidhjet junk . Si rregull i përgjithshëm, sa më i lartë të jetë niveli i investimit, aq më e ulët është yield-i i normës së interesit, sepse ka rrezik më të vogël të perceptuar të përfshirë në zotërimin e obligacioneve; që do të thotë, shanset besohet të jenë më të larta se ju do të paguani, si kryesor dhe interes, në kohë dhe në mënyrë të plotë.
Obligacionet shpesh konkurrojnë me investime të tjera, si llogaritë e tregut të parasë dhe fondet e tregut të parasë , certifikatat e depozitave dhe llogaritë e kursimeve . Investitorët janë tërhequr për ata që duket se ofrojnë një tregti më të mirë midis rrezikut dhe fitimit në çdo moment të caktuar. Secili ka përfitime dhe disavantazhe të ndryshme për ata që kërkojnë të ardhura pasive dhe të cilët nuk duan të shqetësohen për luhatjet që vijnë së bashku me zotërimin e stoqeve të dividentëve ose para që krijojnë pasuri të patundshme investuese .
Një rrezik i madh në kërkim për të fituar para nga obligacionet është inflacioni . Disa obligacione, të tilla si obligacionet e kursimit të Serisë I dhe TIP-të, kanë të paktën një shkallë të imunitetit të ndërtuar nga inflacioni, duke e ulur fuqinë blerëse të investitorit, por investitorët nuk sillen gjithmonë në mënyrën më inteligjente. Nëse dyshoni për këtë, shikoni se çfarë ndodhi jo shumë kohë më parë në Evropë. Investitorët me të ardhura fikse ishin duke blerë bono me maturim 50 dhe 100 vjeçar me norma interesi historikisht të ulëta, por duke garantuar që në afat të gjatë të humbasin pothuajse të gjithë fuqinë blerëse të tyre.
Është një mënyrë asinine të sillet, por njerëzit nganjëherë humbin mendjen, duke arritur në fitim, kur duhet të jenë të kënaqur që të ulen në rezerva të parave të gatshme . Për këtë arsye, obligacionet nuk janë gjithmonë më të sigurta se rezervat kur filloni të shikoni në tablo më të madhe sesa në paqëndrueshmëri në izolim.
Përcaktimi se sa një portofol duhet të investohet në obligacione varet nga një sërë faktorësh. Situatat ndryshojnë nga investitori në investitor, të ndikuar nga çdo gjë nga asetet e investueshme në alternativat e disponueshme në çdo moment të caktuar në tregjet e kapitalit. Investitorët e vegjël kanë tendencë të investojnë në fondet e obligacioneve për të arritur diversifikim më të mirë, pasi që obligacionet individuale zakonisht duhet të blihen në blloqe prej $ 5,000 ose 10,000 dollarë në një kohë për të arritur një çmim të mirë, megjithëse ndoshta ju mund të merrni me $ 2,000 ose $ 3,000 nëse jeni duke blerë një ndërmjetësi me kosto të ulët me shumë likuiditet në lidhje me çështjen e veçantë që po shqyrton.
Ju merrni çmime shumë më të mira sa më i madh të bllokoni që fitoni. Kjo është arsyeja që kompanitë e menaxhimit të aseteve , këshilltarët e investimeve të regjistruara dhe institucionet financiare kanë më shumë investime minimale për klientët të cilët dëshirojnë të kenë llogari të menaxhuara në mënyrë individuale, të përqendruar në letrat me vlerë të ardhura fikse (ne ende po punojmë për specifikat, por t'ju japim një ide të madhësisë së kërkuar, në firmën time të menaxhimit të aseteve, nëpërmjet të cilave do të menaxhoj pasurinë e familjes sime së bashku me pasurinë e individëve, familjeve dhe institucioneve me vlerë të lartë dhe të pasur, ne po planifikojmë të përcaktojmë minimumin për llogaritë me të ardhura fikse në $ 500,000 ose më shumë). Në përfundim, në këtë periudhë të normave të ulëta të interesit, tarifat mbi llogaritë me të ardhura fikse zakonisht janë dukshëm më të ulëta se sa në llogaritë e kapitalit. Nuk do të ishte e pazakontë të shihesh llogaritë e obligacioneve të menaxhuara me tarifa që shkonin diku nga 0.50% në 0.75% për investitorët me llogari me vlerë mes $ 1 milion dhe $ 10 milion.
Një përqindje e rëndësishme e investitorëve të obligacioneve kërkojnë një mandat investimi të njohur si ruajtja e kapitalit . Kjo është për shkak se paratë e investuara në obligacione janë zakonisht kapitale të pazëvendësueshme, të tilla si ato të fituara nga shitja e një biznesi familjar pas viteve, dekadave ose gjeneratave të punës, të fituara nga një karrierë e shkurtër por shumë fitimprurëse, si atletikë profesionale, e trashëguar ose e akumuluar gjatë një jetë të punës kur investitori i lidhjes është shumë i vjetër pa një jetëgjatësi të mjaftueshme dhe / ose shëndetësi për t'u rindërtuar nëse humbet. Herë pas here, llojet e tjera të investitorëve tërhiqen nga tregu i obligacioneve, zakonisht budallenj të mirëkuptuar, të cilët përdorin levave për të blerë lidhje spekulative junk, të cilat tentojnë t'i bëjnë ato shumë para për pak kohë para se të goditen në fytyrë dhe ata betohem atë për jetën vetëm për të parë ciklin e përsëritur veten 10 ose 20 vjet më vonë.
Së fundmi, disa nga avantazhet unike që ofrojnë bonot për pronarët e tyre përfshijnë aftësinë për të përcaktuar me saktësi kohën e rrjedhës së parasë. Duke ndërtuar shkallët e obligacioneve dhe marrjen e obligacioneve me afate të caktuara të pagesës së kuponit, investitori mund të ndihmojë në sigurimin e parave në kohën e duhur që ai ose ajo ka nevojë. Përveç kësaj, lidhjet e caktuara kanë aspekte unike tatimore. Konsideroni avantazhet e investimit në obligacionet komunale . Jo vetëm që ju jepni fonde për të ndërtuar komunitetin tuaj lokal - shkollat, spitalet, kanalizimet, urat, dhe të gjitha zbukurimet e qytetërimit - por, duke supozuar që ju të zbatoni rregullat dhe të fitoni llojin e duhur të obligacionit bazuar në vendin tuaj, duhet të në gjendje të gëzojnë të ardhura pa taksa, si dhe interesi është i përjashtuar nga taksat. Jini të sigurtë se i kushtoni vëmendje vendosjes së aseteve . Për shembull, nuk duhet të mbani kurrë obligacione komunale pa taksa nëpërmjet një Roth IRA .
Unë kam shkruar shumë për bonot dhe të ardhurat fikse që investojnë të dy këtu në Investimin për Fillestarë dhe në blogun tim personal, ku unë trajtoj disa nga konceptet më të avancuara jo domosdoshmërisht të përshtatshme për investitorët e rinj të cilët ndoshta duhet të investojnë në gjëra të tilla si fondet e indeksit , në vend; p.sh., si të përdoren yield-et e bonove të thesarit në raport me yield-in e fitimeve të aksioneve për të përcaktuar mbivlerësimin relativ.