Natyra e tregut të bursës dhe si janë lëshuar stoqet
Përfundimisht, duke lexuar dhe studiuar këto mësime, shpresoj që ju të jeni në gjendje të merrni një bilanc dhe të kuptoni me të vërtetë se çka do të thotë numrat. Në këtë këst të parë, ne do të diskutojmë pse ekziston tregu i bursës dhe shpjegojmë se si një biznes shkon nga të qenit një kompani e vogël në pronësi të familjes në një korporatë me aksione të tregtuara publikisht.
Termat Financiare
Gjatë këtij artikulli dhe të tjerëve këtu në këtë faqe, do të gjeni kushte financiare me të cilat ju nuk mund të jeni ende të njohur. Unë nuk do të hyj në thellësi këtu, por kushtet e mëposhtme janë disa nga më të zakonshmet.
- Fitimet për aksion : Shuma e fitimit në të cilën secila aksion ka të drejtë.
- Shkuarja publike : zhargon për kur një kompani po planifikon një IPO.
- IPO : e shkurtër për ofertën fillestare publike. Një IPO është kur një kompani shet stokun në vetvete për herë të parë.
- Kapak i tregut : Shuma e parave që do të duhet të paguani nëse keni blerë çdo pjesë të vetme të aksioneve në një kompani. (Për të llogaritur kapakun e tregut , shumëfishoni numrin e aksioneve sipas çmimit për aksion.) Shkurtër për kapitalizimin e tregut.
- Share : Një aksion, ose një aksion i përbashkët, përfaqëson një pronësi të investitorit në një "pjesë" të fitimeve, humbjeve dhe aseteve të një kompanie. Ajo krijohet kur biznesi mbyllet në copa dhe ia shet investitorëve në këmbim të parave.
- Simbol i biletave : Një grup i shkurtër letrash që përfaqëson një stok të veçantë (p.sh. "Kompania Coca-Cola" ka një simbol të "KO", "Johnson & Johnson" ka një simbol të "JNJ")
- Underwriter : Institucioni financiar ose banka e investimeve që po bën të gjitha dokumentet dhe orkestron IPO e një kompanie.
Hyrje në tregun e aksioneve
Tregu i aksioneve mund të jetë një burim i madh konfuzioni për shumë njerëz. Personi mesatar zakonisht bie në një nga dy kategoritë. E para besojnë se investimi është një formë e lojërave të fatit; ata janë të sigurt se nëse investoni, do të keni më shumë mundësi të humbni paratë tuaja. Shpesh këto frika janë të nxitura nga përvojat personale të anëtarëve të familjes dhe miqve të cilët kanë vuajtur fatkeqësi të ngjashme ose kanë jetuar nëpër Depresionin e Madh. Këto ndjenja nuk janë të bazuara në fakte. Dikush që beson në këtë linjë të të menduarit thjesht nuk e kupton se çfarë është tregu i aksioneve apo pse ekziston.
Kategoria e dytë përbëhet nga ata që e dinë se duhet të investojnë për një kohë të gjatë, por nuk e dinë se ku duhet të fillojnë. Shumë njerëz ndjejnë se investimi është një lloj magji e zezë që vetëm pak njerëz e dinë se si ta përdorin. Më shpesh sesa jo, ata i lënë vendimet e tyre financiare tek profesionistët dhe nuk mund të ju tregojnë se pse ata zotërojnë një fond të veçantë ose fond të përbashkët . Stili i tyre i investimit është besimi i verbër ose i kufizuar në "Kjo stok po rritet ... ne duhet ta blejmë". Megjithëse nuk mund të duket si në sipërfaqe, ky grup është në rrezik shumë më të madh se i pari.
Ata investojnë si masa dhe pastaj pyesin se pse rezultatet e tyre janë mediokër (ose në disa raste, shkatërruese).
Në këtë seri mësimesh, fillova të provoja se investitori mesatar mund të vlerësojë bilancin e një kompanie, dhe pas disa llogaritjeve relativisht të thjeshta, arrin në atë që ata besojnë se është vlera "reale", ose e brendshme e kompanisë. Kjo do të lejojë një person të shikojë një stoqe dhe të dijë se ia vlen, për shembull, 40 $ për aksion. Kjo i jep çdo investitori lirinë për të ditur kur një siguri nënvlerësohet, duke rritur në mënyrë të konsiderueshme kthimet e tyre afatgjata ose mbivlerësuar.
Natyra e Bizneseve dhe Tregut të Aksioneve
Para se të shqyrtojmë se si të vlerësojmë një kompani, është e rëndësishme të kuptojmë natyrën e bizneseve dhe tregun e aksioneve. Ky është themeli i të nxënit për të investuar mirë.
Pothuajse çdo korporatë e madhe filloi si një operacion i vogël, mom dhe pop, dhe nëpërmjet rritjes, u bë gjigandë financiarë. Për shembull, në vitin 2016, Wal-Mart, Amazon.com dhe McDonalds kishin kombinuar fitimet prej rreth 20.7 miliard $ deri në fund të vitit. Wal-Mart fillimisht ishte një biznes i vetëm në Arkansas. Amazon.com filloi si në libra online në një garazh. McDonalds dikur ishte një restorant i vogël, nga i cili askush jashtë San Bernardino, California nuk kishte dëgjuar ndonjëherë. Si u rritën këto ndërmarrje të vogla nga ndërmarrjet e vogla, vendlindja në tre nga bizneset më të mëdha në ekonominë amerikane? Ata ngritën kapitalin duke shitur stoqe në vetvete.
Kur një kompani po rritet, pengesa më e madhe shpesh është që mbledh para të mjaftueshme për t'u zgjeruar. Pronarët në përgjithësi kanë dy opsione për të kapërcyer këtë. Ata mund të huazojnë paratë nga një bankë ose sipërmarrje kapitaliste, ose të shesin një pjesë të biznesit për investitorët dhe të përdorin paratë për të financuar rritjen. Marrja e një kredie është e zakonshme, zakonisht e lehtë për t'u blerë dhe shumë e dobishme - deri në një pikë. Bankat nuk do të japin gjithmonë hua për kompanitë, dhe menaxherët e tepërt mund të përpiqen shumë të marrin hua fillimisht, gjë që shkakton kërdi në bilancin. Faktorët si këto shpesh provokojnë pronarët e bizneseve të vogla për të lëshuar aksione. Në këmbim të heqjes dorë nga një pjesë e vogël e kontrollit, atyre u jepet para për të zgjeruar biznesin. Përveç parave që nuk duhet të paguhen, "duke shkuar në publik" [siç quhet kur një kompani shet aksionet në vetvete për herë të parë] u jep menaxherëve të biznesit dhe pronarëve një mjet të ri: në vend që të paguajnë para për një blerjen, ata mund të përdorin stokun e tyre.
Si jepet shportat?
Për të kuptuar më mirë se si lëshon stoqet, le të shohim një kompani imagjinar "ABC Furniture, Inc." Pasi u martua, një çift i ri vendosi të fillonte një biznes. Do t'u lejonte atyre të punonin për vete, si dhe të organizonin orët e tyre të punës rreth familjes së tyre. Si burri ashtu edhe gruaja kanë pasur gjithmonë interes të madh në mobilje, prandaj vendosin të hapin një dyqan në vendlindjen e tyre. Pas huazimit të parave nga banka, ata emërojnë kompaninë e tyre "ABC Furniture" dhe hyjnë në biznes. Gjatë disa viteve të para, kompania ka pak fitim, sepse të ardhurat janë kthyer përsëri në dyqan, duke blerë inventar shtesë dhe remodeling dhe duke zgjeruar ndërtesën për të akomoduar rritjen e nivelit të mallrave.
Dhjetë vjet më vonë, biznesi është rritur me shpejtësi. Çifti ka arritur të paguajë borxhin e kompanisë dhe fitimet janë mbi 500,000 dollarë në vit. Të bindur se ABC Furniture mund të bëjë edhe në disa qytete fqinje më të mëdha, çifti vendos se duan të hapin dy degë të reja. Ata hulumtojnë mundësitë e tyre dhe zbulojnë se do të kushtojë mbi 4 milionë dollarë për t'u zgjeruar. Duke mos dashur të huazojnë para dhe të jenë të varura me pagesat e interesit përsëri, ata vendosin të shesin stoqet në kompani.
Kompania i afrohet një "nënshkruesi", si Goldman Sachs ose JP Morgan, i cili derdh mbi pasqyrat e tyre financiare dhe përcakton vlerën e biznesit. Siç u përmend më parë, ABC Furniture fiton fitim pas taksave prej 500,000 dollarësh çdo vit. Gjithashtu, ai ka një vlerë librash prej $ 3 milion [vlera e tokës, ndërtesës, inventarit, etj. Zbritur nga borxhi i kompanisë]. Studimet e siguruesit dhe zbulon stokun e mobiljeve mesatare është tregtimi me fitime 20 herë [një koncept që do të diskutojmë më thellë më vonë].
Çfarë do të thotë kjo? Thjesht thuhet, ju do të shumoheni fitimet prej $ 500,000 deri në 20. Në rastin ABC, përgjigja është $ 10 milion. Shtoni në vlerën e librit, dhe arrini në 13 milionë dollarë. Kjo do të thotë, sipas mendimit të siguruesit, ABC Furniture është me vlerë 13 milionë dollarë.
Çifti ynë i ri, tani në të 30-at, duhet të vendosë se sa nga kompania ata janë të gatshëm të shesin. Tani për tani, ata zotërojnë 100% të biznesit - kjo është tërësisht e tyre. Sa më shumë të shesin, aq më shumë para do të rriten, por duhet të mbajnë në mend se duke shitur më shumë, ata do të heqin dorë nga një pjesë më e madhe e pronësisë së tyre. Ndërsa kompania rritet, ajo pronësi do të jetë më e vlefshme, kështu që një sipërmarrës i mençur nuk do të shiste më shumë se ai ose ajo.
Pas diskutimit të saj, çifti vendos të mbajë 60% të kompanisë dhe të shesë 40% të tjera për publikun si stok. [Kjo do të thotë se ata do të mbajnë 7.8 milion $ vlerë të biznesit, dhe për shkak se ata zotërojnë një shumicë të aksioneve, ata do të jenë ende nën kontrollin e dyqanit.] 40% e tjerë që ata i shiten publikut janë me vlerë 5.2 milionë dollarë. Siguruesi gjen investitorë të cilët janë të gatshëm të blejnë stokun dhe të japin një çek për 5.2 milionë dollarë për çiftin.
Megjithëse ata zotëronin më pak kompani, aksionet e tyre shpresojnë të rriten më shpejt, tani që kanë mjete për zgjerim të shpejtë. Duke përdorur paratë nga ofertat e tyre publike, ABC Furniture me sukses hap dy dyqanet e reja dhe ka 1.2 milion dollarë në të holla të mbetura [mbani mend se do të kushtojë 4 milionë dollarë për dyqanet e reja]. Biznesi është edhe më i mirë në degët e reja. Dy dyqanet e reja të dyja bëjnë rreth $ 800,000 në vit në fitim secili, ndërsa dyqani i vjetër ende e bën të njëjtën $ 500,000. Midis tre dyqaneve, ABC tani ka një fitim vjetor prej $ 2.1 milion.
Ky është një lajm i madh sepse, edhe pse nuk kanë më lirinë të mbyllin dyqanin thjesht, biznesi tani vlerësohet në 51 milionë dollarë [shumohen fitimet e reja prej $ 2.1 milion në vit me 20 dhe shtohen vlerën e librit prej $ 9 milion (secila dyqani ka një vlerë librash prej $ 3 milion)]. Roli i çiftit prej 60% tani është 30.6 milionë dollarë.
Me këtë shembull, është e lehtë të shohësh se si bizneset e vogla duket se shpërthen në vlerë kur ato dalin publikisht. Pronarët origjinalë të kompanisë janë, në një kuptim, më të pasur gjatë natës. Para, shuma që ata mund të merrnin nga biznesi ishte i kufizuar në fitimin që u gjenerua. Tani, ata janë të lirë të shesin aksionet e tyre në kompani në çdo kohë, duke mbledhur para shpejt.
Ky proces është baza e Wall Street. Tregu i aksioneve është, në thelbin e saj, një ankand i madh ku pronësia në kompani ashtu si ABC Furniture është shitur për ofertuesin më të lartë çdo ditë. Për shkak të natyrës njerëzore dhe emocioneve të frikës dhe lakmisë, një kompani mund të shesë për shumë më tepër ose për shumë më pak se vlera e tij e brendshme. Punë e një investitori të mirë është identifikimi i atyre kompanive që janë duke shitur më poshtë vlerën e tyre të vërtetë dhe të blejnë sa më shumë që munden.