Rreziqet dhe përfitimet e obligacioneve që mund të shpengohen herët
Për një huamarrës, ka disa avantazhe të dallueshme për të paguar një hua herët. Por për djalin që i ka borxh paratë, pagesa e parakohshme nuk është aq e madhe.
Në botën e obligacioneve, ekuacioni është i njëjtë.
Pagesa e hershme është e mirë për emetuesit e bonove (huamarrësit), por jo aq e madhe për blerësin e bonove (krijuesit e kredisë).
Dëgjimi i Thirrjes
Kur blini një lidhje ju mbyllni paratë tuaja në këmbim për një normë të caktuar të kthimit. Nëse, për shembull, blini një obligacion të korporatës të mirë dhe të sigurt, 15-vjeçare, Aaa, që paguan 4%, atëherë ju presin të grumbulloni 4% për 15 vitet e ardhshme.
Pjesa më e madhe e kohës, korporata që shiti lidhjen ka rënë dakord të paguajë që 4% për 15 vitet e ardhshme. Por ndonjëherë një shitës i obligacioneve rezervon të drejtën për të ndryshuar mendjen dhe "e quan" obligacionin në fillim - duke paguar principalin dhe duke i dhënë fund kredisë para se të maturohet.
Këto obligacione quhen "të kërcënueshme". Ata janë mjaft të zakonshëm në tregun e korporatave dhe shumë të zakonshme në tregun e bonove të bonove.
Rreziqet e një obligimi të kërkueshëm
Në shikim të parë, blerja e një lidhje të kërkueshme nuk duket më e rrezikshme se blerja e ndonjë lidhjeje tjetër. Por ka arsye për të qenë i kujdesshëm.
- Së pari , një obligacion i kërkueshëm ekspozon një investitor për " rrezikun e riinvestimit ".
Lëshuesit kanë tendencë të thërrasin obligacione kur normat e interesit bien. Kjo mund të jetë një fatkeqësi për një investitor, i cili mendoi se kishte mbyllur një normë interesi dhe një nivel sigurie.
Le të shikojmë përsëri në atë lidhje të mirë, të sigurtë të Aaa-të vlerësuar të korporatës që paguan 4% në vit. Paramendoni se Banka e Rezervës Federale fillon të ulë normat e interesit. Papritmas, shkalla e shkuar për një lidhje 15-vjeçare, Aaa-vlerësuarat bie në 2%. Emetuesi i bondit tuaj shikon në treg dhe vendos se është në interesin më të mirë për të paguar ato lidhje të vjetra dhe të huazojë përsëri në 2%.
Ju investitori do të merrni përsëri principalin origjinal të bonove - $ 1,000. Por ju nuk do të jeni në gjendje të riinvestoni atë princip dhe të përputheni me kthimin që keni marrë. Tani ju do të keni ose të blini një lidhje më të ulët për të marrë një kthim prej 4% ose të blini një tjetër lidhje të vlerësuar me Aaa dhe të pranoni një kthim prej 2%.
- Së dyti , brendësia e tregut të obligacioneve e di se një nga gabimet më të shpeshta që bëjnë investitorët fillestar është blerja e një obligacioni të kërkueshëm në tregun e mesëm ose mbi-kundër, përderisa normat po bien dhe si "data e thirrjes" - dita në të cilat një emetues ka të drejtë të kërkojë kthimin e lidhjeve.
Në atë situatë, një investitor mund të bie mbi 1,000 dollarë të tij, të paguajë një komision, dhe pastaj menjëherë të gjejë atë lidhje është quajtur. Ai ende do të kthejë 1,000 dollarë, por ai do të paguajë një komision për asgjë.
Duhet të blesh një lidhje të kërkueshme?
Blerja e ndonjë investimi kërkon që ju të peshoni kthimin potencial ndaj rrezikut potencial.
E vërteta është se për investitorët e nivelit të hyrjes, obligacionet e kërkueshme mund të jenë shumë komplekse për tu konsideruar. Për shembull, çmimet e obligacioneve të kërkueshme në tregun sekondar lëvizin krejt ndryshe nga çmimet e obligacioneve të tjera. Kur normat e interesit bien, shumica e çmimeve të bonove rriten. Por çmimet e obligueshme të obligacioneve aktualisht bien kur normat bien - një fenomen i quajtur "compression price".
Por, pavarësisht nga këto shqetësime, obligacionet e kërkueshme ofrojnë disa karakteristika interesante për investitorët me përvojë .
Nëse po shqyrton një lidhje të kërkueshme, do të duash të shikosh dy faktorë të rëndësishëm.
- Çfarë prisni të ndodhë me normat e interesit midis datës dhe datës së thirrjes? Nëse mendoni se normat do të rriten ose mbahen të qëndrueshme, nuk duhet të shqetësoheni për lidhjen që quhet.
- Por nëse mendoni se normat mund të bien, do të dëshironi të paguani për rrezikun shtesë në një lidhje të kërkueshme. Pra dyqan rreth.
Bonot e kërkueshme paguajnë një normë më të ulët interesi për të kompensuar rrezikun shtesë. Disa obligacione të kërkueshme gjithashtu kanë një tipar që do të kthejë një vlerë më të lartë nominale kur të thirret, pra, një investitor mund të kthejë $ 1,050 në vend të $ 1,000 nëse lidhja është quajtur.
Pra, sigurohuni që lidhja që blini i ofron shpërblim të mjaftueshëm për të mbuluar rreziqet shtesë.