Tre faktorë që nxisin kthimin e obligacioneve të korporatave
Por cilat janë drejtuesit e performancës së obligacioneve të korporatave - dhe, për më tepër, vlerën e portofolit të investitorëve - në baza ditore? Tre faktorë dallohen si më të rëndësishmit.
Normat e interesit mbizotëruese
Përderisa obligacionet e korporatave kanë çmim " përhapjen e yield-eve " kundrejt thesarit amerikan - ose me fjalë të tjera, avantazhin e yield-it që ofrojnë në lidhje me obligacionet qeveritare - lëvizjet në yield-et e obligacioneve qeveritare kanë një ndikim të drejtpërdrejtë në rendimentin e çështjeve të korporatave.
Si shembull, Acme Corp lëshon një lidhje në 5% kur Thesari 10-vjeçar është në 3% - një avantazh i rendimentit prej një pikë përqindjeje. Në teori, nëse yield-i në Thesar bie në 2.5%, yield-i në lidhje me korporatën do të bjerë në 4.5% (gjithçka tjetër është e barabartë). Mbani në mend, çmimet dhe rendimentet lëvizin në drejtime të kundërta .
Shëndeti Financiar i Korporatës Emetuese
Sa më i lartë të jetë rreziku i një sigurie themelore, aq më i lartë do të jetë prodhimi i tij.
Si rezultat, ndryshimet në shëndetin financiar të një kompanie do të ndikojnë në çmimet e borxhit të saj të korporatës. Për shembull, Acme Corp raporton fitime rekord dhe tregon një rritje të parave të gatshme në bilancin e saj. Investitorët do të ndjehen më të rehatshëm duke e zotëruar atë lidhje, dhe për këtë arsye nuk do të kërkojnë aq lartë sa një prodhim për ta mbajtur atë në portofolet e tyre.
Rezultati: ulja e yield-eve dhe rritja e çmimeve.
Në të kundërt, një ngadalësim i biznesit shkakton një kompani tjetër që të raportojë një humbje në një të katërtën. Investitorët, të shqetësuar se kompania do të duhet të djegë me para në dorë për të mbajtur operacionet e saj, të rritet më shumë i shqetësuar për shëndetin financiar të kompanisë. Ashtu si një zhvillim i tillë do të shkaktojë rënien e çmimit të aksioneve të kompanisë, po kështu do të çojë në uljen e çmimeve të obligacioneve (dhe yield-eve më të larta). Pse? Shumë thjesht, për shkak se trendet e dobëta të biznesit dhe një bilanc më të ulët të parasë rritin shansin - megjithatë pak - që kompania mund të paracaktojë borxhin e saj. Dhe meqenëse rreziku rritet, kështu bën edhe rendimenti. Ky lloj rreziku njihet si rreziku i kredisë .
Obligacionet e korporatave po marrin gjithashtu kredi nga agjencitë kryesore si Standard & Poor's bazuar në shëndetin e tyre financiar dhe aftësinë e tyre për të paguar borxhet e tyre. Agjencitë mund të përmirësojnë ose ulin vlerësimin e një kompanie, e cila zakonisht do të shkaktojë që çmimet e bonove të kompanisë të reagojnë kur lajmi është lëshuar.
Perceptimi i Përgjithshëm i Investitorëve për Rrezikun në Tregjet Globale
Performanca e obligacioneve të korporatave ndikohet ndonjëherë nga çështje që nuk kanë të bëjnë aspak me kompanitë emetuese, por më pak nga investitorët e mjedisit më të gjerë të investimeve.
Kur titujt janë pozitivë, investitorët rriten më mirë duke kërkuar mundësi për investime me rrezik të lartë. Optimizmi i lartë zakonisht shkakton para që të rrjedhin nga thesaret dhe "strehë të tjera të sigurta" dhe në investime, si korporatat, që ofrojnë yield-et më të larta.
Nga ana tjetër, ngjarjet përçarëse në ekonominë globale bëjnë që investitorët të bëhen më të urryer për të mbajtur diçka që shihet si rrezik më i lartë në natyrë. Gjatë këtyre kohëve, investitorët zakonisht largohen nga siguria e Thesarit të SH.B.A.-së dhe i shesin disa ose të gjitha investimet e tyre në segmente të tregut më të rrezikshëm, duke përfshirë lidhjet e korporatave. Në raste të tilla, çështjet e korporatave të cilësisë më të ulët zakonisht goditen nga afërsia më e madhe me homologët e tyre me cilësi më të lartë.
Obligacionet e Korporatës: Të Vënë të Gjithë Së Bashku
Është e rëndësishme të mbani në mend se më shpesh se jo, të tre faktorët janë në punë njëkohësisht.
Kjo është veçanërisht e vërtetë për një fond të përbashkët të obligacioneve të korporatave ose ETF, ku ndikimi i ndryshimeve në fuqinë themelore financiare të një kompanie të vetme është e vështirë të dallojë. Gjithsesi, të kuptuarit e këtyre tre çështjeve mund të ofrojë një kuptim më të mirë për faktorët që nxisin ecurinë e obligacioneve të korporatave.