Pas lajmit
Luhatshmëria e nënkuptuar e një opsioni nuk është konstante. Ajo lëviz më të lartë dhe më të ulët për një sërë arsyesh. Shumica e kohës ndryshimet janë graduale. Sidoqoftë, ekzistojnë disa situata në të cilat opsionet ndryshojnë çmimin në hapa kuantalë - duke i kapur tregtarët rishtar në befasi.
- Kur tregu bie shpejt, paqëndrueshmëria e nënkuptuar (IV) tenton të rritet me shpejtësi. Nëse ka një Swan Zi , ose ngjarje të ngjashme, (rënie në treg), IV ka të ngjarë të shpërthejë më lart.
- Kur tregu boshllëqet më të larta, sidomos pasi ajo kishte lëvizur më poshtë, të gjitha frika nga një treg i ariut zhduket dhe premia e opsioneve pëson një rënie të ndjeshme dhe të menjëhershme.
- Pasi lajmi është lëshuar (p.sh., të ardhurat janë shpallur ose FDA lëshon një raport), IV shpesh është i grimcuar. Kjo është tema për postën e sotme.
Kur lajmi është në pritje për një gjendje të caktuar (njoftimi i fitimeve, rezultatet e FDA në një gjyq të drogës, etj.) Blerësit e opsioneve janë më agresive se shitësit dhe se blerja e kërkesës rezulton në luhatshmëri më të lartë të nënkuptuar dhe për këtë arsye një çmim më i lartë opsionesh .
Le të shohim një shembull për të parë se si funksionon kjo dhe pse është kaq e rëndësishme për çdo tregtar t'i kushtojë vëmendje çmimeve të opsioneve. Ju nuk mund të përballoni për të bërë një tregti, duke injoruar koston. Mësoni se mësimi është shpesh një propozim shumë i shtrenjtë.
Mos supozoni që çmimi aktual i tregut i ndonjë opsioni apo përhapje përfaqëson një vlerë të drejtë për planin tuaj të tregtisë .
Çmimi i tregut përfaqëson konsensusin aktual të vlerës së drejtë nga ata që marrin pjesë në tregti. Dhe për qëllimet e tyre, mund të jetë një çmim i drejtë. Megjithatë, çmimi mund të jetë rruga jashtë linjës bazuar në arsyetimin tuaj për të hyrë në tregti.
1. XZW është 49 $ për aksion dhe të ardhurat do të shpallen pas mbylljes së tregut (në 10 minuta) sot. Shumica e tregtarëve, investitorëve dhe spekulatorëve tashmë kanë bërë shfaqjet e tyre. Por opsionet janë ende në treg aktivisht.
2. Le të shqyrtojmë opsionet që skadojnë brenda 30 ditëve. Volatiliteti i zakonshëm "i zakonshëm" për këto opsione është 30 deri në 33, por tani kërkesa për blerje është e lartë dhe IV është derdhur (55).
- Nëse dëshironi të blini ato opsione (çmimi i goditjes 50), tregu është $ 2.55 në $ 2.75 (vlera e drejtë është 2.64 $, bazuar në atë 55 paqëndrueshmëri).
- Nëse jeni mjaft i fortë për të shqyrtuar marrjen e thirrjeve prej $ 55, tregu është $ 1.05 deri $ 1.15 (vlera e drejtë është $ 1.11).
3. Lajmi është i mirë. Të nesërmen XZW hapet për tregtim (pas një vonese të shkurtër për shkak të një mosbalance të rendit) @ $ 53. Kjo është një hendek i përmbysur 8% dhe duhet të përfaqësojë një rezultat të mirë për investitorët bullish. Jo çuditërisht nuk ka më shumë blerës opsionesh. Në fakt, shumica e atyre që blejnë opsionet dje duan të marrin fitimet e tyre sot. Për shkak të shitësve kaq shumë, krijuesit e tregut vendosin ofertat e tyre / kërkojnë përhapje bazuar në një vlerësim të paqëndrueshmërisë prej 30 dollarësh.
- Pse vlerësimi i luhatshmërisë së rishikuar është kaq i ulët? Për shkak se nuk ka më ngjarje lajme në pritje para skadimit të opsioneve . Me fjalë të tjera, nuk ka arsye të pritet që stoku të jetë më i paqëndrueshëm se zakonisht. Në fakt, sapo çmimi i aksioneve të gjejë nivelin e saj të ri pas fitimit, mund të jetë shumë më pak i paqëndrueshëm se kaq. Dje ka pasur një ngjarje të njohur që mund të lëvizë çmimin e aksioneve. Sot kjo nuk është më e vërtetë. Kështu, opsionet kanë humbur shumë nga apeli i tyre.
- Me stokun @ $ 53 dhe me IV në 30 (29 ditë deri në skadim), tregjet e opsioneve janë:
Prill 50 telefononi: $ 3.50 deri $ 3.70 (vlera e drejtë është $ 3.64)
Prill 55 thirrje: $ 0.90 deri $ 1.10 (vlera e drejtë është $ 1.00)
- Në këtë shembull personi që bleu një opsion që ishte pak nga paratë (thirrja e 50 prillit) fitoi një fitim të mirë ($ 1). Por kjo kërkonte një rritje prej $ 4 në çmimin e aksioneve për të marrë atë fitim. Nëse do të isha pronari i opsionit do të isha shumë i zhgënjyer. Blerja e opsioneve kur IV është 55 dhe shitja kur është 30 është një mënyrë e sigurt për të humbur para. Nëse IV kishte rënë vetëm në 50, thirrja do të ishte një vlerë shtesë prej $ 1.00. Por paqëndrueshmëria e nënkuptuar u grumbullua në 30, dhe se dollari 'ekstra' nuk ishte në dispozicion.
- Personi i cili bleu thirrjen e 55 prillit ishte edhe më i zhgënjyer, sepse tregtia e tij humbi para. Nëse IV ishte 50, thirrja do të ishte me vlerë 2.14 dollarë, ose më shumë se dyfishi i vlerës së saj aktuale.
Takeaway: Kjo nuk është një lojë për fillestarët.
Kërkon sofistikim (dmth. Përvojë) për të blerë opsione kur lajmi është në pritje. Ju duhet të ndiheni të sigurt në aftësinë tuaj për të vlerësuar se si çmimet e opsioneve do të reagojnë ndaj lajmit. Nuk është e mjaftueshme që saktësisht të parashikosh drejtimin e çmimeve të aksioneve kur opsionet e tregtimit. Ju duhet të kuptoni se sa mund të ndryshojë çmimi i opsioneve. Vetëm atëherë mund të vendosni nëse ia vlen të luani. Shumica e kohës këto mundësi janë shumë të shtrenjta për të blerë.
Një shënim përfundimtar: Një tregtar i cili bleu 50/55 thirrjen e përhapjes thirrje ka qenë shumë më mirë.
- Tregtimi: Blini një thirrje të 50 prillit; shes një thirrje të 55 prillit. Debitoni $ 1.70 ose më pak (ndoshta 10 cent më pak *).
- Rezultati: Shitni përhapjen për $ 2.50 ose më shumë (ndoshta 10 cent më shumë *).
- Fitimi: Në mes të $ 0.80 dhe $ 1.00. * Ky është një kthim i investimit prej të paktën 47%. Shënim: Blerësi i telefonit të prillit fitoi përafërsisht të njëjtën vlerë dollari, por ky është një kthim prej vetëm 33% ($ 0.90 për një investim prej $ 2.70), sepse paratë e nevojshme për të bërë tregtinë ishin më të larta.
* Kur shikoni në ofertën dhe kërkoni çmime, është e pamundur të dini nëse urdhri juaj limiti do të plotësohet me një çmim më të mirë se sa kërkon porosia juaj. Mendja ime më e mirë është se ne mund të marrim atë shtesë "10 cent" të përmendur më sipër, por vetëm kur të futni një urdhër limit. Mos harroni se kjo është vetëm një vlerësim.
Largimi i madh është se është e mençur të kufizosh potencialin e fitimit duke zotëruar përhapje dhe jo opsione të vetme - veçanërisht kur një rënie e madhe e luhatshmërisë mund të ndodhë.