Inflacioni është një rrezik kyç për investitorët ndërkombëtarë që duhet të shqyrtojnë
Inflacioni shpesh matet duke përdorur indikatorët e indeksit të çmimeve të konsumit (CPI), të cilat llogarisin fuqinë blerëse të një monedhe në krahasim me një shportë të mallrave të konsumit.
IÇK-ja gjithashtu ndahet në nën-indekse dhe nën-nën-indekse për të hequr disa outliers të caktuara, të tilla si çmimet e energjisë, që mund të jenë rritur për shkak të faktorëve të tjerë gjeopolitikë dhe nuk mund të pasqyrojnë inflacionin e vërtetë.
Efektet e inflacionit mbi obligacionet
Inflacioni është ndoshta më i theksuar në çmimet e obligacioneve. Këto çmime kanë tendencë të kenë një korrelacion të kundërt me inflacionin, meqë inflacioni më i lartë çon në yield-et më të larta të pritura dhe yieldet më të larta çojnë në çmime më të ulëta të obligacioneve. Për më tepër, inflacioni i vazhdueshëm depërton vlerën e pagesës së maturimit (principalit), meqenëse vlera e kësaj monedhe po bëhet gjithnjë e më e holluar.
Efektet e inflacionit në bonot mund të shihen në dallimin midis kthimeve "nominale" dhe "reale". Të ardhurat nominale janë yield-et aktuale, ndërkohë që kthimet reale paraqesin yield-et e rregulluara nga inflacioni të paguara nga huamarrësit tek huadhënësit. Që nga komponimet e inflacionit me kalimin e kohës, këto dallime mund të shtojnë deri në shuma të konsiderueshme me kalimin e kohës.
Për investitorët ndërkombëtarë, borxhi sovran dhe ETF-të e lidhura me të cilat mbajnë borxhin sovran në të gjithë botën janë të ndjeshëm ndaj ndryshimeve në inflacion. Është e rëndësishme për investitorët të shikojnë shifrat e IÇK-së (ose raportet jozyrtare private për ato vende pa raportim të besueshëm) për shenjat e rritjes së inflacionit, pasi kjo mund të përfaqësojë probleme përpara për zotëruesit e obligacioneve.
Efekti i përzier i inflacionit në aksione
Inflacioni mund të jetë një shenjë universalisht e keqe për tregun e bonove, por ndikimi i tij në aksionet është shumë më pak i sigurt. Kapitali i tepërt mund t'i ofrojë kompanive me kredi të lira, të cilat mund të nxisin rritjen ekonomike dhe të sjellin fitime më të larta. Por inflacioni jashtë kontrollit mund të rezultojë në probleme për të gjithë ekonominë, duke përfshirë tregjet fundore të synuara nga korporatat.
Shumë ekonomistë argumentojnë se inflacioni i moderuar prej 1% deri në 3% prodhon fitime të forta për aksionet, ndërsa periudhat me 6% të inflacionit më të lartë kanë prodhuar gjithnjë kthime reale reale për aksionet. Sigurisht, ka të tjerë që argumentojnë se asnjë nivel i inflacionit nuk rrit kthimin e kapitalit të parë në kompanitë publike, pasi është e vështirë të tregohet një shkak dhe efekt i drejtpërdrejtë.
Për investitorët ndërkombëtarë, bankat qendrore që ofrojnë likuiditet gjatë kohëve të krizës mund të ndihmojnë në rritjen e kapitalit duke nxitur rimëkëmbjen ekonomike. Por inflacioni që duket jashtë kontrollit mund të rezultojë në kthime më të ulëta në aksione. Përsëri, është e rëndësishme që investitorët të shikojnë shifrat e IÇK-së (ose raportet jozyrtare private) dhe të masin atë kundër pritjeve të ekonomistit.
Si të mbrosh një portofol kundër inflacionit
Investitorët mund të zvogëlojnë ekspozimin e tyre ndaj rrezikut të inflacionit duke përdorur një shumëllojshmëri metodash.
Metoda më e popullarizuar për të mbrojtur inflacionin është blerja e aseteve të rënda , duke përfshirë ari, naftë, tokë bujqësore, gaz natyror ose, në një masë më të vogël, pasuri të patundshme. Në përgjithësi, këto asete kanë tendencë të lidhen negativisht me të dy stoqet dhe obligacionet.
Disa vende të zhvilluara gjithashtu ofrojnë forma të tjera të mbrojtjes së inflacionit. Për shembull, Thesari amerikan ofron Letrave me Vlerë të Mbrojtura të Inflacionit të Thesarit (TIPS) që përshtaten për inflacionin bazuar në shifrat zyrtare të IÇK-së. Në mënyrë të ngjashme, obligacionet qeveritare të mbrojtura nga inflacioni në Evropë kanë tërhequr vëmendjen e disa investitorëve.
Veçanërisht, këto letra me vlerë të rregulluara nga inflacioni mund të shërbejnë gjithashtu si tregues i besimit në një qeveri. Për shembull, investitorët e shqetësuar rreth implikimeve negative të politikave inflacioniste mund të zgjedhin të blejnë letra me vlerë të mbrojtura nga inflacioni në vend të letrave me vlerë të mbrojtura, gjë që do të krijonte një përhapje në rritje mes dy viteve, një shenjë paralajmëruese të qartë.
Pikat kryesore të marrjes për efektet e inflacionit
- Inflacioni është një rrezik shumë i rëndësishëm për t'u marrë parasysh për investitorët ndërkombëtarë, veçanërisht në tregjet e obligacioneve dhe borxheve sovrane.
- Inflacioni në përgjithësi ka një ndikim negativ në të dyja obligacionet dhe aksionet, por përpjekjet për të rritur likuiditetin gjatë kohëve të krizës mund të ndihmojnë aksionet.
- Investitorët mund të mbrojnë veten nga inflacioni duke blerë asete të forta ose letra me vlerë të mbrojtura nga inflacioni.