Le të hedhim një vështrim më të afërt në problemin në rritje të demografisë të Japonisë dhe atë që investitorët ndërkombëtarë mund të bëjnë për të mbrojtur portofolet e tyre.
Popullsia në rënie
Popullsia e Japonisë është zvogëluar nga pothuajse një milion njerëz në mes të vitit 2010 dhe 2015, sipas të dhënave zyrtare të regjistrimit. Ndërkohë që normat e lindjes dhe vdekjes kanë parashikuar rënien e gjatë, të dhënat e regjistrimit të vitit 2015 janë hera e parë që rëniet janë kapur në të dhënat zyrtare. Rënia gjithashtu shënon herën e parë që një vend i zhvilluar ka shënuar një rënie të vazhdueshme dhe të vështirë për t'u kthyer (duke pasur parasysh mungesën e emigracionit) në popullatën e saj.
Një popullsi në rënie paraqet dy probleme për ekonominë e vendit:
- Fuqia më e vogël e punës . Pothuajse një e treta e të gjithë qytetarëve japonezë ishin mbi 65 vjeç në vitin 2015 dhe numri pritet të kalojë në 40% deri në vitin 2050. Me aq pak punonjës, Instituti i Politikës Publike i 21-të parashikon që GDP e vendit mund të tkurret me një të tretën Madhësia e Indisë dhe një e gjashta madhësia e Kinës deri në vitin 2050.
- Shpenzimet më të mëdha publike . Mjetet publike të Japonisë mund të vuajnë si mosha e popullsisë së saj pasi që do të duhet të luftoj me rritjen e kujdesit shëndetësor dhe të pensioneve. Me këto kosto në rritje, raporti i borxhit të vendit ndaj PBB-së mund të rritet në 416% deri në vitin 2050 dhe 656% deri në vitin 2011, duke mos marrë asnjë rritje apo rritje të borxhit të qeverisë.
Japonia mund të përmirësojë situatën duke lehtësuar kufizimet e emigracionit në mënyrë që të tërheqë qytetarë të moshës së re të punës, por do të ishte një lëvizje politike papëlqyeshme në klimën aktuale. Masat shtesë mund të merren gjithashtu për të inkurajuar çiftet që të kenë fëmijë, por përsëri, ka pasur pak vullnet politik për të zbatuar këto ndryshime. Dhe, është e paqartë nëse këto tendenca mund të rezervohen ose nëse ato përfaqësojnë një 'normal të ri'.
Pozicionimi i një portofoli
Problemet demografike të Japonisë kanë bërë që shumë investitorë ndërkombëtarë të reduktojnë ekspozimin ndaj vendit. Ndërsa indekset e ponderuara të kapitalizimit të tregut duhet të përcaktojnë një peshë të madhe në Japoni sipas përkufizimit, fondet e menaxhuara në mënyrë aktive që krijojnë portofolet e tyre janë të lira për të zvogëluar ekspozimin e tyre në vend. Kjo qasje mund të ketë kuptim për investitorët institucionalë që kanë portofolë me shumë miliona dollarë, por investitorët individualë mund të kenë një përshtatje më të vështirë kohore.
Investitorët individualë që duan të zvogëlojnë ekspozimin e tyre në Japoni kanë disa opsione të ndryshme. Së pari, ata mund të shmangin blerjen e fondeve të këmbimeve të këmbimit ("ETF") me ekspozimin ndaj Japonisë, edhe pse mund të jetë e vështirë të gjesh ETF të gjera ndërkombëtare pa një ekspozim të tillë.
Për investitorët me përvojë, mundësitë e vënë mund të përdoren në ETFs të kapitalit japonez si një mbrojtje për të kompensuar rrezikun. Dhe së fundmi, ETF-të që përdorin mekanizma të tjerë të peshave mund të merren parasysh.
Vlen gjithashtu të theksohet se disa prej këtyre rreziqeve do të jenë vetë korrektuese me kalimin e kohës. Ndërsa ekonomia japoneze kontraktohet, ajo do të përbëjë një pjesë gjithnjë e më të vogël të ETF-ve ndërkombëtare që peshohen nga kapitalizimi i tregut. Ndërkohë që investitorët mund të vuajnë nga rëniet me kalimin e kohës, përfitimet e tjera të përdorimit të një fondi të indeksit të menaxhuar me pasivitet mund të jenë më të mëdha se këto kosto, duke qenë se vendi aktualisht përbën më pak se 10% të portofolit.
Në fund të fundit
Japonia është një nga ekonomitë më të mëdha në botë, por popullsia e plakur përbën një rrezik të konsiderueshëm afatgjatë. Ekonomia e vendit mund të vuajë nga një kombinim i rrezikshëm i prodhimit më pak ekonomik dhe rritjes së borxhit .
Investitorët ndërkombëtarë mund të mbrojnë kundër këtyre rreziqeve duke ndërtuar portofolet e tyre pa ekspozimin e Japonisë, duke blerë opsione për indekset e kapitalit të Japonisë dhe duke kërkuar në ETF që përdorin mekanizma të tjerë të peshës.