Si mund të kaloni Yuan nga një rezervë në një monedhë globale

A do ta zëvendësojë dollari dollarin si një monedhë globale?

Kina dëshiron monedhën e saj, juan , për të zëvendësuar dollarin amerikan si monedha globale e botës . Kjo do t'i jepte më shumë kontroll mbi ekonominë e saj.

Ndërsa rritja ekonomike e Kinës mund të rritet, po ndërmerr hapa për ta bërë këtë të ndodhë. Një shumicë e vogël e investitorëve institucionalë e shohin atë si të pashmangshëm, por mos thuani kur. A mund të shohim një kalim nga një botë e gjelbër në një botë të reduktuar? Nëse po, si dhe kur do të ndodhte kjo?

Cilat do të ishin pasojat?

Para se juani të bëhet një monedhë globale, së pari duhet të jetë i suksesshëm si monedhë rezervë. Kjo do t'i japë Kinës pesë përfitimet e mëposhtme.

1. Yuan do të përdoret për të çmuar më shumë kontrata ndërkombëtare. Kina eksporton shumë mallra që kanë çmime tradicionale në dollarë amerikanë. Nëse ata kishin çmime në juanë, Kina nuk do të duhej të shqetësohej aq shumë për vlerën e dollarit.
2. Të gjitha bankat qendrore do të duhej të mbajnë juan si pjesë e rezervave valutore të tyre . Yuan do të ishte në një kërkesë më të lartë. Kjo do të ulte normat e interesit për obligacione të shprehura në juan.
3. Eksportuesit kinezë do të kishin më pak kosto huamarrjeje.
4. Kina do të ketë ndikim më ekonomik në raport me Shtetet e Bashkuara.
5. Kjo do të mbështeste reformat ekonomike të presidentit Jinping. (Burimi: "Pse Kina dëshiron që juan të jetë valutë rezervë", Bloomberg, 23 mars 2015.)

Si juan po bëhet një monedhë rezervë

Më 30 nëntor 2015, Fondi Monetar Ndërkombëtar i dha statusin e juanit si një monedhë rezervë.

FMN shtoi juanin në shportën e të Drejtave të Veçanta të Tërheqjes më 1 tetor 2016. Kjo shportë aktualisht përfshin euro , jen japonez, paund britanik dhe dollar amerikan.

Pse e bëri FMN këtë vendim? Krerët e Kinës duan të përmirësojnë standardin e jetesës për të shmangur një revolucion tjetër. Banka e Kinës e PBOCPeople's mbante juanin me një kurs këmbimi fiks të dollarit.

Kjo e lejoi rritjen ekonomike të Kinës të fluturojë në sajë të eksporteve me kosto të ulët në Shtetet e Bashkuara. Si rezultat, pjesa e Kinës në tregtinë ndërkombëtare dhe në prodhimin e brendshëm bruto u rrit në rreth 10 për qind.

Ndërsa tregtia u rrit, kështu bëri popullaritetin e juanit. Në gusht të vitit 2015, ai u bë monedha e katërt më e përdorur në botë. Ai u rrit nga vendi i 13-të në vetëm tre vjet. Ai tejkaloi jenin japonez, loonin kanadez dhe dollarin australian. (Burimi: "Yuan tejkalon yen si valutë e katërt më e përdorur e pagesave në botë", Bloomberg, 6 tetor 2015.)

Bankat qendrore duhet të rrisin rezervat e këmbimit valutor të juanit për të siguruar fonde për atë nivel të tregtisë. Kjo do të thotë që bankat qendrore vetëm duhet të blejnë rreth 700 miliardë dollarë juanë. Por bankat kurrë nuk blenë të gjitha euro që duhet të kishin, edhe kur Bashkimi Europian ishte ekonomia më e madhe në botë . Kjo për shkak se shumica e transaksioneve ndërkombëtare janë bërë ende në dollarë amerikanë, edhe pse tregtia e saj ka rënë.

FMN kërkon që Kina të liberalizojë tregjet e saj të kapitalit. Kjo do të thotë se do të lejojë që juani të tregtohet lirshëm në tregjet e këmbimit valutor . Kjo u lejon bankave qendrore të mbajnë atë si një monedhë rezervë. Që kjo të ndodhë, banka qendrore e Kinës duhet të lehtësojë kunjin e dollarit ndaj dollarit .

Kina duhet të ketë komunikime më të qarta rreth veprimeve të saj të ardhshme në lidhje me juanin. Kjo është ajo që Rezerva Federale bën në secilën prej tetë mbledhjeve të Komitetit Federal të Tregjeve të Hapura .

Më 14 gusht 2015, PBOC zbutte normën e konvertimit të dollarit në dollarë . Në vend të një kurse fikse të këmbimit, ajo do të vendosë vlerën e juanit në vlerën e saj mbyllëse në ditën e mëparshme. Në vend që të rritet, sa shumë pritej, juani ra 3 për qind gjatë dy ditëve të ardhshme.

PBOC stabilizoi shkallën. Tani ai ka liri të lejojë juanin të jetë një mjet më i fortë në politikën monetare. Rënia gjithashtu heshti kritikët e reformave të Kinës, shumë prej të cilëve ishin anëtarë të Kongresit të SHBA . Ata kishin paralajmëruar se vlera e juanit do të rritet deri në 30 për qind ose më shumë. Kjo do të shkatërronte avantazhin konkurrues të Kinës si një eksportues. (Burimi: "Një hap i shkurtër në përparimin e gjatë të Kinës", New York Times, 23 gusht 2015)

Më 30 nëntor 2015, PBOC informoi zyrtarisht se do të lejojë që juani të zhvlerësohet nga 3 deri në 5 për qind në vitin 2016. Më 11 dhjetor 2015, Banka njoftoi se do të fillojë të zhvendosë nyjën e dollarit në një shportë monedhash. Kjo shportë përfshin dollarin, euro, jen dhe dhjetë monedha të tjera. (Burimi: "Sinjali i ri për lehtësimin e pikës së judenjve për dollarin", Wall Street Journal, 12 dhjetor 2015. "Statusi i ri i Juanit për presion në Pekin", Wall Street Journal, 30 nëntor 2015.)

Juan është ngadalë duke u tregtuar në tregjet e huaja

Udhëheqësit kinezë po fillojnë ta bëjnë më të lehtë për të tregtuar juanin në tregjet e këmbimit valutor. Për ta bërë këtë rrezikon sisteme më të hapura financiare dhe politike. Më 23 mars 2015, Kina mbështeti qendrën tregtare Renminbi për Amerikën. (Renminbi është një tjetër emër për juanin.) Kjo e bën më të lehtë për kompanitë e Amerikës së Veriut të kryejnë transaksione në bankat kanadeze. Kina hapte shpërndarje të ngjashme tregtare në Singapor dhe Londër. (Burimi: "Kanada synon të nxisë marrëveshjet në valutën e Kinës", The Wall Street Journal, 23 mars 2015.)

Ish-kryebashkiaku i qytetit të Nju Jorkut, Michael Bloomberg është Kryetar i Grupit të Punës për Grupin e Tregtisë dhe Pastrimit të RMB të SHBA. Po krijon një qendër tregtare renminbi në Shtetet e Bashkuara. Grupi përfshin ish-sekretarët amerikanë të Thesarit Hank Paulson dhe Tim Geithner. Një qendër e tillë do të ulte shpenzimet për kompanitë amerikane tregtare me Kinën. Do të lejonte gjithashtu që kompanitë financiare amerikane të ofronin mbrojtje në valutë dhe derivativë të tjerë. (Burimi: "Grupi promovon tregtimin e monedhës së Kinës në SHBA" Wall Street Journal, 20 nëntor 2015.)

Më 9 qershor 2016, Kina i dha Shteteve të Bashkuara një kuotë prej 250 miliardë juanë (38 miliardë dollarë) nën programin Renminbi të kualifikuar të investitorëve të huaj institucionalë të Kinës. Ajo caktoi një bankë kineze dhe një amerikane për të kryer biznesin e pastrimit të RMB në Shtetet e Bashkuara. (Burimi: "Grupi i Punës nxjerr Udhërrëfyesin për Promovimin e Tregtisë së SHBA-së në Tregtimin dhe Pastrimin e RMB", Ecns.cn, 9 qershor 2016.)

A mund ta zëvendësojë juani dollarin si valutë rezervë botërore?

Niveli i tregtisë nuk është arsyeja e vetme për U .S. dollari është monedha rezervë e botës. Fuqia e ekonomisë amerikane nxit besimin. Më e rëndësishmja është transparenca e tregjeve financiare amerikane dhe stabiliteti i politikës së saj monetare .

Nga ana tjetër, Stuart Oakley, drejtor menaxhues i Nomura, vuri në dukje në një artikull të vitit 2013 se Kina zotëron 5 trilionë dollarë rezervash të bankave qendrore të pangjashme dhe këto mund të jenë në juan. Ndërsa më shumë linja këmbimi dypalëshe janë ngritur dhe Kina po ecën më tej në rrugën e saj të liberalizimit të tregut të kapitaleve, oreksi i bankave qendrore për të zotëruar këtë monedhë do të rritet.

A mundet ambicia e Kinës për të bërë juan monedhën e botës të çojë në një kolaps të dollarit? Me siguri jo. Në vend të kësaj, do të jetë një proces i gjatë dhe i ngadalshëm që do të rezultojë në rënien e dollarit, jo në një kolaps .