A e manipulon Kina monedha e saj?
Juani ka një rol kritik në ruajtjen e konkurrencës së ekonomisë së Kinës . Kina ka historikisht të lidhur juanin me një shportë monedhash të mbushur kryesisht me dollarin amerikan .
Kjo do të thotë se ruajti vlerën e juanit në një brez tregtar prej 2 për qind rreth një "norme reference" që gjurmonte vlerën e dollarit. Kjo ishte rreth 6,25 juan në dollarë. Me fjalë të tjera, një dollar mund të shkëmbehej për 6.25 kinez juan.
Më 11 gusht 2015, Kina ndryshoi politikën e saj për të lejuar luhatshmërinë më të madhe të tregut. Ajo njoftoi se "norma referencë" e juanit do të ishte e barabartë me vlerën mbyllëse të mbrëmjes së mëparshme në tregjet e këmbimit valutor . Dollari në vlerën e juan menjëherë ra me 1.9 për qind.
Ditën tjetër, juani zbriti edhe më tej, në 6.3845. Në atë pikë, Kina ndërhyri për të kontrolluar prejardhjen e shpejtë. Ajo mbajti juanin në një model mbajtës prej rreth 6,389 juanë dollarit. Deri në 24 gusht, norma ishte dobësuar në 6.4064 juan për dollar.
Juani vazhdoi të bjerë në 2016. Më 11 janar, ajo ishte 6.58055. Investitorët panikuan dhe dërguan Dow poshtë më shumë se 1000 pikë në javën e parë të vitit .
Qeveria udhëhoqi juanin më të ulët gjatë pjesës tjetër të vitit. Më 1 tetor 2016, ai arriti një nivel të ulët gjashtëvjeçar prej 6.7008. Ai vazhdoi të binte, duke arritur në 6.9582 më 18 dhjetor 2016.
Ajo u forcua për një kohë të shkurtër në 2017, duke arritur 6.8432 më 18 janar. Ajo ra përsëri në pranverë, pastaj u forcua nga 6.89 më 24 maj në 6.794 deri më 11 qershor 2017.
Kjo ndodhi vetëm sepse Kina ndërhyri për të ruajtur vlerën e juanit. Ai siguroi tregjet se nuk do të lejonte që monedha e saj të dobësohej më tej kundrejt dollarit.
Por juani përfiton nga dobësimi i dollarit amerikan kundrejt euros në vitin 2017 . Kjo do të thotë se juani është dobësuar krahasuar me partnerët e tjerë tregtarë të Kinës në Azi, si dhe me klientët e saj në Evropë. Kjo i bën eksportet e Kinës më konkurruese ndaj rivalëve të saj vendas.
Si Kina menaxhon vlerën e juanit
Saktësisht se si Kina ruan vlerën e juanit? Banka Popullore e Kinës është banka qendrore e vendit. Ajo premton të rimbursojë dollarë për juanë në kursin aktual të këmbimit . Për ta bërë këtë, duhet të mbajë një rezervë të mirë të dollarëve në rezervën e saj të këmbimit valutor .
Në vend të mbajtjes së faturave të dollarit, ajo mban US Treasurys , e cila mund të shitet shpejt për dollarë. Ndërsa ekonomia e Kinës rritet, ajo duhet të blejë gjithnjë e më shumë Treasurys amerikanë për të përmbushur numrin në rritje të juanve duke u shpenguar nga eksportuesit e saj. Si rezultat, Kina është një nga mbajtësit më të mëdhenj të SHBA-ve të Thesarit .
Për shembull, Banka Popullore ndërhyri në vitin 2015. Për të ndalur juanin që të mos binte më tej, bleu sasi të mëdha juanësh. Kjo përfundoi duke ulur ofertën e parasë.
Politika monetare kontraktuese ngadalësoi rritjen ekonomike duke rritur normat e interesit. Për të kundërshtuar këtë, Banka bëri formën e vet të lehtësimit sasior . Ajo shtoi 150 miliardë juanë, ekuivalente prej $ 23.44 miliard, në bilancet e bankave.
Kina nuk është më fajtore për manipulimin e monedhës sesa vendet e tjera
Pse Kina ndryshoi politikën e saj? Më 30 nëntor 2015, Fondi Monetar Ndërkombëtar shtoi juan në monedhat zyrtare të rezervës valutore në botë. Kjo listë përfshin gjithashtu dollarin amerikan, euro , jen dhe britanikën. Është hapi i parë për juanin që të zëvendësojë dollarin si monedhë globale .
Në vitin 2013, Kina lejoi investitorët britanikë të investonin 13.1 miliardë ose 80 miliardë juanë në tregjet e saj të kapitalit. Ky veprim e bëri Londrën qendrën e parë tregtare të madhe për juanin jashtë Azisë.
Kina gjithashtu lejoi tregtimin e forex në Shangai. Këto hapa nënkuptonin që juani u bë i 11-ti më i tregtuar, i teti më i përdorur për transaksionet e huaja dhe i shtati midis monedhave në mjetet zyrtare rezervë të vendeve.
Për të lejuar me të vërtetë që yuan të notojë, Kina duhet t'i lejojë të gjithë banorët e saj të mbajnë valutë të huaj, si dhe të blejnë pasuri të huaja. Kjo do t'i lejonte qeverisë kineze të mbante më pak dollarë. Kjo gjithashtu do të pakësonte zhbalancimin tregtar me Shtetet e Bashkuara.
Në shkurt të vitit 2015, Kina mbajti pothuajse 1.2 trilionë dollarë në borxhin amerikan . Kina shpesh bën thirrje për një monedhë të re globale, duke përfshirë edhe juanin, për të zëvendësuar dollarin. Ajo merr shqetësim kur Shtetet e Bashkuara kërcënojnë të paracaktuar për borxhin e saj ashtu siç bënë në vitin 2011 dhe 2013. Kina gjithashtu shqetësohet kur vlera e dollarit rrëzohet . Ajo i bie shakatë e saj si kjo kurdo që i sheh zotërimet e dollarëve të humbasin vlerën.
Ndërmjet viteve 2011 dhe 2014, Kina lejoi që juani të rritet kundrejt dollarit. Ai iu përgjigj akuzave amerikane për një luftë të monedhës . Gjithashtu, donte të ruante ekonominë e saj nga mbinxehja dhe të krijonte inflacionin . Si rezultat, më 26 janar 2014, dollari ndaj normës juan arriti një 18-vjeçar të lartë prej 6.0487 juan. Që atëherë, Banka Popullore e Kinës ka lejuar që juani të dobësohet përsëri për të rritur eksportet. Kjo do të forcojë rritjen ekonomike të Kinës . Për shkak të reformave ekonomike, norma e rritjes ishte shumë e ngadaltë.
Kina është ekonomia më e madhe në botë . Në 2017, ajo prodhoi $ 23.1 trillion në produktin e brendshëm bruto . Kjo është më shumë sesa Bashkimi Evropian apo Shtetet e Bashkuara. Standardi i tij i jetesës, megjithëse matet nga BPV për kokë banori , është vetëm 16,600 dollarë. Kjo është më e keqe se disa vende më të vogla, si Iraku apo Botsvana. Udhëheqësit kinezë dëshirojnë që prosperiteti të rritet në mënyrë që njerëzit të jenë të lumtur. Ajo gjithashtu ka nevojë për të ndërtuar fuqinë e saj të tregut vendas për të zvogëluar mbështetjen e saj ndaj eksporteve në Shtetet e Bashkuara.
Nëse Kina është fajtore për manipulim të monedhës, atëherë ka shumë vende të tjera. Shtetet e Bashkuara po e mbanin dollarin të ulët duke mbajtur normat e interesit në zero dhe duke akumuluar borxhin më të madh në botë. Kjo ndryshoi në vitin 2014 kur dollari hyri në një flluskë të aseteve . Japonia e mban monedhën e tij të ulët duke bërë të njëjtën gjë si Kina dhe duke blerë dollarë në formën e Treasurys të SHBA. Edhe BE ka filluar uljen e euros duke miratuar formën e vet të lehtësimit sasior . Me fjalë të tjera, të gjitha vendet eksportuese përfitojnë nga një monedhë më e dobët.
Politika e Yuan e Kinës mbështet fuqinë e dollarit
Tani për tani, dollari përdoret si monedha e zgjedhjes për shumicën e kontratave ndërkombëtare. Të gjitha kontratat e naftës duhet të kryhen në dollarë. Ky ka qenë rasti që kur Administrata Nixon e mori dollarin jashtë standardit të arit në vitin 1973.
Dollari duke qenë monedha globale në botë është një nga arsyet pse borxhi amerikan është rritur kaq i madh . Ajo e mban dollarin në kërkesë , duke e mbajtur kështu normat e interesit të thesarit të SHBA-së të ulëta. Dëshira e Kinës për të mbajtur juanin e ulët e bën blerjen e US Treasurys. Kjo pastaj mban yield-et e ulëta, gjë që ndihmon tregun e shtëpive në SHBA duke mbajtur gjithashtu norma të ulëta hipotekare. Marrëdhënia e notës së thesarit dhe e normës së interesit të hipotekës është e drejtpërdrejtë. Rendimenti i ulët në shënimet e thesarit përkthehet në norma të ulëta interesi për hipotekat si.
Në teori, Kina mund të kërcënojë të shesë pronat e thesarit të SHBA dhe të vendosë vlerën e dollarit amerikan në rënie të lirë. Nuk është në interesin më të mirë të Kinës ta bëjë këtë edhe pse. Duke kërcënuar të shesë US Treasurys, Kina do të zhvlerësonte shpejt pronat e veta. Megjithatë, është e pakuptimtë që Shtetet e Bashkuara të lejojnë veten të bëhen aq borxh për çdo vend tjetër.