Rreziqet lehtësuese të monedhës me ETF-të me aktivitet të menaxhuar
Në këtë artikull, do të shqyrtojmë se si funksionojnë fondet me mbrojtje të monedhës dinamike dhe nëse investitorët ndërkombëtarë duhet t'i konsiderojnë ato për portofolet e tyre.
Dollar është një faktor 'i rëndësishëm'
ETF Smart beta janë bërë gjithnjë e më popullore alternative për kapitalizimin e tregut të ponderuar fondet gjatë dy viteve të fundit. Duke u përqendruar në vlerën, momentin, dividentët dhe "faktorët" e tjerë, këto fonde i ndihmojnë investuesit të arrijnë të ardhura më të mëdha, kthime më të larta ose përfitime të tjera nga fondet konvencionale. Provat që mbështesin këto pretendime janë të përziera dhe varen nga një sërë faktorësh, por ato janë një mjet i vlefshëm për zbutjen e rreziqeve.
ETF-të e mbrojtura nga monedhat janë bërë një opsion popullor i zgjuar beta, duke pasur parasysh rritjen e ndjeshme të dollarit amerikan në krahasim me monedhat e huaja. Midis 2011 dhe 2016, dollari amerikan vlerësoi gati 30 për qind, ose rreth 5 për qind në vit, që do të thotë se çdo fitim në tregjet e huaja gjatë asaj periudhe kohore u zbut nga humbjet në vlerësimet në valutë të huaj.
ETF-të e mbrojtura nga monedhat ndihmuan në përmirësimin e kthimeve duke kompensuar ndikimin e monedhave të huaja për këto tregje.
Natyrisht, ETF-të e mbrojtura nga monedhat nuk kishin (ose nuk do të kishin) kryer pothuajse po aq gjatë periudhës pesëvjeçare deri në vitin 2008 kur dollari ra rreth 25 për qind, ose rreth 4.5 për qind në vit.
Investitorët në ETF të mbrojtura nga monedhat gjatë asaj kohe do të humbnin 4.5 për qind në vit në fitimet e huaja për shkak të humbjeve në vlerësimin e dollarit amerikan. Investitorët do të kishin humbur edhe përfitimet e tjera të diversifikimit të monedhave përtej dollarit.
Kapitalizimi në lëvizjet e dollarit
ETF-të dinamike të mbrojtura nga monedhat kanë për qëllim zgjidhjen e këtyre çështjeve duke menaxhuar në mënyrë aktive ekspozimin ndaj monedhave të huaja. Ndryshe nga fondet e menaxhuara në mënyrë aktive, këto ETF përdorin një grup rregullash të përcaktuar për të përcaktuar ekspozimin e tyre ndaj monedhave të huaja. Qëllimi nuk është i nevojshëm për të tregtuar monedha për një fitim në rritje, por më tepër, të zvogëlojë rreziqet që lidhen me një rënie në dollarë, ndërsa marrin pjesë në disa fitime të larta, kur ajo vlerëson.
Për shembull, Fondi i Fondit Ndërkombëtar të Kredive (DDWM) i siguron investitorët me një alternativë të mbrojtur ndaj iShares MSCI EAFE ETF (EFA) me rreth 400 milionë dollarë në aktivet nën menaxhim. Fondi i mbrojtur nga monedhat dinamike ka mbizotëruar si EFA ashtu edhe fonde të ngjashme plotësisht të mbrojtura, si Deutsche X-Trackers MSCI EAFE Hedged Equity ETF (DBEF) duke shmangur rënien e Sterling dhe problemet e euros.
Fondi punon duke shikuar diferencat e normave të interesit , momentin teknik dhe paritetin e fuqisë blerëse për të përcaktuar shumën e duhur për t'u mbrojtur.
Sipas WisdomTree, këto sinjale mundësojnë që fondet e saj të mbrojtura me monedhë të huaj të gjenerojnë 1 përqind në vit të kthimit nga fitimet e dollarit duke mbrojtur investitorët kur dollari rrëzohet. Qëllimi nuk është domosdoshmërisht të fitojë 100 për qind të kohës, por, të mbetet e ekspozuar ndaj disa fitimeve dhe të mbrohet nga shumica e rënies .
Rreziqet e Rëndësishme për t'u konsideruar
Rreziku më i madh për investitorët ndërkombëtarë që përdorin ETF-të me mbrojtje valutore dinamike është se ata do të bëjnë thirrje të gabuara kur të mbrohen valutat. Në shumë mënyra, ky është i njëjti argument që mund të bëhet kundrejt një fondi të administruar në mënyrë aktive ose strategjisë beta të mençur që merr një qasje më praktike sesa një fond indeksi i menaxhuar pasivisht . Investitorët duhet të ushtrojnë kujdes kur analizojnë performancën e këtyre fondeve në këto rrethana.
Për shembull, një fond i mbrojtur nga monedhat dinamike mund të nënvleftësojë fonde plotësisht të mbrojtura gjatë periudhave të një dollari në rritje pasi që nuk ka të ngjarë të jetë 100 për qind i mbrojtur.
Fondi i njëjtë mund të dështojë të mbrohet në mënyrë të konsiderueshme gjatë një periudhe rënieje të dollarit, gjë që mund të çojë në uljen e indekseve pasive nga një diferencë më e gjerë se sa pritej.
Investitorët duhet të mbajnë në mend se çdo performancë e kohëve të fundit mund të jetë për shkak të dinamikës së monedhës afatshkurtër (1-5 vjeçare) në vend të ndonjë strategjie bazë. Si rezultat, është e rëndësishme të merren parasysh performancat afatgjata kur janë në dispozicion ose të marrin një vështrim të detajuar në strategjitë e përdorura për të kuptuar se si mund të kryejnë gjatë lëvizjeve të ndryshme të monedhës.
Në fund të fundit
ETFs Smart beta janë bërë gjithnjë e më popullore gjatë dy viteve të fundit. Sipas BlackRock, këto fonde mund të shndërrohen në një bilion miliard dollarë të aseteve në vetëm disa vite të tjera. Investitorët ndërkombëtarë mund të dëshirojnë të marrin në konsideratë fondet dinamike të mbrojtura nga monedhat si një mundësi potenciale për të zbutur rreziqet e monedhës. Këto fonde u mundësojnë investitorëve që të shmangin rëniet sekulare në dollarë, duke ruajtur ende disa nga potencialet në rritje nëse rritet.