Japonia mund të shihte ditë më të ndritshme përpara
Në këtë artikull, do të shohim tre arsye që investitorët mund të duan të marrin në konsideratë investimin në Japoni gjatë viteve të ardhshme.
1. Rritja e Normës së Rezervës Federale
Rezervat japoneze morën një rritje të papritur në nëntor 2016, kur fitorja e Donald Trump dërgonte fluturimin e dollarit amerikan - dhe rrëzimin e yen. Yen e dobët ndihmoi në forcimin e rezervave japoneze, të cilat tejkaluan shumë vende të zhvilluara në javët pas zgjedhjeve. Që atëherë, rezervat japoneze kanë dobët të kapitalit amerikan pasi dollari ka hequr dorë nga përfitimet e saj në mes të janarit 2017 deri në fund të majit 2017.
Rezerva Federale ka treguar se është e gatshme të vazhdojë normat e interesit në rritje, duke dhënë shifra të fuqishme të punësimit dhe rritje të qëndrueshme ekonomike përgjatë 2016 dhe 2017 - me përjashtim të pengesës së Q1'17. Ndërkohë, Banka e Japonisë ka të ngjarë të mbajë normat e interesit të ulëta dhe të rrezikojë tejkalimin e objektivit të inflacionit prej 2 për qind, për të sjellë konsumatorët të shohin çmime më të larta pas viteve të deflacionit .
Këto dinamika mund të ndihmojnë në rritjen e kapitalit japonez gjatë viteve të ardhshme.
Yen e dobët ndihmon eksportuesit japonezë të bëhen më konkurrues në tregjet ndërkombëtare - përfshirë Shtetet e Bashkuara - dhe për këtë arsye ndihmon në forcimin e fitimeve të korporatave. Investitorët ndërkombëtarë duhet të përdorin fonde të mbrojtura nga monedhat për të maksimizuar fitimet nga këto dinamika, pasi këto fonde kompensojnë ndikimin e një jeni më të dobët pas kthimit në dollarë.
Për shembull, ETF iShares Japan Currency-Hedged (HEWJ) është një opsion i popullarizuar.
2. Abenomika po punon ngadalë
Politikat ekonomike të Shinzo Abe-së - të njohura si Abenomics - mund të kenë qenë të ngadalshme për të filluar, por ka pasur përmirësime reale në ekonominë themelore. Qëllimi i deklaruar i politikës ishte përdorimi i lehtësimit monetar, stimulit fiskal dhe reformave strukturore për të goditur ekonominë nga "animacioni i pezulluar" që e ka prekur për më shumë se dy dekada. Dy "shigjetat" e para ishin relativisht të lehta për t'u zbatuar, por reformat strukturore kanë qenë të ngadalshme që të materializohen.
Inflacioni japonez fillimisht u rrit në 3 përqind deri në vitin 2014 në përgjigje të politikës, por përfundimisht u ul nën 0 përqind deri në vitin 2016. Në vitin 2017, inflacioni filloi të rritet përsëri në rreth 0.2 përqind pasi banka qendrore tha se do të bënte kontrollin e kurbës së yield-it komponent qendror i kuadrit të ri të politikave. Qëllimi ishte blerja e obligacioneve qeveritare 10-vjeçare për të mbajtur yield-et në 0 për qind, ndërsa braktisja objektivin e saj zyrtar për zgjerimin e bazës monetare.
Perspektiva për një inflacion më të lartë mund të nxisë opinionin për rezervat japoneze dhe ekonominë më të gjerë, ndërkohë që fundi i dekadave të deflacionit dhe stagflation mund të çojë përsëri investitorët ndërkombëtarë në treg.
Investitorët ndërkombëtarë duhet të mbajnë një sy në të dy normat e inflacionit total dhe progresin e bërë në shigjetën më të vështirë të tretë të Abenomics - reformat strukturore që ende nuk kanë mbaruar plotësisht.
3. Udhëheqja e teknologjisë
Japonia ka qenë gjithmonë e njohur si një lider në robotikë dhe teknologji, por shpesh kjo ndodh përmes firmave të mesme dhe jo në gjigandët shumëkombëshe. Për shembull, një firmë e quajtur Nidec prodhon rreth 75 për qind të motorëve të përdorur në disqet e hard disku ndërsa TEL bën 80 për qind të etchers përdorur në bërjen e tregon LCD. Ndërsa kompanitë e mëdha si Sharp, Sony dhe Panasonic kanë humbur pjesën e tregut për firma të tjera, këto kompani të vogla vazhdojnë të mbizotërojnë në vendet e tyre.
Shumë nga këto kompani gjithashtu kanë pengesa shumë më të mëdha për hyrje në krahasim me kompanitë e huaja. Për shembull, shumë kompani japoneze prodhojnë përbërës të lartë në fabrikat e tyre dhe shpesh zotërojnë zinxhirët e tyre të furnizimit.
Forca e këtyre kompanive qëndron në punonjësit e tyre sesa në patentat që përfundojnë përfundimisht ose efektet e rrjetit që mbështeten në sjelljen e konsumatorit jo domosdoshmërisht duke ndryshuar me kalimin e kohës.
Investitorët ndërkombëtarë mund t'i gjejnë këto kompani të mesme mundësi bindëse për stabilitet me kalimin e kohës, në krahasim me kompanitë me rritje të shpejtë që mund të jenë më të ndjeshëm ndaj rrëzimit. Kjo tha, investitorët duhet të jenë të vetëdijshëm se shumë nga kompanitë më të mëdha të vendit po vuajnë nga humbja e aksioneve të tregut, që do të thotë se fondet tradicionale me peshë të tregut mund të mos jenë zgjedhja e duhur për investime në këto kompani.
Konsiderata të rëndësishme
Investitorët ndërkombëtarë duhet të kenë parasysh se Japonia ende përballet me disa sfida gjatë viteve. Me një popullsi të plakur, vendi përballet me një problem domethënës demografik që do të zgjidhet vetëm përmes reformës së emigracionit - një shans i ashpër politikisht. Vendi gjithashtu ka nivele të larta të borxhit në krahasim me produktin e saj të brendshëm bruto (PBB), i cili mund të rrezikojë vendin gjatë një periudhe afatgjatë nëse analistët e kreditit vendosin se mund të kenë vështirësi në ripagimin e borxhit.
Në fund të fundit
Japonia nuk mund të duket si një zgjedhje e dukshme për investitorët ndërkombëtarë, por ka disa katalizatorë të mundshëm në horizont gjatë viteve të ardhshme që mund ta bëjnë atë më tërheqës. Kjo është veçanërisht e vërtetë nëse vendi mund të zgjidhë problemet e saj të lidhura me inflacionin nëpërmjet Abenomics dhe nëse SHBA vazhdon të rrisë normat e interesit.