Analizimi i një Deklarate të të Ardhurave
Të gjithë të tjerët janë të barabartë, aq më e lartë është marzha e fitimit bruto, aq më mirë.
Kjo është veçanërisht e vërtetë brenda industrive dhe sektorëve, sepse është e mundur të bëhet një krahasim më i mirë me mollë midis konkurrentëve. Një kompani e aftë për të lëvruar margjina bruto të fitimit të qëndrueshëm që janë materialisht më të lartë se bashkëmoshatarët e saj është pothuajse gjithnjë më efikase, më e mirë dhe një investim më i sigurt afatgjatë me kusht që vlerësimi i shumëfishuar nuk është shumë i lartë. Kjo pjesë e fundit mund të jetë një shqetësim i vërtetë për shkak të faktit që investitorët (me mençuri, deri në një farë mase) janë të gatshëm të paguajnë për cilësinë, duke rezultuar në raporte më të çmuara për të ardhurat .
Gjetja e intervalit të duhur të diferencës bruto për një industri është shumë më e lehtë këto ditë se sa ishte kthyer kur kam shkruar këtë mësim investimi rreth pesëmbëdhjetë vjet më parë. Për disa sekonda, mund të tërhiqni raportet e industrisë nga analistët e kërkimit të kapitalit, agjencitë e vlerësimit , shërbimet statistikore dhe ofruesit e tjerë të të dhënave financiare, shpesh shumë prej të cilave u jepet falas klientëve të firmave të brokerimit të zbritjes.
Për shembull, Charles Schwab & Company, një nga ndërmjetësit më të mëdhenj në Shtetet e Bashkuara, ka një marrëveshje me gjigantin zviceran Credit Suisse. Konsumatorët e firmës mund të shkarkojnë dhe lexojnë raporte financiare specifike të industrisë që përfshijnë llogaritjet bruto të marzhit të fitimit. Po ashtu, firma ka gjithashtu të dhëna për kompanitë specifike nga Thompson Reuters, e cila përfshin krahasimin e marzhit bruto të fitimit të një kompanie të caktuar me konkurrentët e saj të drejtpërdrejtë dhe të afërt në tabela të përshtatshme të formatuara.
Si të llogaritni marzhin e fitimit bruto
Llogaritja e marzhit të fitimit bruto është i thjeshtë. Formula është Fitimi Bruto ÷ Totali i të Ardhurave .
Ushtrimi i Praktikës I - Llogaritja e Margjinalit të Fitimit bruto për një Kompani Fiktive
Për qëllime ilustruese, le të llogarisim marzhin e fitimit bruto të një kompanie imagjinar të quajtur Greenwich Golf Supply. Kam krijuar deklaratën e saj të të ardhurave, që do të gjeni në fund të kësaj faqe në Tabelën GGS-1. Për këtë ushtrim, ne do të supozojmë se kompania mesatare e furnizimit me golf ka një diferencë bruto prej 30%.
Ne mund t'i marrim numrat nga deklarata e të ardhurave të Greenwich Golf Supply dhe t'i futim ato në formulën tonë bruto të fitimit:
$ 162,084 fitim bruto ÷ $ 405,209 të ardhura totale = 0.40, ose 40%, marzhi bruto fitimi
Përgjigjja, .40 (ose 40%) na tregon se Greenwich është shumë më efikas në prodhimin dhe shpërndarjen e produktit të saj sesa shumica e konkurrentëve të saj. Pyetja tjetër që ju, si një investitor, analist apo konkurrent i mundshëm doni të zbuloni është, "Pse?". Çfarë e bën Greenwich-in shumë më shumë fitimprurës? A ka një burim të inputeve me kosto të ulët? Nëse po, a është e qëndrueshme? Për shembull, ju e shihni këtë me linjat ajrore kohë pas kohe, pasi disa kompani ajrore mbrojnë çmimin e karburantit përpara se të ngrihen, duke lejuar këto firma të gjenerojnë fitime shumë më të larta për fluturim sesa konkurrentët, por përfitimi është i kufizuar, sepse ato kontrata mbrojtëse mbarojnë, duke e bërë atë më shumë e një rritje të njëhershme, të përkohshme por fitimprurëse në fitim.
Ushtrimi i Praktikës I - Llogaritja e Margjinalit të Fitimit bruto për një Shoqëri Real
Kohët e fundit kam shkruar për Tiffany & Company, një nga dyqanet e bizhuterive në botë. Që nga IPO e saj më shumë se 25 vjet më parë, ajo i ka bërë pronarët e saj afatgjatë jashtëzakonisht të pasur. Viti i plotë fiskal 2015 nuk ka përfunduar, kështu që do të duhet të shikojmë numrat e 2014 pasi që ishte viti i fundit i plotë në rekord. Dyqani tipik i bizhuterive gjeneron kufijtë bruto të fitimit midis 42% dhe 47%. Si krahasohet Tiffany & Co.
Për periudhën në fjalë, fitimi bruto ishte 2,537,175,000 dollarë dhe shitjet ishin 4,249,913,000 dollarë. Duke e vënë këtë në formulën e marzhit bruto të fitimit, ne zbulojmë se Tiffany gëzon margjinat e larta të 59.7% [$ 2,537,175,000 ÷ $ 4,249,913,000 = 0.597, ose 59.75%]. Është shumë më efikas se sa konkurrentët e saj, të aftë të konvertojnë më shumë nga çdo dollar në shitje në një dollar fitimi bruto që mund të përdoret për të ndërtuar markën, për të zgjeruar dhe për të konkurruar ndaj firmave të tjera, duke krijuar këtë lloj vetë-përforcues, të virtytshëm për aksionarët.
Kur gërmoni më thellë në dosjen 10-K , zbuloni se kjo nuk është aspak e vogël për 1.) është aftësia për të gjeneruar shitje më të larta për këmbë katrorë sesa dyqanet e tjera të bizhuterive ($ 3,100 për këmbë katror kundrejt $ 1,035 për këmbë katror konkurrenti i firmës Bizantet, i cili vepron në dyqanet e bizhuterive Kay, Zales dhe Jared), dhe 2.) Madhësia dhe fushëveprimi i saj i lejon asaj të fitojë ekonomitë e shkallës në prodhimin dhe shpërndarjen e produkteve bizhuterive.
Jini të sigurtë të shikoni margjinën bruto të fitimit të një firme me kalimin e kohës
Marzha bruto priret të mbetet e qëndrueshme me kalimin e kohës. Lëvizjet e rëndësishme mund të jenë një shenjë e mundshme e mashtrimit, parregullsive të kontabilitetit, keqmenaxhimit, rënies sekulare në vetë biznesin, ose, nëse është pozitive, një kthim, zgjerim ose ndryshim i produktit që ka shpërbluar pronarë të tillë si ai që Apple përjetoi pas kthimit e Steve Jobs disa dekada më parë. Nëse jeni duke analizuar pasqyrën e të ardhurave të një biznesi dhe margjina bruto ka historikisht mesatarisht rreth 3% -4%, dhe papritmas ajo shoots lart 25%, ajo duhet të kërkojë hetim serioz. Ndoshta është krejtësisht e ligjshme, por ju doni të dini saktësisht se ku, si dhe pse këto para po gjenerohen.
Le të përdorim përsëri Tiffany & Company, për të demonstruar rëndësinë e stabilitetit të margjinalit bruto pasi që tashmë kam hapur raportin vjetor para meje. Këtu janë rezultatet për një periudhë pesëvjeçare:
- 2010 marzhi bruto i fitimit = 59.1%
- Margjina bruto e fitimit 2011 = 59.0%
- Marzhi fitimi bruto 2012 = 57.0%
- Marzhi bruto i fitimit të vitit 2013 = 58.1%
- Margjina bruto e fitimit të vitit 2014 = 59.7%
Kjo është shumë e mirë. Nuk ka asgjë të zakonshme.
Për lexuesit më të avancuar që zotërojnë një biznes apo duan të kuptojnë se si të analizojnë kufijtë bruto të fitimit për kompanitë në të cilat dëshirojnë të blejnë aksione, kam shkruar një ese të titulluar Një vështrim më i thellë në fitimin bruto dhe në margjinat e fitimit bruto, duke shpjeguar se si është e mundur për një kompani me kufij të ulët të fitimit bruto për të fituar më shumë para se një kompani me margjina të larta të fitimit bruto. Vlen të lexosh nëse dëshiron të zotërosh këtë temë.
Tabela GGS-1
| Greenwich Golf Furnizim Pasqyra e Konsoliduar e Fitimit - Fragment Në mijëra, përveç fitimeve për aksion | ||
| Viti fiskal përfundoi | 30 shtator 2007 | 1 tetor 2008 |
| Të ardhurat totale | $ 405.209 | $ 315,000 |
| Kostoja e shitjeve | $ 243.125 | $ 189,000 |
| Fitimi bruto | $ 162.084 | $ 126,000 |