Normat e interesit rritin shqetësimet e investitorëve rreth mbajtjes së obligacioneve në portofol
Rritja e kohëve të fundit në normat e interesit ka shumë investitorë në pyetjen nëse obligacionet ende kanë një vend në portofolin e tyre të investimeve. Është një pyetje legjitime. Normat e interesit dhe çmimet e obligacioneve lëvizin në drejtime të kundërta. Kur normat e interesit të rriten, çmimet e obligacioneve bien. Ky realitet ka edhe investitorët më të kujdesshëm duke u pyetur nëse është koha për të adios lidhjet e tyre.
Bazat e obligacioneve
Obligacionet janë thjesht IOU të lëshuara nga kompani apo qeveri.
Kur bleni një lidhje 5-vjeçare për 10,000 dollarë, shitësi po përdor $ 10,000 për atë afat të caktuar, ndërsa në të njëjtën kohë ju paguan një normë interesi vjetore. Në fund të afatit, aka, maturimi i bonove, ju merrni $ 10,000 tuaj mbrapa. Gjatë gjithë afatit, ju keni mbledhur $ 500 / year, (5 për qind në $ 10,000), dhe keni kthimin tuaj origjinal kthyer. Sigurisht, nëse njësia ekonomike që ka lëshuar obligacionin shkon ose është rrëzuar nga revolucionarët, humbni investimin tuaj.
Sa shpesh bono default? Kjo varet nga lloji i lidhjes. Bono qeveritare amerikane janë standardi i artë i kredisë. Sipas Carmen Reinhart nga shkolla Kennedy e Harvardit, qeveria amerikane nuk ka dështuar që nga fundi i vitit 1700. Kjo e bën borxhin amerikan "pa rrezik". Megjithatë, shumë qeveri të tjera kanë dështuar në lidhje me obligacionet, duke përfshirë Greqinë dhe Argjentinën.
Bono biznesi gjithashtu konsiderohet të ketë një probabilitet të ulët të parazgjedhur, me një normë mesatare të parazgjedhur prej më pak se ½ e 1 përqind gjatë 50 viteve të fundit.
Obligacionet e larta ose junk bojë pikturojnë një pamje paksa të ndryshme, me një normë mesatare default prej 20-vjeçare prej 3.9 përqind.
Normat e interesit janë të vështirë të parashikohen
Në fillim të vitit 2014, 67 nga 67 ekonomistët e përmendur në një raport të lajmeve Bloomberg parashikuan një rritje të ndjeshme të normave të interesit në SHBA, të matura nga Bono thesari 10-vjeçare të SHBA.
Deri në fund të atij viti, të 67 ata ekonomistë ishin të gabuar. Në janar 2014, 10YT goditi 3 për qind. Në fund të vitit, ajo ishte afër 2 për qind. Oops.
Parashikime të ngjashme kanë qenë të përhapura (dhe po aq të pasakta) që nga viti 2010. Pra, çka nëse keni qëndruar jashtë tregut të obligacioneve gjatë shtatë viteve të fundit, normat e të menduarit do të rriten? Në të holla, do të kishit fituar rreth 0.7 përqind (0.1 përqind / vit X 7 vjet). Krahasoni atë me indeksin e obligacioneve agregate amerikane ETF (AGG), që ka një kthim total prej 27 për qind ose 3.5 për qind në vit.
Mos më merrni gabim. Nuk them se normat nuk do të rriten nga nivelet e tyre aktuale - Thesari 10-vjeçar aktualisht po fluturon rreth 2.5 përqind. Unë vetëm po them se parashikimi i tendencave të normave të interesit dhe fati i tregut të obligacioneve është i vështirë edhe për ekspertët - aq e ashpër sa parashikoja ngritjet dhe uljet e tregut të aksioneve .
Jo të gjitha obligacionet janë të njëjta
Bono të ndryshme reagojnë ndryshe ndaj rritjes së normave të interesit. Kohëzgjatja deri në maturim, ose kohëzgjatja e një obligacioni , ndihmon në parashikimin se si do të ndikohet çmimi i saj nga një ndryshim në normat e interesit. Bono shumë afatgjata (thesaret 30-vjeçare amerikane) do të bien 17.7 për qind, kur normat e interesit të rriten 1 për qind, ndërsa obligacionet me normë lundrimi qëndrojnë praktikisht të sheshtë.
Mbani në mend se kjo nuk llogarit për të ardhurat që merrni nga obligacioni në një vit të caktuar. Pra, në rastin e obligacioneve me normë të luhatshme, obligacioneve të konvertueshme dhe obligacioneve të yield-it amerikan, të ardhurat mesatare (interesi) të paguara shpesh do të çojnë këto kategori në një kthim total pozitiv, madje edhe përballë ritmeve në rritje.