Ekzistojnë dy dallime kryesore midis tre llojeve të thesareve amerikane: datat e tyre të maturimit dhe mënyrën se si ata paguajnë interes.
Paguan t'i kuptoni ato para se të mendoni të bëni një investim në obligacione qeveritare.
Si Tre letrat me vlerë të Thesarit të pjekur
Mospërputhja në maturimin e tre llojeve të letrave me vlerë të Thesarit ndihmon në dallimin e tyre. Bono thesari (ose "bonot e thesarit") janë obligacione afatshkurtra që maturohen brenda një viti ose më pak nga koha e lëshimit të tyre. Bonot e thesarit shiten me afat maturimi prej katër, 13, 26 dhe 52 javësh, të cilat më së shpeshti referohen si bonot e thesarit një, tre, gjashtë dhe 12 mujor.
Faturat një, tre, dhe gjashtë muaj ankandohen një herë në javë, ndërsa faturat 52-javore ankandohen çdo katër javë. Meqenëse maturimet në bonot e thesarit janë kaq të shkurtra, ato zakonisht ofrojnë norma më të ulëta se ato të disponueshme në shënimet e thesarit ose obligacionet.
Çështjet e shënimeve të thesarit kanë maturitet prej një, tre, pesë, shtatë dhe 10 vjet, ndërsa obligacionet e Thesarit (të quajtura edhe "obligacione të gjata") ofrojnë maturime 20 dhe 30 vjet.
Në këtë rast, i vetmi ndryshim midis shënimeve dhe obligacioneve është gjatësia deri në maturim.
10-vjeçari është ndjekja më gjerësisht e të gjitha maturimeve; ajo përdoret si pikë referimi për tregun e thesarit dhe bazën për llogaritjen e normave të hipotekave të bankave. Në mënyrë tipike, sa më e largët është data e maturimit të emetimit, aq më e lartë është rreziku i kthimit të depozitave ndaj investitorëve, dhe aq më e lartë është yield-i kompensues.
Pagesat e Interesit të Ndara
Dallimi tjetër i rëndësishëm është mënyra se si bonot e thesarit paguajnë interes. Ashtu si një lidhje zero kuponi , do të blesh bonot e thesarit me zbritje në par, ku vepron par si vlera e bonove të bonove. Ky zbritje përcaktohet në ankand. "Par" është $ 100, ose vlera në të cilën të gjitha bonot e thesarit maturohen.
Për shembull, ju mund të paguani $ 98 për një projektligj që përfundimisht do të maturohet në 100 $. Diferenca prej $ 2 në mes të çmimit të ankandit dhe çmimit të maturitetit përfaqëson interesin që merrni në faturën e T-së. Faqja e internetit të Bankës Federale të Rezervës së Nju Jorkut jep një shpjegim të shkurtër se si të llogaritet yield-i efektiv i një fature tatimore bazuar në çmimin dhe kohën e saj deri në maturim.
Në të kundërt, të dy shënimet e thesarit dhe obligacionet paguajnë një " kupon ", ose pagesa interesi, çdo gjashtë muaj. Kur këto letra me vlerë të ankandohen, ato mund të shiten me një çmim që përkthehet në një yield deri në maturim më të lartë ose më të ulët se ai i kuponit. Investitorët mund të blejnë bonot direkt nga thesari amerikan, nëpërmjet faqes së saj të internetit TreasuryDirect . Faqja e Thesarit shpjegon se si norma e interesit dhe çmimi i një obligacioni përcaktohen në ankand.
Luhatjet e çmimeve
Pasi të jenë lëshuar T-note dhe T-obligacione, çmimet e tyre luhaten, kështu që yield-et e tyre mbeten të lidhura me çmimet e tregut.
Për shembull, thonë se qeveria lëshon një obligacion 30-vjeçar me një yield prej 10 përqind kur normat e interesit janë të larta. Në 15 vitet e ardhshme, normat mbizotëruese rënie të ndjeshme, dhe obligacionet e reja të gjatë janë duke u lëshuar në 5 për qind.
Investitorët nuk do të jenë më në gjendje të blejnë lidhjen e vjetër T dhe akoma të marrin një yield prej 10 përqind; në vend të kësaj, yield-i i saj deri në maturim do të bjerë dhe çmimi i tij do të rritet. Në përgjithësi, koha më e gjatë deri në maturimin e bonove, luhatjet më të mëdha të çmimeve do të përjetojnë. Në të kundërt, faturat e bonove të thesarit përjetojnë shumë pak në mënyrën e luhatjes së çmimeve që kur ato mbarojnë në një kohë kaq të shkurtër.