Si të Interpretojmë Çmimin në Raportin e Fitimeve
Një stok me një P / E të ulët mund të jetë tashmë duke bërë mirë, ose thjesht mund të nënvlerësohet.
Mund të investohet bazuar në P / E të një stoku individual, por shumica e njerëzve shikojnë një raport të përgjithshëm P / E për tregun. Shumë njerëz thonë se tregu i bursës mbivlerësohet kur raporti P / E i tregut është mbi mesataren. Çfarë saktësisht është mesatarja? Këtu janë disa pika historike të larta dhe të ulëta në treg që do t'ju japin një pasqyrë në raportet normale, anormale dhe mesatare P / E.
P / E Përqindja Lows dhe Lows e S & P 500
Në kulmin e flluskës së internetit / teknologjisë së viteve 1990, tregu i aksioneve matur nga Indeksi S & P 500 ishte tregti me një raport P / E afërsisht 40. Deri më sot, kjo është një nivel i lartë për këtë raport.
Në fund të tregjeve më të keq të arijeve, tregu i aksioneve (S & P 500 Index) ka tregtuar me një raport P / E afërsisht 7.
Raporti mesatar i P / E i tregut është rreth 14.
Investimi i Common Sense duke përdorur Raportin P / E
Raporti AP / E i 40 është me të vërtetë i lartë, një raport P / E prej 7 është me të vërtetë i ulët dhe një raport prej 14 përfaqëson mesataren mbi historinë moderne.
Armatosur me këtë informacion, ju mund të kërkoni raportin aktual të P / E të tregut të aksioneve dhe të kuptoni se ku gjërat janë në lidhje me kohërat historike.
Gjëja e rëndësishme për të kujtuar është se nuk ka një rregull të vendosur që mund të aplikoni. Ju duhet të përdorni një sens të përbashkët dhe të mendoni për atë që po ndodh në botë.
Për shembull, nëse ekonomia është në vështirësi, të ardhurat e korporatave mund të jenë më të këqija se sa pritej. Kjo ul pritjet e investitorëve, dhe çmimet e aksioneve do të zbresin. Edhe në qoftë se tregu duket i vlerësuar në një raport P / E prej 14, kohët e këqija mund të shkaktojnë kthimin e tregut në një spirale në rënie me raportin P / E duke shkuar shumë më e ulët.
Nga ana tjetër, gjatë rritjes së ekonomive, të ardhurat e korporatave mund të vazhdojnë të rriten dhe çmimet e aksioneve mund të vazhdojnë të rriten për shumë vite me rradhë. AP / E raporti prej 16, ose edhe 20, nuk do të thotë automatikisht tregu është mbiçmuara. Në fillim të viteve 90, shumë menduan se tregu ishte mbivlerësuar në bazë të raporteve P / E, dhe kështu ata humbën vite të kthimit të madh nga viti 1994 deri në vitin 1999.
Mësime për të mësuar nga të kaluarat P / E Bubbles
Në fillim të viteve 70, kishte një grup aksionesh të quajtur Fifty Fifty. Këta ishin pesëdhjetë nga kompanitë më të mëdha të listuara në bursë, ndërsa institucionet bleu pozicione gjigante të aksioneve të tyre. Ndërsa çmimet e aksioneve u rritën, raportet P / E të këtyre kompanive u rritën në nivele 65-92. Rrëzimi i tregut prej 73/74 erdhi së bashku, dhe në fillim të viteve 80, këto kompani të njëjta kishin P / E raportet e 9-18.
Duhej të kishte kuptim të përbashkët se asnjë kompani e konsiderueshme nuk mund të rrisë sa më shpejt fitimet e saja për të justifikuar atë nivel investimi.
Megjithatë, mësimi nuk u mësua, dhe situata u përsërit në fund të viteve 90 me stoqet e teknologjisë. P / E raportet e favoriteve të teknologjisë në mënyrë rutinore tejkaluar 100. Disa kompani nuk kishin fitime, megjithatë, urdhëruan raporte më të larta në krahasim me kompanitë më të konservuara.
Leksioni që duhet të mësohet: raportet P / E të parregullta, të kombinuara me tituj të fuqishëm, mund të jenë sinjal se tregu është i mbingarkuar dhe ekspozimi i kapitalit duhet zvogëluar. Raporte P / E jo normalisht të kombinuara me tituj pesimistë, mund të jenë sinjal se çmimet e kapitalit mund të jenë "në shitje".