Rritja ekonomike dhe ndikimi i saj në thesaret e SHBA
Le të shohim fillimisht thesaret e SHBA- së, sepse kjo është zona e tregut të obligacioneve që ndikohet më së miri nga ekonomia. Mënyra më e mirë për të kuptuar marrëdhënien midis ekonomisë dhe obligacioneve është të mendoni për normat e interesit si kosto të parave.
Kur ekonomia është e fortë, kërkesa për para është më e lartë, pasi aktiviteti më i madh do të thotë se ka më shumë nevojë për para për të financuar projekte. Kërkesa më e lartë, nga ana tjetër, rrit shpenzimet - në këtë rast, normat e interesit.
Përveç kësaj, rritja më e fortë ekonomike e bën inflacionin më shumë të ngjarë - të paktën në teori. Rezerva Federale e SHBA ("Fed"), nga ana tjetër, ka më shumë gjasa të rrisë normat e interesit për të luftuar inflacionin . Dhe kur normat afatshkurtra pritet të rriten, normat afatgjata zakonisht ndjekin.
Rezultati për thesaret është se rritja më e fortë zakonisht rezulton me rendiment më të lartë dhe me çmime më të ulëta (pasi çmimet dhe rendimenti lëvizin në drejtime të kundërta ).
Nga ana tjetër, rritja më e ngadaltë ekonomike zvogëlon kërkesën për para pasi që individët dhe bizneset kanë më pak gjasa të marrin kredi për të financuar projekte dhe blerje. Kërkesa më e ulët për kredi nënkupton çmimet - në këtë rast, normat e interesit - bien në natyrë.
Gjithashtu, rritja më e dobët nënkupton se Fed ka më shumë gjasa të reduktojë normat afatshkurtra për të mbështetur ekonominë. Si rezultat, yieldet afatgjatë të Thesarit zakonisht bien kur rritja ekonomike pritet të dobësohet.
Ndikimi i trendeve të rritjes në segmente të tjera të tregut të bonove
Ndërkohë që të gjitha fushat e tregut të bonove përfundimisht marrin shenjën e tyre për thesarin - pasi që, në mënyrë korrekte ose jo, obligacionet e qeverisë amerikane shihen si investimi më i sigurt në botë dhe për këtë arsye janë bazë për pjesën tjetër të tregut - lloje të caktuara të obligacioneve për të përfituar nga rritja më e fortë, në vend që të lëndoheshin prej tij.
Në mënyrë tipike, këto zona janë bonot me rendiment të lartë , obligacionet e tregjeve në zhvillim , dhe obligacionet e korporatave të ulëta. Pse eshte kjo?
Së pari, yield-et e tyre janë mjaft të larta sa që lëvizjet modeste në yield-et e Thesarit kanë më pak ndikim në performancën e tyre. Si shembull, nëse Thesari 10-vjeçar po jep 2.0%, një siguri e mbështetur nga hipoteka me një yield prej 2.5% (një hendek 0.5 pikë përqindjeje) ndikohet në një masë më të madhe sesa një obligacion korporativ më poshtë investimeve 8.5% (një hendek 6.5 pikë përqindjeje).
Së dyti, lidhjet e korporatave dhe tregjeve në zhvillim tregtojnë bazuar në fuqinë e tyre financiare. Sa më të mirë bilancet e tyre, bilancet e parave të gatshme dhe tendencat themelore të biznesit, aq më pak ka gjasa që ato të jenë të paracaktuara (dmth. Të humbasë një pagesë të principalit ose të interesit). Sa më i ulët të jetë e mundur, aq më e ulët investitorët e yield-it do të kërkojnë kompensimin e tyre për rrezikun e investimit në atë siguri të veçantë.
Si rezultat, ndërkohë që rritja e fortë ekonomike mund të jetë negative për thesaret, ka shumë më tepër gjasa të jetë një faktor pozitiv për bonot me vlerë më të lartë, ku aftësia kreditore e emetuesit është një shqetësim kryesor për investitorët. Kjo ndihmon në rastin se pse investitorët duhet të diversifikojnë në vend që të theksojnë në çdo segment të tregut të bonove.
Më poshtë janë rezultatet e gjashtë sektorëve kryesorë të tregut të obligacioneve në mjedise të ndryshme ekonomike që nga 1 janari 1994 deri më 31 mars 2012, sipas Deutsche Bank. Kjo tregon se ndërkohë që rritja e fortë tenton të ushtrojë presion mbi kthimet e përgjithshme të obligacioneve qeveritare, ai në përgjithësi ka një ndikim pozitiv në segmentet e tregut me rrezik të lartë:
Rritja e PBB-së së SHBA-së më pak se 0%
- Bono qeveritare amerikane: 10.82%
- GNMAs: 8.96%
- Obligacionet korporative të klasës së investimeve: 2.94%
- Bono komunale: 3.56%
- Bono të tregut në zhvillim: -2.12%
- Bonot e yield-it të lartë: -12.13%
Rritja e PBB-së 0% -2%
- Bono qeveritare amerikane: 7.04%
- GNMAs: 6.67%
- Obligacionet korporative të klasës së investimeve: 7.49%
- Bono komunale: 5.97%
- Bono të tregut në zhvillim: 9.86%
- Bonot e yield-it të lartë: 5.00%:
Rritja e PBB-së 2% -4%
- Bono qeveritare amerikane: 6.29%
- GNMAs: 6.98%
- Obligacionet korporative të klasës së investimeve: 9.02%
- Bono komunale: 7.14%
- Bono të tregut në zhvillim: 14.63%
- Bonot e yield-it të lartë: 11.57%
Rritja e PBB-së më e madhe se 4%
- Bono qeveritare amerikane: 3.35%
- GNMAs: 4.91%
- Obligacionet korporative të klasifikimit të investimeve: 4.35%
- Bono komunale: 3.79%
- Bono të tregut në zhvillim: 14.27%
- Bonot e yield-it të lartë: 7.59%