Një vështrim në klasat A dhe Class A të Ford Motor
Disa orë më vonë, gjeta veten duke u përfshirë në detajet e kompanive të makinave. Ford Motor Company në veçanti kapi syrin tim. Unë u impresionova nga masa për riblerjen e borxhit të tyre me 35 centë dollarë në tregun e hapur, duke pasuruar investitorë afatgjatë, kështu që mendova se do të ishte me vlerë një shqyrtim më të afërt.
Ndërsa po lexoja faqen 115 të raportit vjetor 2008, gjeta një deklaratë që është rutinë kur studioj kompanitë me struktura me klasë të dyfishtë, por kuptova se shumë prej jush mund të mos e dinë se si funksionon. Këtu është paragrafi: "Nëse likuidohet, secila pjesë e Common Stock do të ketë të drejtën e $ 0.50 të parë në dispozicion për shpërndarësit e zotëruesve të aksioneve të zakonshme dhe të aksioneve të klasit B, secila aksion i aksioneve të klasës B do të ketë të drejtën për $ 1.00 tjetër në dispozicion pjesa e stoqeve të zakonshme do të ketë të drejtën për $ 0.50 të tjera në mënyrë të disponueshme dhe secila pjesë e aksioneve të zakonshme dhe të klasës B do të ketë të drejtën për një shumë të barabartë pas kësaj. "
Duke pasur parasysh regjistrimin e 10-Q të datës 31 mars 2009 me SEC, Ford kishte 2.802.397.653 aksione të aksioneve të zakonshme të zakonshme dhe 70.852.076 aksione të aksioneve të klasit B. Ndërsa hulumtoni më tej, keni zbuluar se aksionet e rregullta kanë pasur të drejtë të zgjedhin 60% të Bordit të Drejtorëve me aksionet e kategorisë B që kanë të drejtë të zgjedhin 40%.
Bazuar në paragrafin e cituar më lart, ata gjithashtu kishin të drejtë në shuma të ndryshme nëse kompania hyri në falimentim dhe kishte mbetur diçka mbas pagimit të borxheve.
Pse ekziston kjo? Familja Ford zotëron të gjitha 70 + milionë aksione të aksioneve të Klasa B. Kjo është një mënyrë për ta për të siguruar që ata mbajnë kontrollin e kompanisë pa marrë parasysh se sa stoqe duhet të lëshojnë për të shmangur falimentimin. Disa argumentojnë se strukturat e klasës së dyfishtë janë në thelb të padrejta, sepse ju jeni çkyçur pronësinë nga fuqia votuese. Unë nuk jam i sigurtë se pajtohem thjesht sepse të gjithë e pranuan atë termi kur aksionet u botuan së pari, kështu që e dinit se çfarë po hynte në fillim. Dispozitat e likuidimit, nëse i lexoj saktësisht hollësitë, ndihmojnë për të siguruar që familja Ford të largohet me më shumë se aksionerët e rregullt që blejnë aksionet e tyre në tregun e hapur nëpërmjet një llogarie brokerimi në rast të një likuidimi katastrofik.
A nuk e kujton dikush Dividen e Fordit prej $ 10 miliard?
Një gjë që më intereson është se Fordi djegë me 21 miliardë dollarë në para të gatshme në 2008 si rezultat i kolapsit ekonomik botëror. Megjithatë, ishte vetëm nëntë vjet para se në vitin 2000 kompania ristrukturonte dhe pagoi një divident të veçantë prej 10 miliardë dollarësh.
Sipas një artikulli të asaj kohe - e cila, mbani në mend, kjo është e vjetër - "Familja Ford mban të gjitha 71 milionë aksione të aksioneve të kompanisë B, së bashku me një numër të vogël të aksioneve të zakonshme të kompanisë 1.1 miliardë. për të ruajtur kontrollin e familjes dhe hartuar kur kompania u bë publike në vitin 1956, familja mban 40 përqind të fuqisë votuese në kompani për sa kohë që vazhdon të ketë të paktën 60.7 milionë aksione të aksioneve të Klasa B - edhe pse Klasa B aksionet përbëjnë vetëm 6 për qind të kapitalit të përgjithshëm të kompanisë. "
Artikulli vazhdon të theksojë, "Nëse familja shet shumë aksione të aksioneve të saj të klasit B, nëse do të paguajnë taksa të pasurisë, mbulojnë shpenzimet personale ose thjesht marrin pjesë në një blerje të aksioneve , atëherë ndikimi i familjes zvogëlohet. në mes të 33.7 milion dhe 60.7 milion aksioneve të aksioneve të klasit B, familja zotëron vetëm 30 për qind të fuqisë votuese.
Dhe nëse pronat e familjes bien nën 33.7 milionë aksione atëherë të gjitha privilegjet e veçanta të votimit humbasin.
Kur aksionet e klasit B shiten jashtë familjes, ata kthehen në stokun e zakonshëm. Sipas planit në kohën që unë fillimisht e botova këtë artikull, secili mbajtës i aksioneve të zakonshme të Ford ose të klasit B do t'i jepej një zgjedhje e marrjes së 20 $ një aksion në para të gatshme ose në aksione shtesë të zakonshme. William C. Ford Jr., kryetari i Ford dhe një nga 13 stërnipërtë të Henry Ford, tha se anëtarët e familjes Ford do të merrnin aksione shtesë për të gjithë stokun e tyre të klasit B. Pjesa më e madhe nëse jo të gjithë anëtarët e familjes do të vendosin shpërndarjen shtesë në besimin e votimit të familjes, shtoi ai. "
Ju mund të akuzoni kompanitë e makinave për menaxhim krejtësisht të paaftë, por sigurisht ju duhet të jepni kredi anëtarëve të familjes Ford për të vënë paratë e tyre aty ku është goja e tyre. Ata janë të martuar në bllokun e biznesit, stok dhe fuçi.