Si Gamma ndikon në Delta
Këta grekë përfaqësojnë diçka shumë të rëndësishme në botën e opsioneve.
Kushdo që zotëron një pozicion opsioni duhet të ketë të bëjë me njohjen e rrezikut që lidhet me mbajtjen e kësaj pozite. Dhe grekët vijnë në shpëtim, sepse ato janë përdorur për të matur rrezikun. Sqarim: Grekët na tregojnë se sa para mund të parashikojmë të fitojmë (ose të humbasim) kur çmimi i aktivit bazë ndryshon. Vlerësimi rrallë do të ishte i saktë me një qindarkë më të afërt, por vlerësimi është mjaftueshëm i saktë saqë tregtari kurrë nuk duhet të befasohet kur një pjesë e madhe e parave fitohen ose humbasin.
Nëse ju merrni kohë për të përdorur mjetet e menaxhimit të rrezikut të ndërmjetësit tuaj (sigurisht, ju mund të përdorni të tuajat) për të nxjerrë një foto (dmth., Çmimi i aksioneve komplot vs P / L në një grafik), ju kurrë nuk do të jetë i befasuar nga një papritur humbje e madhe. Kjo ju lejon të ndërtoni një pozitë ku rreziku i humbjes qëndron brenda zonës suaj të rehati . Kjo arrihet duke zotëruar një pozicion me madhësi të përshtatshme pozicioni .
Listat sigurojnë një pasqyrë të qartë se sa para mund të humbasë ose fitohen nëse kalon një javë ose nëse zhvendosja e aksioneve është më e lartë për 5% ose nëse luhatjet e nënkuptuara janë më të larta për 10% etj. Të gjithë tregtarët e opsioneve duhet t'i kuptojnë këto shumë bazë ide prapa opsioneve:
- Delta: Pronarët e thirrjeve zakonisht * fitojnë fitime kur fondet themelore ngrihen sepse thirrjet kanë Delta pozitive;
- Pronarët e Vendit zakonisht * fitojnë fitime kur stoku bazë bie për shkak se vë ka Delta negative.
* Jo 'gjithmonë' sepse një faktor tjetër mund të jetë mjaft i madh për të kompensuar Delta.
- Theta: Të gjitha opsionet vijnë me Theta negativ, dhe humbasin vlerën kur kalojnë ditët.
- Vega: Të gjitha opsionet vijnë me Vega pozitive. Kështu, opsionet fitojnë vlerë kur luhatshmëria e nënkuptuar rritet. SHËNIM: Është paqëndrueshmëria e nënkuptuar (IV) që ndikon drejtpërsëdrejti në vlerën e opsionit, por kur rritet paqëndrueshmëria e tregut, ashtu edhe IV.
Grekët e parë dhe të dytë
Grekët e rendit të parë matë se si ndryshon vlera e një opsioni kur ndryshon një nga parametrat që ndikojnë në çmimin e opsioneve.Grekët e rendit të dytë matë se si vlera e rendit të parë grek ndryshon kur një nga parametrat që ndikojnë në çmimin e opsioneve ndryshon.
Shembull: Grupi i Parë i Greqisë
Kur rritet çmimi i aksioneve, Delta mat ndryshimin e pritshëm në çmimin e opsionit.
- Kur Delta është 35, opsionet e thirrjes fitojnë ~ 35% sa më shumë vlera si stoku (p.sh., 35 centë për pikë).
- Kur Delta është -35, opsionet e vënë humbin ~ 35% sa më shumë që ndryshimi i çmimit të aksioneve.
Kur çmimi i aksioneve të zvogëlohet, Delta ende mat ndryshimin e pritshëm në çmimin e opsionit.
- Kur Delta është 20, opsionet e thirrjes humbasin ~ 20% sa më shumë që ndryshimi i çmimit të aksioneve.
- Kur Delta është -30, opsionet e shtimit arrijnë ~ 30% sa më shumë që ulet çmimi i aksioneve.
Kur ju zotëroni një opsion (dmth., Kur pozicioni juaj ka gamë pozitive), do të zbuloni një sërë çmimesh kur Delta rritet shumë shpejt kur çmimi i aksioneve të lëvizë më të larta. Ky fenomen quhet "Delta shpërthyese" dhe prodhon fitime të konsiderueshme. Ky varg tenton të jetë afër 25 deri në 40 delta.
Megjithatë, për çdo blerës opsioni ekziston një shitës dhe ato deltat shpërthyese është një nga arsyet që shitja e opsioneve të pa mbrojtura (dmth. Një pozitë pa mbrojtje) është shumë e rrezikshme.
Shembull: Rendi i dytë grek
Kur rritet çmimi i aksioneve, Gamma mat ndryshimin e pritur në Delta. Me fjalë të tjera, Gamma matë ndjeshmërinë e Delta për një ndryshim në çmimin e aksioneve.
- Kur Gamma është 3 dhe Delta është 26, opsionet e thirrjes fitojnë 3-Delta (deri në 29) kur çmimi i aksioneve lëviz një pikë më të lartë.
- Kur Gamma është 3 dhe Delta është -26, opsionet e vënë humbasin 3-Delta (deri në 23) kur çmimi i aksioneve lëviz një pikë më të lartë.
Kur ul çmimin e aksioneve, Gamma mat ndryshimin e pritur në Delta.
- Kur Gamma është 5 dhe Delta është 65, opsionet e thirrjes humbin 5 Delta (në 60) kur çmimi i aksioneve lëviz një pikë më të ulët.
- Kur Gamma është 5 dhe Delta është -65, opsionet e shtuara fitojnë 5-Delta (në -70) kur çmimi i aksioneve lëviz një pikë më të ulët.
Përveç Gamma, grekë të tjerë të rendit të dytë rrallë përdoren nga tregtarët e opsioneve të shitjes me pakicë.
Nën rrethana të ndryshme , kemi vërejtur se një ndryshim i çmimit të aksioneve në 2 pikë nuk ka ndikuar në opsionin e thirrjes siç pritej. Kjo ndodhi sepse Delta ndryshoi. Ishte 51 në çmimin origjinal të aksioneve, por pas lëvizjes, delta ishte ndryshe. Vlerësimi më i mirë për efektin e delta vjen nga përdorimi i deltës mesatare - midpoint midis fillimit (dmth., Delta në çmimin origjinal të aksioneve) dhe përfundimit të Delta (Delta në çmimin përfundimtar të aksioneve).
Përmbledhja Gamma
Të gjitha opsionet kanë gama pozitive.
Kur zotëroni një opsion, shtoni gamën e tij në pozicionin total Gamma.
Kur shitni një opsion, hiqni gamën e tij nga pozicioni Gamma.
Gamma është më e madhe kur çmimi i goditjes është i afërt me çmimin e aksioneve [dmth. Opsioni është në (ose pranë) 50-Delta] dhe ulet kur opsioni largohet nga çmimi i grevës dhe bëhet më tej në para (ITM) nga paratë (OTM).
Duke matur rrezikun e pozicionit, dhe pastaj duke zvogëluar rrezikun (kur është e nevojshme), po praktikoni administrimin e rrezikut aktiv .