Shenjat Paralajmëruese Një Stock mund të jetë Tregtare në Territorin e Rrezikshëm
Nëse çmimi i aksioneve i një kompanie është fitim 50 herë, për shembull, është e mundshme të mbivlerësohet në krahasim me një kompani që është tregtare për fitime 10 herë.
Megjithëse disa investitorë besojnë se tregu i aksioneve është efikas dhe investitori mesatar nuk do të kishte informacion sa më shpejtë për të identifikuar rezervat e mbivlerësuara, sepse pothuajse menjëherë u përfshi në çmimet e aksioneve, analistët themelorë besojnë se gjithmonë do të gjeni mbingarkesa të mbivlerësuara ose të nënvlerësuara në treg për shkak të investitorit palogjikshme.
Pra, si mund të tregoni nëse një stoq është mbivlerësuar? Ka lloje të ndryshme të sinjaleve të dobishme që mund të tregojnë një vështrim më të afërt është i garantuar. Është e dobishme të filloni duke shqyrtuar raportin vjetor të një kompanie, depozitimin e 10-K , pasqyrën e të ardhurave , bilancin e gjendjes dhe dhënien e informacioneve shpjeguese të tjera për të marrë një ndjenjë për operacionet e firmës duke përdorur informacionin lehtësisht të arritshëm.
Megjithëse shumë investues mbështetet në raportin P / E, nëse po kërkoni të gërmoni pak më thellë, ekzistojnë mënyra të tjera për të testuar nëse një aksioni është mbivlerësuar.
Shikoni PEG ose Peg Rated Adjusted Dividend
Këto dy llogaritje mund të jenë të dobishme në shumicën e situatave, por mund të kenë një përjashtim të rrallë që ngrihet herë pas here. Së pari, shikoni rritjen e projektuar pas taksave në fitimet për aksion, të holluar plotësisht, gjatë viteve të ardhshme. Tjetra, shikoni raportin e çmimeve në fitim në stok.
Duke përdorur këto dy shifra, mund të llogarisni diçka të njohur si raporti PEG , duke përdorur këtë formulë:
Raporti PEG = Raporti P / E / norma e rritjes së fitimeve të kompanisë
Nëse stoku paguan një divident, mund të dëshironi të përdorni formulën e raporti PEG të rregulluar nga dividentët :
Raporti PEG i rregulluar nga dividenti = Raporti P / E (rritja e fitimeve + yield-i i dividentëve)
Pragu absolut i sipërm që shumica e njerëzve dëshirojnë të marrin në konsideratë është një raport prej 2. Në këtë rast, sa më i ulët është numri aq më i mirë, me ndonjë gjë në 1 ose më poshtë konsiderohet një marrëveshje e mirë. Përsëri, mund të ekzistojnë përjashtime, si një investitor me përvojë shumë të industrisë mund të vërejë një kthim në një biznes ciklik dhe të vendosë që parashikimet e fitimeve janë shumë konservatore. Edhe pse një situatë mund të jetë shumë më e guximshme se sa duket në shikim të parë, për investitorin e ri, ky rregull i përgjithshëm mund të mbrojë nga shumë humbje të panevojshme.
Kontrolloni përqindjen e përfitimit të dividentit relative
Ju mund të gjeni se yield-i i dividentëve të stoqeve të mbivlerësuara është në 20 përqindëshin më të ulët të intervalit historik afatgjatë. Përveç nëse një biznes apo sektor apo industri po kalon një periudhë ndryshimesh të thella, qoftë në modelin e saj të biznesit ashtu edhe në atë të forcave ekonomike, aktivitetet kryesore të një kompanie do të shfaqin një farë stabiliteti në kohë, me një gamë mjaft të arsyeshme të rezultateve nën kushte të caktuara.
Domethënë, tregu i aksioneve mund të jetë i paqëndrueshëm, por përvoja aktuale e veprimtarisë së shumicës së bizneseve, gjatë periudhave më të gjata, tregon një stabilitet shumë më të madh, të paktën të matur në të gjithë ciklet ekonomike sesa tregohet në vlerën e stokut.
Kjo mund të përdoret për avantazhin e investitorit. Merrni një kompani të tillë si Chevron. Duke e kthyer mbrapsht gjatë gjithë historisë, kur yield -i i dividentëve të Chevron- it ka qenë nën 2.00 për qind, investitorët duhet të kishin qenë të kujdesshëm pasi firma u mbivlerësua. Po kështu, sa herë që iu afrua rangut prej 3.50 për qind në 4.00 për qind, ai garantoi një vështrim tjetër në atë që ishte nënvlerësuar. Rezultati i dividentit, me fjalë të tjera, shërbeu si sinjal . Kjo ishte një mënyrë për investitorët me më pak eksperiencë që të përafnin çmimin në krahasim me fitimet e biznesit, duke larguar shumë kompleksitetin që mund të lindin kur merren me të dhëna financiare sipas standardeve të GAAP.
Për të përcjellë dhe kontrolluar rendimentin e dividentës së një kompanie me kalimin e kohës, hidhni në dritë yield-et historike të dividentëve gjatë disa periudhave, dhe pastaj ndani grafikun në 5 shpërndarje të barabarta. Çdo herë që yield-i i dividentit bie nën kuintilin e poshtëm, jini të kujdesshëm. Ashtu si me metodat e tjera, kjo nuk është e përsosur. Kompanitë e suksesshme papritmas futen në telashe dhe dështojnë; bizneset e këqija kthehen përreth dhe ngrihen në qiell.
Mesatarisht, ndonëse, pasuar nga një investitor konservator si pjesë e një portofoli të mirëfilltë të kualitetit të lartë, çipet blu, aksionet që paguajnë dividendë, kjo qasje mund të sjellë disa rezultate të mira. Ajo mund të detyrojë investitorët të sillen në një mënyrë mekanike të ngjashme me mënyrën e kryerjes së investimeve të rregullta dhe periodike në fondet e indeksit, pavarësisht nëse tregu është lart ose poshtë.
Shqyrtoni gjasat e një industrie ciklike
Disa lloje të kompanive të tilla si ndërtuesit e shtëpive, prodhuesit e automobilave dhe fabrikat e çelikut kanë karakteristika unike. Këto biznese tentojnë të përjetojnë rënie të mëdha në fitim gjatë periudhave të rënies ekonomike, dhe spikes mëdha në fitim gjatë periudhave të zgjerimit ekonomik. Kur ndodh kjo e fundit, disa investitorë janë të joshur nga ajo që duket të jetë fitim i shpejtë në rritje, raporte të ulëta p / e, dhe, në disa raste, dividentë të mëdhenj.
Këto situata, të njohura si kurthe të vlerës , mund të jenë të rrezikshme. Ato paraqiten në fund të cikleve të zgjerimit ekonomik dhe mund të kapin investitorët e papërvojë. Investitorët e stërmadhuar do ta kuptonin se në realitet, raportet P / E të këtyre firmave janë shumë, shumë më të larta se ato që shfaqen.
Kontrolloni Yield fitimet
Rezultati i të ardhurave të aksioneve në krahasim me yield-in e bonove të thesarit mund të ofrojë një tjetër shenjë në testimin e një stoku të mbivlerësuar. Sa herë që yield-i i bonove të thesarit tejkalon fitimin e fitimeve nga 3 deri në 1, të drejtuar për kodrat. Llogaritni këtë duke përdorur formulën e mëposhtme:
(Rendimenti 30-vjeçar i bonove të thesarit / 2) / Të ardhurat plotësisht të pakësuara për aksion
Për shembull, nëse një kompani fiton $ 1.00 për aksion në EPS të dobësuar dhe yieldet 30-vjeçare të bonove të thesarit janë 5.00 për qind, testi do të tregonte një gjendje të mbivlerësuar nëse ke paguar 40,00 $ ose më shumë për aksion. Kjo dërgon një flamur të kuq që supozimet tuaja të kthimit mund të jenë jashtëzakonisht optimiste.
Rendimenti i bonove të thesarit që tejkalon të ardhurat nga 3 deri në 1 ka ndodhur vetëm disa herë në çdo dy dekada, por pothuajse asnjëherë nuk është një gjë e mirë. Nëse ndodh me stoqe të mjaftueshme, tregu i bursës në tërësi ka të ngjarë të jetë jashtëzakonisht i lartë në krahasim me Produkti i Brendshëm Kombëtar ose GNP, i cili është një shenjë paralajmëruese kryesore që vlerësimet janë shkëputur nga realiteti ekonomik themelor.
Mos harroni të përshtateni për ciklet ekonomike, megjithëse. Për shembull, gjatë recesionit të 11 shtatorit të vitit 2001, shumë biznese të tjera të mëdha kishin një numër të madh të anullimeve që rezultuan në fitime të rënda në depresion dhe në raporte shumë të larta P / E. Ndërmarrjet u stabilizuan në vitet në vijim, sepse në shumicën e rasteve nuk u ishte bërë asnjë dëm i përhershëm operacioneve të tyre bazë.
Shumat e mbivlerësuara në portofolin tuaj
Është e rëndësishme për investitorët të kuptojnë dallimin mes refuzimit për të blerë një stoqe që është mbivlerësuar dhe duke refuzuar të shesë një aksione që mbani që ka marrë përkohësisht përpara vetes. Ka shumë arsye pse një investitor inteligjent nuk mund të shesë një stok të mbivlerësuar që është në portofolin e tij ose të saj, shumica prej të cilave përfshijnë vendime të tregtisë për koston e mundësive dhe rregulloret tatimore. Kjo tha, është një gjë për të mbajtur diçka që mund të ketë dalë 25 për qind më e lartë sesa vlera juaj intrinsic e vlerësuar në mënyrë konservative, dhe një tjetër krejtësisht nëse mbani stoqe me vlera aq të fryra ata nuk kanë fare kuptim në një treg të arsyeshëm.
Një rrezik me investitorët e rinj është një tendencë për të tregtuar shpesh. Kur zotëroni aksione në një biznes të madh, i cili me gjasë mburret me një kthim të lartë mbi kapitalin , kthim të lartë të aktiveve dhe / ose kthim të lartë të kapitalit të punësuar, vlera e brendshme e aksioneve ka gjasa të rritet me kalimin e kohës. Shpesh është gabim që të ndaheni me stokun e kompanisë vetëm për shkak se mund të ketë qenë pak i kushtueshëm herë pas here. Shikoni kthimet e dy bizneseve, Coca-Cola dhe PepsiCo, Edhe pse çmimi i aksioneve ndonjëherë është mbivlerësuar, një investitor do të ishte mbushur me keqardhje më vonë pas shitjes së aksioneve të saj.
Bilanci nuk ofron shërbime tatimore, investuese ose financiare dhe këshilla. Informacioni është duke u prezantuar pa marrë parasysh objektivat e investimit, tolerancën e rrezikut ose rrethanat financiare të ndonjë investitori specifik dhe mund të mos jetë i përshtatshëm për të gjithë investitorët. Performanca e kaluar nuk është tregues i rezultateve të ardhshme. Investimi përfshin rrezikun duke përfshirë humbjen e mundshme të principalit.