Obligacionet Komunale: Të Ardhurat kundrejt Detyrimeve të Përgjithshme

Njohja e Diferencës ndërmjet dy kategorive të obligacioneve komunale

Sepse është mekanizmi përmes të cilit qytetet, qarqet dhe shtetet ndërtojnë rrugë, shkolla, spitale, aeroporte, ujësjellësa, linja ujore dhe shumë më tepër, tregu i obligacioneve komunale pa taksa është masiv. Megjithatë, kur hedhim një sy në listat e obligacioneve dhe informacionin e tyre, shpejt bëhet e qartë se jo të gjitha lidhjet komunale janë krijuar në mënyrë të barabartë. Në përgjithësi, ekzistojnë dy kategori të obligacioneve bashkiake: të parat njihen si obligacione të Detyrimeve të Përgjithshme ose obligacione GO, për të shkurtër; e dyta njihen si bonot e të ardhurave.

Obligimet e Detyrimeve të Përgjithshme dhe të Ardhurave janë të ndryshme nga njëri-tjetri në atë që kanë burime të ndryshme të flukseve të mjeteve monetare që do të jenë përgjegjëse për shlyerjen e investitorëve që ofrojnë kapitalin për të emetuar obligacionet. Për t'ju ndihmuar të dalloni dhe kuptoni obligacionet e GO dhe bonot e të ardhurave, unë do të shpjegoj dallimet kryesore më poshtë, si dhe do të përshkruaj se cili prej tyre ka qenë historikisht një zgjedhje më e sigurt. Kjo mund të ju mundësojë të dini se cili lloj i letrave me vlerë që po shtoni në portofolin tuaj dhe, shpresoj, t'ju lejojë të fle më mirë natën duke kuptuar se çfarë jeni në të vërtetë vetë.

Detyrimet e përgjithshme Obligacione komunale

Lloji më i gjerë, dhe shpesh më i sigurt, i obligacioneve komunale njihen si obligacione të Detyrimeve të Përgjithshme. Këto janë të mbështetura nga besimi dhe kredia e plotë e emetuesit, duke përfshirë fuqinë e komunës për të taksuar qytetarët e saj. Nga qytetet e vogla në mes të vendit dhe shteteve masive si Kalifornia, obligacionet komunale variojnë fuqishëm në bazë të popullatës, demografisë dhe diversitetit ekonomik të qytetarëve që jetojnë dhe punojnë në territor, si dhe nivelet e borxhit dhe perspektivat buxhetore e njësisë qeveritare që lëshon obligacionet.

Shumë analistë të investimeve ndajnë Obligacionet e Përgjithshme Obligative komunale në dy nënkategori:

• Obligacionet e Detyrimeve të Përgjithshme të Taksës së Pafundme: Këto obligacione komunale mbështeten nga fuqia e përgjithshme tatimore e emetuesit. Shpesh mund të përdorë taksat e pronës, taksat e shitjes, taksat e veçanta dhe burimet e tjera të të ardhurave për të shlyer bonot, si dhe interesin që i detyrohet investitorëve.

• Obligimet e Detyrimeve të Përgjithshme të Tatimeve të Kufizuara: Këto obligacione komunale mbështeten nga një fuqi e veçantë tatimore e ngushtë. Për shembull, një qytet mund të kalojë një lidhje për të ndërtuar një urë dhe të pranojë një rritje prej 1 ¢ në taksën e shitjeve për çdo $ 1.00 të krijuara brenda kufijve të qytetit për pesë vjet për të paguar borxhin.

Gjatë gjithë shekullit të kaluar, obligacionet komunale të Detyrimeve të Përgjithshme kanë qenë ndër obligimet më të sigurta të lëshuara në botë. Një kontribues i rëndësishëm në këtë siguri është fakti se shumica e këtyre llojeve të obligacioneve krijohen vetëm kur tatimpaguesit votojnë mbi çështjet e bonove. Kjo do të thotë se popullata e një zone është e përkushtuar ndaj shpenzimeve dhe shpesh ka më shumë se mjete të mjaftueshme ose fuqi tatimore të ndërtuar në gjuhën e votimit për të shlyer investitorët që japin fondet.

Të hyrat e obligacioneve komunale

Një bonot e të ardhurave të lëshuar nga një komunë është ajo që mbështetet nga një rrymë specifike e të ardhurave. Për shembull:

• Një qytet mund të ndërtojë një qendër stadiumi ose konventash dhe pastaj të kërkojë tarifa të përdorimit kur të jetë rezervuar për koncerte, takime apo ngjarje të rëndësishme sportive, me tarifat që mbështesin obligacionet.
• Një komunë mund të ndërtojë një aeroport dhe pastaj të mbledhë tarifa për linjat ajrore që fluturojnë në aeroport, dyqanet e vendosura në terminal, garazhet e parkimit që udhëtarët përdorin për të parkuar makinat e tyre dhe tarifat e aplikuara për bileta të fluturimit të blerë nga konsumatorët.

• Një qark mund të ndërtojë një spital, i cili pastaj do të përdorë para nga operacionet e rregullta dhe të vazhdueshme për të paguar obligacionet.
• Bono të ujërave të zeza lëshohen nga komunat për të ndërtuar linjat e ujit dhe objektet e trajtimit të ujërave të zeza. Bonot paguhen duke përdorur tarifat e përdorimit dhe tarifat e vlerësimit.

Cili është më i mirë - detyrimet e përgjithshme të obligacioneve komunale ose të ardhurat e obligacioneve komunale?

Siç është përgjigjja me shumicën e gjërave në jetë, kjo varet nga specifikat e emetimit të obligacioneve komunale që po mendoni për blerjen ose shitjen, si dhe çmimin me të cilin futni një transaksion. Megjithatë, si rregull i përgjithshëm, gjithçka tjetër e barabartë, obligacionet komunale të Detyrimeve të Përgjithshme janë më të sigurta dhe më pak të ngjarë të jenë më të parëndësishme se sa obligacionet komunale të të ardhurave. Arsyeja, të cilën e keni menduar tashmë, është se komuna ka një burim më të gjerë të burimeve potenciale të parasë në të cilën mund të zhyten nëse nuk e gjen veten të afta për të bërë pagesat e interesit ose për të shlyer paratë që u është huazuar kur ligji vjen për shkak Data e maturimit.

Megjithatë, mos u mbështetni në atë rregull sepse nuk është gjithmonë e vërtetë.

Për më tepër, mos harroni se inflacioni mund të jetë një armik i madh i portofolit tuaj të bonove komunale dhe që ju mund të dëshironi të përdorni një strategji komunale të shkallëzimit të obligacioneve nëse jeni i shqetësuar për të ardhmen e normave të interesit.

Mos harroni se kur të shtohet në një portofol investimesh të mbushur me stoqe, pasuri të paluajtshme dhe aktive të tjera që krijojnë para, obligacionet komunale mund të jenë një burim i mirë i të ardhurave pasive për pension.