Përcaktimi nëse munis pa taksa janë të drejta për portofolin tuaj
Investimi në obligacione komunale pa taksa është një traditë e nderuar midis investitorëve me të ardhura fikse që duan të gëzojnë një rrymë të të ardhurave pasive nga kuponi i interesit , i cili është i përjashtuar nga taksat nën rrethanat e duhura, ndërkohë që ndihmon në financimin e infrastrukturës thelbësore të komunitetet në të cilat ata banojnë; duke investuar ndërkohë që ka një ndikim pozitiv duke ndërtuar spitale, ura, kanalizime, shkolla dhe shërbime dhe infrastrukturë të tjera të nevojshme dhe të dëshirueshme.
Nuk është ekzagjerim të thuhet se investimi në obligacione komunale është duke bërë një shërbim për qytetërimin.
Por obligacionet bashkiake, ose munis siç njihen ndonjëherë, janë një lloj unik i sigurisë së të ardhurave fikse me fjalorin e tij, rreziqet, shpërblimet dhe mundësitë. Unë dua të marr pak kohë për t'ju prezantuar obligacionet komunale pa taksa, t'ju jap një pamje të nivelit të lartë të disa prej bazave, të shpjegoj arsyen për disa gjëra të rëndësishme dhe t'ju drejtoj në drejtim të leximit të mëtejshëm nëse kjo është një zonë në të cilën jeni të interesuar.
Nëse jeni shtetas i Shteteve të Bashkuara, është shumë e mundshme që, herët a vonë, obligacionet komunale do të jenë pjesë e portofolit tuaj nëse keni një vlerë neto të ndonjë madhësie të dukshme. Është më mirë të njohësh veten me ta herët, në mënyrë që të rritesh më mirë me mënyrën se si punojnë dhe disa nga kurthet deri në kohën kur fillon të shkruani kontrolle për t'i blerë ato.
Obligimet e përgjithshme obligative dhe obligacionet e të ardhurave janë obligacione komunale pa taksa
Unë dua të filloj duke hyrë në dy lloje të obligacioneve komunale që ju ka të ngjarë të hasni kur filloni të studjoni këtë klasë të aseteve të veçanta. Të parat quhen detyrime të përgjithshme obligacioneve komunale, ose ZQ-të për të shkurtër, dhe mbështeten nga aftësia e komunave që i kanë lëshuar ato për të mbledhur taksa.
- Obligimet e detyrimeve të përgjithshme përdoren për të paguar për projekte të tilla si shkollat dhe sistemet e kanalizimeve. Duket e sigurtë se shumica e investitorëve komunalë të obligacioneve e konsiderojnë obligacionet e obligimeve të përgjithshme të jenë më të sigurta se homologët e tyre të të ardhurave; një ide e gabuar që ju nuk duhet të besoni.
- Të ardhurat munis, në të kundërt, lëshohen nga njësi të posaçme të sanksionuara nga shteti apo njësitë e qeverisjes vendore si një kompani e shërbimeve. Interesi është servisuar, ose paguhet, nga të ardhurat e krijuara nga biznesi që mbështet detyrimin. Në rastin e një kompanie të ujit, zotëruesit e obligacioneve paguhen nga paratë e gjeneruara nga konsumatorët që paguajnë faturat e tyre të ujit.
Intricacies Tatimore e obligacioneve komunale pa taksa
Në zemër të apelit të obligacioneve komunale është trajtimi i taksave që shpërblen investitorët për investime në shoqëri. Jo vetëm që qeveria federale i përjashton këto letra me vlerë nga taksat federale, të cilat mund t'i shpëtojnë ata në tastet më të larta të tatimit, një normë tatimore prej 43.4% midis shkallës më të lartë margjinale dhe taksës së posaçme të Medicare, por nëse jetoni në shtetin që lëshoi ju ndoshta nuk do të duhet të paguani edhe taksat shtetërore.
Kjo do të thotë, për investitorin e duhur në rrethanat e duhura, obligacionet e duhura komunale pa taksa mund të jenë posedime fantastike.
Në fakt, pavarësisht se paraqitet në mënyrë të konsiderueshme më pak se obligacionet e korporatave , është e mundur që një taksë pa taksa komunale të japë më shumë në bazë të taksave. Për të kuptuar nëse ky është rasti, duhet të barazoni të dyja yield-et duke përdorur diçka të njohur si ekuivalent i tatueshëm. Formula për ekuivalentin e tatueshëm në lidhje me bonot komunale është i thjeshtë. Është: Tatimi i Përjashtuar nga Tatimi ÷ (1 - norma më e lartë e tatimit që aplikohet për të ardhurat e investitorëve).
Një ilustrim mund të ndihmojë. Imagjinoni që ju jeni një sipërmarrës me të ardhura të larta me të ardhura në shtatë figurat e ulëta që jetojnë në Kaliforni kështu që normalisht duhet të paguani 43,4% në nivel federal dhe 13,3% në nivelin shtetëror në më të keqin e të ardhurave tuaja .
Meqenëse taksat federale mund të zbriten nga llogaritja e taksave shtetërore, do të duhet të paguheni vetëm tatimin shtetëror prej 13.3% në 56.6% të fitimeve tuaja para tatimit, duke rezultuar në një tatim shtesë shtesë prej 7.53% në krye të 43.4% ju paguani IRS-it.
Kjo do të thotë, gjithëpërfshirëse, ju duhet të përdorni 50.93% për variablin në llogaritjen e ekuivalentit të fitimit të tatueshëm.
Ju po shikoni një lidhje komunale pa taksa për Riverside California të vlerësuarat AA nga S & P dhe Aa2 nga Moody's. Ajo maturohet më 1 gusht 2032 por është e kërkueshme kështu që yield-i deri në maturim prej 2.986% është më i lartë se yield-to-worst, që është 2.688%. Në këtë rast, për hir të konservatorizmit, ne do të supozojmë se yield-i në të keqe në fakt arrin të realizohet dhe të shkojë me normën 2.688%. Sa do të nevojitet një obligacion i korporatës për t'ju siguruar të njëjtat të ardhura pas taksave? Ne do të merrnim formulën e barasvlershme të tatueshme të fitimit dhe do të lidhnim atë që dimë:
- Hapi 1: 2.688 ÷ (1 - 0.5093)
- Hapi 2: 2.688 ÷ 0.4907
- Përgjigje: 5.48%
Domethënë, të përfundoni me të njëjtën sasi të të ardhurave pas taksave, do t'ju duhen obligacione të korporatave të cilësisë së krahasueshme që do të pjekin në gusht të vitit 2032 për t'ju paguar 5.48% vetëm për t'u çliruar edhe me lidhjen komunale pa taksa parasysh.
Një vështrim i shpejtë në fletët e inventarit për një firmë të madhe të brokerimit tregon se sa më afër ju mund të merrni në çdo gjë në këtë sferë në këtë moment janë bonot të vlerësuarat AA + nga S & P dhe A1 nga Moody's për General Electric Capital që pjek në më 15 dhjetor 2032.
Ato kanë një yield deri në maturim prej 3.432% dhe nuk janë të kërkueshme kështu që nuk ka të ardhura më të këqija. Kjo nuk është as afër. Ju nuk do të keni asnjë biznes duke blerë bono të korporatave të tatueshme nën këto kushte. Kostoja e mundësive tuaja individuale i bën ata tepër të papërmbajtur.
Një mënyrë që ju mund të arbitrazhit kodin e taksave është të përdorni një strategji të quajtur vendosje e aseteve . Ju kurrë nuk do të dëshironi të zotëroni obligacione komunale pa taksa brenda strehëzave tatimore siç është Roth IRA sepse do të ishit më mirë të blini obligacione më të larta të korporatave, pasi ato janë të përjashtuara nga taksat federale dhe shtetërore, ndërsa brenda kufijve mbrojtës të atij specialiteti llogari.
Në mënyrë të ngjashme, organizatat jofitimprurëse, institucionet bamirëse dhe disa fonde të kapitalit, siç janë fondet e fondeve për arsimin e lartë, në mënyrë të ngjashme do të kenë pak përdorim për obligacione komunale pa taksa pasi që pothuajse gjithmonë do të jenë në gjendje të gjejnë një marrëveshje më të mirë diku tjetër.
Vendosja se cilat obligacione komunale pa taksa janë të sigurta për të justifikuar një investim
Nëse nuk jeni të gatshëm të investoni një sasi të konsiderueshme kohore dhe përpjekjesh për të kuptuar cilësinë e një lidhjeje të caktuar komunale, e cila mund të duket e justifikueshme, për shkak të kushtimit që nevojitet nëse po investoni qindra mijëra apo miliona dollarë, ka shumë pak informacion në dispozicion në lidhje me çështjet individuale të bonove komunale.
Për fat të mirë, shumë komuna do të paguajnë që agjencitë e vlerësimit të obligacioneve të caktojnë vlerësimet për bonot e tyre pa taksa komunale me shpresën e tërheqjes së investitorëve. Investitorët më të interesuar do të thotë më shumë njerëz që bëjnë oferta për obligacionet, që ul normën e interesit dhe të japin, duke kursyer paratë e komunës.
Analistët në agjencinë e bonove të bonove kalojnë kohë duke përcaktuar cilësinë dhe sigurinë e çështjes së obligacioneve komunale, duke shikuar gjëra të tilla si raporti i mbulimit të interesit , për të përcaktuar nëse një obligacion duhet të jetë klasë investimi ose jo. Disa obligacione komunale nuk vlerësohen, me ç'rast investitori mund të konsiderojë kalimin tërësisht ose nëse ata janë këmbëngulës në mbështetjen e çështjes së obligacioneve të veçanta, edhe më të vështirë për të kërkuar një kufi sigurie.
Për ata prej jush që duan të vlerësojnë sigurinë e obligacioneve komunale pa taksa, babai i investimit të vlerës, Benjamin Graham, kishte disa sugjerime në analizën e tij të Sigurisë së Traktatit. Për shembull, të paktën, pothuajse gjithmonë do të dëshironit të keni kërkesa minimale të popullsisë, një histori pagesash të përpiktë dhe një ekonomi të ndryshme për të mbështetur flukset e mjeteve monetare.
Mbi të gjitha, ju doni të dini 1.) Kush është përgjegjës për shërbimin e pagesave të interesit dhe maturimin e ardhshëm kryesor të obligacioneve, dhe 2.) ekonominë themelore të emetuesit, si në kapacitetin ashtu edhe në gatishmërinë për të bërë mirë në premtimet e saj. Në një shënim të ndërlidhur, një nga rreziqet më të mëdha me të cilat do të ballafaqoheni, sidomos me obligimet komunale të taksave pa afat, është rreziku i inflacionit.
Më shumë mendime rreth investimit në obligacione komunale pa taksa
Përtej këtyre konsideratave, ju duhet të mendoni për gjërat që do të konsideroni me llojet e tjera të titujve me të ardhura fikse . Për shembull, nëse keni nevojë për kohën e rrjedhës së parave të gatshme, ose nëse keni një jetëgjatësi të mjaftueshme dhe një horizont investimi, ndoshta do të jeni në gjendje të zvogëloni rrezikun tuaj dhe të rrisni rendimentin tuaj duke ndërtuar një shkallë bashkiake .
Ju do të doni të mbani një sy në gjendjen e emetuesit të bonove - shikoni se si fati i Detroit ka ndryshuar me kalimin e kohës - për të siguruar që maturia nuk kërkon që ju të shisni një lidhje përpara se problemet të bëhen tepër larg për të korrigjuar dhe drejtori juaj është në rrezik.
Ju gjithashtu mund të dëshironi të shikoni një libër fantastik nga një grua me emrin Annette Thau të quajtur Libri i Bondit . U shkrua për ata që kishin pak ose aspak lidhje bonash dhe mbulonin pothuajse çdo gjë që një investitor duhet të dijë. I highly recommend it.