Zbuloni nëse çmimet e tanishme janë pazaret ose kurse Bear
Ndoshta ata blenë një shtëpi që ishte shumë e shtrenjtë duke përdorur një hipotekë me normë të rregullueshme, ose ndoshta po përjetojnë amortizim negativ ku, pavarësisht pagesave të tyre mujore, bilanci kryesor i kredisë së tyre aktualisht rritet çdo muaj.
A janë rreziqet për këtë ekspozim në mënyrë adekuate të përfshira në çmimet e aksioneve të këtyre institucioneve dhe a korrigjimet e fundit të çmimeve në stoqet e bankës paraqesin një mundësi blerjeje apo një kurth të mbartur?
Si veprojnë bankat
Para se të mund t'i përgjigjemi kësaj pyetjeje, një diskutim i shkurtër dhe i thjeshtuar i kontabilitetit të bankave është në rregull. E di, e di ... mbaj emocionet.
Një bankë merr depozita nga klientët të cilët krijojnë një certifikatë depozitash , duke kontrolluar llogaritë, kursimet, llogaritë dhe produktet e tjera. Më pas, këto fonde i japin këto fonde njerëzve që aplikojnë për hipotekat në shtëpinë e tyre, kreditë për biznese, kreditë për ndërtime dhe shumë projekte të tjera.
Dallimi në mes të asaj që banka i paguan depozituesve për të mbajtur fondet që vijnë (shpenzimet e interesit) dhe interesat që ajo bën për kreditë që i ka dhënë për konsumatorët (të ardhurat nga interesi) quhen të ardhura neto nga interesi.
Në ditët e kaluara, një bankë ishte pothuajse tërësisht e varur nga të ardhurat nga interesi për të gjeneruar fitim për pronarët dhe për të financuar zgjerimin e ardhshëm.
Sot, bankat e suksesshme kanë një model hibrid që u lejon atyre të gjenerojnë më shumë se 50% të fitimeve nga pagesa të tilla si pagesa tregtare, përpunimi i kartelave të kreditit, departamentet e besimit të bankave , fondet e përbashkëta, brokerimi i sigurimeve, anuitete, ngarkesat për mbitërheqje dhe pothuajse çdo gjë tjetër mund ta imagjinoni.
Kur kreditë kanë origjinën në libra, paratë u paguhen huamarrësit dhe një aktiv për huanë është themeluar.
Banka do të krijojë një rezervë gjithëpërfshirëse në tërë portofolin e saj të kredive për humbjet e pritshme. Për shembull, ata mund të thonë, "Ne mendojmë se 1% e të gjitha kredive do të default", kështu që ata do të hapin një rezervë kontabël që zvogëlon vlerën e kredisë në bilanc .
Më vonë, në qoftë se këto kredi bëhen, në të vërtetë, shkojnë keq, ata tashmë kanë krijuar tampon në bilanc për të absorbuar goditjen pa dëmtuar realisht të ardhurat e raportuara. Përveç kësaj, ata mund të shohin kredi në baza individuale, duke krijuar një rezervë kur duket se huamarrësi mund të ketë probleme në ripagimin e kredisë.
Kriza e aksioneve të bankave apo shpërqendrimi?
Siç mund ta imagjinoni, mjaftueshmëria e rezervave është shumë e rëndësishme për mbajtjen e një banke të shëndetshme. Rregullatorët federalë kohët e fundit bënë që bota të dijë se ata ishin shumë të shqetësuar se, në shumë banka, rezervat e humbjeve të kredisë kishin goditur lows të reja, duke arritur nivele që nuk janë parë që nga kriza e pasurive të patundshme të fund të viteve 1980 dhe fillim të viteve 1990.
Nëse, për shembull, 4% e kredive do të shkonin keq në vend të 1% për të cilën menaxhmenti kishte rezervuar, rezultatet mund të jenë shkatërruese ndaj aksionarëve, duke zhdukur një pjesë të madhe të vlerës së librit dhe duke shkaktuar humbje të mëdha në pasqyrën e të ardhurave .
Kjo, e kombinuar me pritshmërinë e disa ekonomistëve dhe analistëve se rënia e banesave nuk ka mbaruar ende, po shkakton shqetësim serioz (shumë të ardhura nga tarifat mund të krijohen nga origjinat e hipotekave, më pak shitje në shtëpi i barabartë me të ardhurat nga tarifat). vini re, disa investitorë të mëdhenj, duke përfshirë asnjë tjetër përveç Warren Buffett vetë, po marrin aksione të disa bankave të përzgjedhura.
A janë stoqet e bankës një blerje? Është All About Quality Loan
Në fund të ditës, ai me të vërtetë zbret në cilësinë e kredive bazë në portofolin e një banke. Siç tha një gjigant i madh investimesh, është e vështirë për të marrë një shumë burra dhe gra të rinj që munden menjëherë të prodhojnë fitime me valën e një stilolaps për të mbajtur veten kur ekonomia po kandidon dhe çdo hua duket si një e mirë.
Kjo tha, nuk duhet të vijë asnjë surprizë që Berkshire Hathaway të marrë aksionet e Bankës Amerikane, pjesërisht, do të imagjinoj, sepse në të vërtetë ajo ka pësuar një rënie në numrin e humbjeve, ndërsa pjesa tjetër e komunitetit bankar është e shqetësuar për të tepërt rrezik në sistem. Përveç kësaj, ajo bankë e veçantë nuk duket të ketë ndonjë ekspozim në shkallë të gjerë në tregun nën-kryeministër. (Dhënia e informacioneve të plota: Unë kam në pronësi stokun e SHBA Bancorp për disa vjet.)
Kur mora pozicionin tim, e pashë të arsyeshme të merrja këshillën e Charlie Munger: "Kundërrohuni, gjithnjë ktheni." Bëni pyetjen prapa. Nëse US Bancorp është duke tregtuar me një raport më të ulët se tregu në tërësi dhe mund të rrisë të ardhurat për aksion me 10% në vit - të cilat ajo ka deklaruar është qëllimi eksplicit i menaxhmentit në raportin 10K dhe raportin vjetor, plus ju merrni 4,60 % fitimi i dividentit të parave gjatë mbajtjes së stokut - cila është gjasat që, afatgjatë, do të keni rezultate shumë të mira absolute pavarësisht nga luhatshmëria tre deri në pesë vjeçare duke supozuar që rezervat e humbjeve të saj të kredisë vlerësohen konservativisht?
Probabiliteti juaj për kthime më të mira se mesatarja është përmirësuar më tej nëse stoku mbahet në një llogari të favorshme për tatime siç është Roth IRA, Tradicionale IRA, etj. Kjo pyetje mund të kërkohet për Wells Fargo (që unë vetë e vet) ose ndonjë bankë tjetër ; thjesht vendosni në supozimet, fitimin e dividentit të parave të gatshme, dhe vlerësoni vlerësimin e mjaftueshmërisë së rezervave të humbjes. Nëse nuk dini se ku të filloni, merrni një copë letre dhe krahasoni rezervat e humbjeve për bankat e krahasueshme; çdo mënyrë për të dalë jashtë linjës duhet të jetë shkak për shqetësim.