Pesë tregje në zhvillim tepër të varur nga investimet e huaja
Në këtë artikull, ne do të hedhim një vështrim më të afërt tek Fragile Five dhe ku këto ekonomi mund të drejtohen gjatë viteve të ardhshme.
Cilat janë pikat e brishtë?
Fragile Five është një term i krijuar në gusht të vitit 2013 nga një analist financiar në Morgan Stanley për të përfaqësuar ekonomitë e tregut në zhvillim që janë bërë shumë të varur nga investimet e huaja të pasigurta për të financuar ambiciet e tyre të rritjes. Akronimi ndjek një linjë të gjatë të akronimeve të analistëve që kanë kapur gjatë viteve, përfshirë akronimet e BRICS dhe MINTS të Jim O'Neill.
Ndërsa kapitali rrjedh nga tregjet në zhvillim në tregjet e zhvilluara, shumë nga monedhat e tyre përjetuan dobësi të konsiderueshme dhe e bënë të vështirë financimin e deficitit të llogarisë korente. Mungesa e investimeve të reja gjithashtu bëri të pamundur financimin e shumë projekteve të rritjes, të cilat kontribuan në ngadalësimin e ekonomive të tyre përkatëse. Kjo krijoi një çështje të mundshme për disa ekonomi të cenueshme.
Pesë anëtarët e Pesë Fragile përfshijnë:
Flukset e kapitalit në 2013 dhe 2014
Termi "Fragile Five" u krijua në përgjigje të rimëkëmbjes ekonomike globale në mes të 2011 dhe 2014.
Pas shumë ekonomive të zhvilluara të kontraktuara në vitin 2008, ekonomitë e tregut në zhvillim tërhoqën një sasi të madhe të kapitalit investues për shkak të ritmeve relativisht të larta të rritjes. Kjo kapital u përdor në pjesë të ndryshme të ekonomisë për të rritur normat e rritjes. Për shembull, u morën projekte të reja të infrastrukturës, të cilat përdorën një numër qytetarësh dhe kompanive në rajon.
Rimëkëmbja e mëpasshme në tregjet e zhvilluara tërhoqi shumë nga ky kapital në shtëpi dhe rezultoi me më pak investime të huaja direkte në tregjet në zhvillim. Ekonomitë e zhvilluara, si ajo e Shteteve të Bashkuara, shënuan një kthim të fortë gjatë gjithë vitit 2013. Rezerva Federale e SHBA gjithashtu vendosi të kufizonte programin e blerjes së bonove dhe të rrisë normat e interesit, gjë që rezultoi në një monedhë më të fortë amerikane në krahasim me monedhat e tregut në zhvillim. Këto dinamika çuan një numër në rritje të investitorëve për të shitur monedhat e tregut në zhvillim dhe për të shkuar në dollarë.
Ky term që atëherë është zgjeruar në Dhjetën e trazuar, pasi orari i rritjes së normës së interesit të Shteteve të Bashkuara ka shkaktuar shqetësime në ngadalësimin e tregjeve në zhvillim.
Shfaqen pesë fragmente të çara
Në fillim të vitit 2014, Argjentina rivlerësoi monedhën e saj ndjeshëm më të ulët në përgjigje të politikave të paqëndrueshme të vendit dhe normave të larta të inflacionit . Vendi shiti më shumë se 8% të rezervave të saj të huaja gjatë muajit janar të vitit 2014, duke bërë që kapitali i bankës qendrore të arrijë nivelet më të ulëta që nga tetori i vitit 2006. Ndërsa Argjentina nuk është anëtare e Fragile Five, rënia e tyre nxiti tregun në zhvillim shesin atë ndodhur vetëm pas rënies. Ndërsa investitorët filluan të shesin monedhat e tregut në zhvillim dhe të lëviznin në dollarë amerikanë, pjesërisht në përgjigje të Rezervës Federale të SHBA-së, monedhat e tregut në zhvillim filluan të humbin vlerën dhe filloi të largohet kapitali i investimeve.
Tregjet e paqëndrueshme Pesë si Turqia u përgjigjën duke ecur në mënyrë dramatike normat e interesit të saj në një takim të politikës së emergjencës në mesnatë, për të mbrojtur monedhën e vet, por masa ka bërë pak për të shuar çështjen. Pesë vendet e paqëndrueshme si Turqia janë mbështetur në investimet e huaja për të rimbushur deficitin e llogarisë korente. Rritja e normave të interesit mund të ketë gjithashtu një numër efektesh negative në ekonomitë e ndjeshme të tregut në zhvillim. Për shembull, normat e larta të interesit rrisin barrën e borxhit për kredi dhe mund të çojnë në një tkurrje në kufijtë e bankave komerciale. Këto dinamika mund të ulin më tej rritjen ekonomike duke hequr kapitalin.
Ku vihen të krishterët?
Fragile Five u shfaq në 2013 dhe përjetoi një goditje në vitin 2014. Në 2015, këto tregje përjetuan rënie të vazhdueshme, pasi fluksi i kapitalit del nga tregjet në zhvillim dhe në tregjet e zhvilluara.
Analistët e Morgan Stanley zgjeruan Pesë të Përmbajtur në Dhjetën e Trazuar në mes të 2015-ës në përgjigje të shitjes që shkonte përtej këtyre pesë vendeve dhe në tregje të tjera kyçe në zhvillim.
Dhjetë ekonomitë e trazuara përfshijnë:
Disa anëtarë të Pesë Fragile janë lënë jashtë kësaj liste pasi ekonomitë e tyre ose kanë përjetuar tashmë humbje ose kanë fituar tërheqje. Për shembull, ekonomia e Indisë ka mbetur mjaft e fuqishme pavarësisht nga sulmi global në tregjet në zhvillim gjatë gjithë vitit 2014 dhe 2015. Katër vendet e mbetura ishin interpretuesit më të këqij në mes të gushtit 2013 dhe gushtit të vitit 2015.
Pikat kryesore të marrjes
- Fragile Five është një term i hartuar në gusht të vitit 2013 nga një analist i hulumtimit në Morgan Stanley për të përfaqësuar ekonomitë e tregut në zhvillim që janë bërë shumë të varur nga investimet e huaja të pasigurta për të financuar ambiciet e tyre të rritjes.
- Fragile Five përfshijnë Turqinë, Brazilin, Indinë, Afrikën e Jugut dhe Indonezinë.
- Fragile Five erdhi në fokus në 2013 dhe 2014, pasi ekonomitë e tregut në zhvillim, të cilat u mbështetën në investimet e huaja për të mbuluar deficitet e llogarisë korrente dhe rritja e financave filluan të shohin daljen e kapitalit si rezultat i përmirësimeve në ekonomitë e zhvilluara.