Çmimet e shlyerjes mund të shuhen

Alert: Kuptimi i Zgjidhjes Evropiane

Përdorimi i opsioneve të indeksit - në vend të opsioneve individuale të aksioneve - ofron disa përparësi. Tregtarët që miratojnë strategji të gjenerimit të të ardhurave (dmth., Premium premium i shitjes) varen nga stabiliteti i çmimeve për të gjeneruar fitime. Këto strategji mund të sigurojnë tregtarin me kthime të reduktuara, kur krahasohet me tregun e bursës në tërësi. Kjo është për t'u pritur, sepse asnjë strategji nuk mund të rrahë mesataret çdo herë.

Për shembull, një njoftim i papritur për një magazinë specifike mund të ketë një efekt drastik në çmimin e atij një aksioni, por merr një ngjarje të madhe që të rezultojë në një ndryshim të përqindjes të ngjashme në një indeks. Një ndryshim i tillë i çmimeve shpesh rezulton në një humbje të madhe për tregtarin që kishte shitur opcione të zhveshura (të pambrojtura). Zakonisht është më efikas për të tregtuar opsionet e indeksit kur qëllimi juaj i tregtisë është mbledhja e kalbjes së kohës, ose Theta pozitive.

SHËNIM: "Premia e opsionit të shitjes" i referohet strategjive që fitojnë para nga kalimi i kohës. Këto metoda kanë pozitiv Theta dhe Gamma negative dhe nuk varen nga rritja e çmimeve për të gjeneruar fitime.

Amerikan kundrejt opsioneve evropiane. Çmimi i Zgjidhjes

Çmimi i shlyerjes është çmimi zyrtar i mbylljes së mbylljes për aktivin nënligjor. Opcionet e parave dhe të parave përfundojnë pa vlerë dhe janë të pavlefshme. Opsionet në para janë me vlerë.

Për të tregtuar opsionet e indeksit , ju duhet ta kuptoni me të vërtetë procesin.

Shumë prej të ardhurve në opsione të indeksit kanë shkaktuar një humbje të konsiderueshme për shkak të dështimit të tij / saj për të kuptuar informacionin bazë. Dhe kam pak simpati sepse përcaktimi i çmimit të shlyerjes për opsionet e vendosura në AM nuk është intuitive.

• Kur një magazinë mbyllet për tregtim në fund të biznesit në skadim të premten, tregtia e fundit përcakton çmimin e shlyerjes. Kjo nuk është e vërtetë për ato opsione të stilit evropian që skadojnë në mëngjes (RUT, NDX dhe SPX e 3-të të premten).

Për të komplikuar më tej çështjet, ka dy metoda të dallueshme për llogaritjen e çmimit të shlyerjes, varësisht nga karakteristikat e opsionit.

1. Opsioni i parë i SPX skadoi vetëm në 3 të premten e çdo muaji. Sot ekzistojnë datat e tjera të skadimit (Weeklys dhe expiration end-of-month). Çmimet e zgjidhjes për RUT , NDX dhe "opsionet origjinale SPX të 3-të Premtes" llogariten duke përdorur çmimin e aksioneve të hapjes për secilën stok të indeksit. Këto opsione ndalojnë tregtimin kur tregu mbyllet të enjten, një ditë para skadimit të premten.
   
   Kështu, çdo tregtar i cili nuk i mbyll të gjitha pozicionet para se të ndërpresë tregtimin të enjten, krijon rrezik brenda natës. Nëse tregu është më i lartë ose më i ulët të premten, atëherë çmimi i shlyerjes do të jetë shumë më i ndryshëm nga çmimi i mbylljes të enjten. Opsionet nuk tregtohen të premten dhe nuk mund të bëni asgjë për të zbutur një hapje të pafavorshme të tregut. Nëse nuk arrini të mbuloni pozicionin e opsioneve të shkurtra (qoftë të shkurtër ose pjesë të një përhapjeje), atëherë pozicioni juaj mund të zgjidhet me një çmim shumë të pafavorshëm. Unë rekomandoj që shitësit premium nuk i mbajnë këto opsione të vendosura AM në skadimin e premte.

2. SPXPM dhe SPXW (javore dhe në fund të muajit) opsionet e tregtisë në skadimin e premte. Vlera e shlyerjes së stërvitjes është çmimi zyrtar i mbylljes i Indeksit të S & P 500 siç raportohet nga Standard & Poor's në skadimin e së premtes. SHËNIM: Opsionet SPXPM janë të ngjashme me "opsionet origjinale të SPX", por SPXPM mundëson tregtimin për një ditë të tërë tregtare (skadimi të premten). Opsionet SPXW lëshohen për të skaduar në baza javore ose mujore - por kurrë më 3 e premte. SPX MOM (fundi i muajit) opsionet zgjidhen me PM dhe skadojnë në ditën e fundit të punës të muajit të caktuar kalendarik.

Opsionet fillestare të indeksit, SPX-ja e 3-të e premte, së bashku me opsionet NDX dhe RUT, gjithmonë ishin "të vendosura AM" dhe kjo nomenklaturë ishte e vazhdueshme.

Më vonë, u vendosën opsionet "PM settled" dhe termi i referohet opsioneve, çmimi i zgjidhjes së të cilave është çmimi përfundimtar i ditës për indeksin specifik.

• Çmimi i shlyerjes për opsionet "AM shlyer" varej nga llogaritja e çmimit të indeksit bazuar në çmimin e hapjes së secilit prej aksioneve individuale që përbënin indeksin. Nuk është një çmim real në botë.
• Çmimi i shlyerjes për opsionet "PM settled" është çmimi i vërtetë i mbylljes së indeksit, siç raportohet nga Standard & Poor's.

Vini re dallimin delikate. Opcionet e zgjidhura të PM-së përdorën vlerën e indeksit, siç llogaritet normalisht. Kjo vlerë varet nga çmimi më i fundit në të cilin tregtohen të gjitha aksionet individuale. Me fjalë të tjera, pothuajse të gjitha çmimet janë shumë të fundit.

Megjithatë, ose rezervat që nuk kanë tregtuar kohët e fundit, përdoret çmimi i fundit.

Megjithatë, për llogaritjet e indeksit të vendosura AM, vetëm një çmim ka rëndësi - çmimi i hapjes. Pjesa më e madhe e kohës, çmimi i shlyerjes (i publikuar në orën 1:00 të ET për SPX dhe pas mbylljes së tregut për NDX dhe RUT) nuk ofron surpriza. Megjithatë, kur tregu u hap në hapje, situata ishte shumë e ndryshme dhe shpesh prodhonte një vlerë "të pabesueshme" për të painformuarin.

Jini të vetëdijshëm për këtë mundësi

Skenari i mëposhtëm përshkruan se si ndodhin "surpriza":

• Ndërsa tregu i SHBA është i gatshëm të hapë (9:30 ET), sasi të mëdha të aksioneve janë në shitje për shkak se disa lajme të këqija gjenden në ajër. Mund të ketë qenë trazirë politike, një raport i të ardhurave të habitshme nga një kompani e madhe, ose thjesht rezultati i tregjeve që janë dukshëm më të ulëta në Azi dhe Evropë. Kur është në shitje, çmimet janë më të ulëta.
• Pesë minuta pas ziles së hapjes, shumë aksione në indeks nuk do të kenë hapur ende për tregtim, për shkak të mosbalancimit të urdhrave të shitjes. Kështu, kur Standard & Poor's publikon "aktual" vlerën SPX, ai përfshin çmimet mbyllëse të ditës së mëparshme për çdo stok që ende nuk ka hapur. Kështu, SPX duket se është "hapur" me vetëm një rënie modeste. Problemi është se ky çmim i hapjes SPX nuk ka të bëjë fare me çmimin përfundimtar të shlyerjes . Ky çmim ende nuk është përcaktuar dhe nuk mund të llogaritet derisa të hapen të gjitha stoqet.
• Kur ekziston një çekuilibër i shitjes (mund të jetë gjithashtu një çekuilibër blerjeje), blerësit duhet të gjenden për të thithur të gjithë stokun për shitje, sepse është e nevojshme të bien dakord për një çmim të vetëm që pasqyron situatën aktuale. Deri në zbulimin e këtij çmimi, mungesa e baraspeshës mbetet, dhe stoku nuk tregton.
• Konsideroni se çfarë ndodh kur të shesë çekuilibrin për rezervat individuale mbetet, por tregu (për rezervat që tashmë kanë filluar tregtimin) forcon. Shitësit zhduken sa më shumë blerës mbërrijnë në vendin e ngjarjes. Shitësit tani mbizotëron nga blerësit dhe çmimet e aksioneve gradualisht rriten. Kjo lehtëson disa presione të shitjes në rezervat që ende nuk kanë hapur dhe gradualisht këto aksione të hapura - por me çmime që janë ende dukshëm më të ulëta se sa afati i ditës së mëparshme.
• Deri në kohën kur të gjitha (ose pothuajse të gjitha) rezervat e SPX kanë tregtuar, tregu i aksioneve ka përfunduar tubimin e saj dhe çmimi i fundit i publikuar SPX (për shembull) mund të jetë dy pikë më i lartë. Pjesa e mbetur e ditës së tregtimit është e pafavorshme dhe çmimi më i ulët i publikuar SPX ishte poshtë 7 pikë. Tregtarët që ishin të shkurtër pak nga-e-para vë veten ndihen të lehtësuar, sepse ata "e dinë" se ato vendos nuk u zhvendos në para dhe nuk hidhen në vlerë.
• Është e rëndësishme të kuptohet se çmimi i shlyerjes injoron tubimin. Çmimi i vendosjes varet nga tregtia fillestare e ditës për secilën stok. Disa tregti ndodhën gjatë më të keqit të rënies, por edhe tregjet më vonë ndodhën me çmime që ishin më të ulëta se sa afati i mëparshëm. Përkthimi: edhe me tubimin, stoqet e sapo hapura kontribuojnë në një rënie të mëtejshme në SET (vlera e shlyerjes SPX).
• Kur tymi të pastrohet dhe SET-i publikohet, ata që vënë shitësit vuajnë nga ankthi kur SET-i është shpallur si 20 pikë më i ulët se afati i ditës së mëparshme. Ata bërtasin "komplot" dhe besojnë se tregtarët e opsioneve i mashtrojnë ato. Por e vërteta është se tregtarët nuk kishin idenë se cilat ishin rregullat, dhe nuk kishin askush, përveç vetvetes për t'u fajësuar.

Është mjaft e lehtë për të parandaluar këtë skenar të pakënaqur për të dëmtuar vlerën tuaj të llogarisë. Jini të vetëdijshëm për detajet e opsioneve që ju tregoni - dhe dini të shmangni rrezikun. Për të shmangur rrezikun e shlyerjes së AM, vetëm pozicionet e daljes në ditën e fundit që opsionet e tregtisë. Nuk ka arsye të mirë për të mbajtur opsionet e indeksit që do të përfundojnë në hapjen e tregtimit.

Jini të vetëdijshëm se opsionet e OEX janë unike . Ata janë të vendosur në para të gatshme dhe stil amerikan. Këto shmangen më mirë nga tregtarët që shesin opsione të zhveshura ose përhapje opsioni.