Rregulloni ose braktisni një pozicion?
Kur një tregtar rrotullon një pozicion, bëhet me idenë e zvogëlimit të rrezikut. Sidoqoftë, bëhet edhe me shpresën e konvertimit të një pozicioni nën ujë në një, me një shans të përmirësuar për të rimarrë humbjen aktuale - dhe të shohë pozicionin e dalë me një fitim të përgjithshëm (duke llogaritur që nga data kur u bë tregtia origjinale ). Dhe mendimi mund të jetë një problem.
Kur objektivi i vërtetë i një rrokulli është të mbash shpresën të fitosh një fitim të gjallë, shumë shpesh tregtari humbet sytë se sa e rrezikshme është pozicioni i rregulluar.
Pozicioni i ri i mbështjellë shpesh duket më i mirë dhe ndihet më i sigurt. Dhe duhet, sepse kurrë nuk ka ndonjë arsye të mirë për të rregulluar një pozicion ekzistues dhe për ta kthyer atë në diçka të shëmtuar (rrezik i lartë, probabilitet i ulët për të fituar para). Për fat të keq shfaqja e sigurisë shtesë shpesh është imagjinare - dhe kjo i lejon tregtarit të bjerë në grackën e besimit se ai / ajo realizoi diçka të mirë me rregullimin kur në realitet, rreziku nuk u zvogëlua për të bërë rregullimin e vlefshëm.
Mos keqkupto. Në mënyrë që çdo pozitë të qëndrojë brenda zonës së rehatisë së tregtarit, duhet të ketë diçka në lidhje me pozicionin që i bën thirrje tregtarit. Kështu, nuk ka asgjë të keqe për t'u ndjerë më mirë për pozicionet që zotëroni - krahasuar me pozicionin që sapo keni rregulluar. Sidoqoftë, për çdo strategji (që përsëritet, për shembull) për të bërë një kuptim afatgjatë ekonomik, tregtia duhet të përfaqësojë me të vërtetë një përmirësim (më pak të rrezikshëm) kur krahasohet me pozicionin para rregullimit.
Nëse rreziku injorohet apo keqkuptohet, gjasat e një tregtari që shpërthen rritjen e llogarisë së tij / saj.
Hekuri Condor Shembull :
Ju keni hapur një condor të hekurit me indeks të gjerë 10-pikësh ku të dy opsionet e vendosjes dhe të thirrjes së shkurtër janë 60 pikë nga paratë. Ky pozicion është duke kaluar zonën tuaj të rehatisë dhe shuma e mbledhur është e mjaftueshme për të bërë tregtinë e vlefshme (pra, shpërblimi justifikon rrezikun).
Koha kalon dhe tani opsioni i shkurtër i thirrjes është pothuajse në para derisa tregu u zhvendos më i lartë.
Ju tashmë po humbni para në këtë tregti dhe jeni të shqetësuar për humbjen e më shumë parave. Plani juaj është që të praktikoni teknikën e menaxhimit të mirë të rrezikut dhe doni të dilni nga ky pozicion. Sidoqoftë, sepse beson se rrotullimi i pozicionit , në vend që të dalësh, është një strategji e qëndrueshme, ju doni ta konsideroni këtë mundësi përpara mbylljes së pozitës.
Për shumë tregtarë, ekzistojnë dy kritere për rrotullim: tregtia duhet të bëhet për një kredi në para; dhe opsioni në rrezik (në këtë shembull, që është opsioni i thirrjes) duhet të lëvizet shumë më larg nga paratë.
Le të themi se posedoni një pozicion kondor hekuri në INDX (një indeks me opsionet e stilit evropian të zgjidhur në mëngjes) që, pas një tubimi, është duke tregtuar afër 800. Ju keni shitur më parë përhapjen e thirrjes 810/820. Është vonë të enjten pasdite, dhe ka 10 ditë më shumë tregtare përpara se opsionet të ndalojnë tregtimin. (Kjo ndodh në mbylljen e biznesit të enjten, ditën para skadimit të premten .)
Pas një kohe të kaluar duke studiuar çmimet e opsioneve dhe grekët (që ju lejon të matni rrezikun që lidhet me posedimin e pozicionit të ri), vendosni të mbuloni kondurinën e tanishme të hekurit - po, duke përfshirë shpërndarjen e lirë - [Ju citoni duhet të konsiderojë mbulimin ose përhapjen e thirrjeve, ose përhapjen, sa herë që çmimi të arrijë një nivel të ulët ...
ka mbetur një mbrojtje e vogël kur çmimi i një prej shpërndarjeve është "i vogël" ... nuk është një strategji e mirë për të pritur një "kohë të gjatë" për të mbledhur premiumin e vogël të mbetur. "] Pastaj hap një kondor të ri hekuri Pozicioni i ri mund të jetë condor hekuri 750 / 760P; 840 / 850C, sepse skadimi është aq afër, është më pak e rrezikshme të zhvendoset pozicioni në mënyrë që të skadojë një muaj (4 ose 5 javë) më vonë.
Kur tregtia është e plotë, opsioni i shkurtër nuk është më 10 pikë OTM. Në vend të kësaj, të dyjat dhe një thirrje janë 40 pikë OTM. Natyrisht kjo i përshtatet kërkesave të zonës suaj të rehatisë, ose ndryshe nuk do ta kishit bërë këtë tregti. Ju jeni të kënaqur me rregullimin. Duke qenë të shkurtër dy opsione të ndryshme, çdo 40 pikë OTM ndjehet shumë më pak e rrezikshme dhe ju jeni të sigurt se pozicioni i ri paraqet një shans shumë më të lartë për të fituar para.
Le të supozojmë se ju jeni në gjendje të rrokulliset pozicionin dhe të mbledhni një çmim të barabartë me $ 0.50. SHENIM: Në varësi të kushteve të tregut dhe paqëndrueshmërisë së nënkuptuar të opsioneve INDX, ju mund të grumbulloni një kredi më të madhe në cash kur bëni këtë tregti - ose mund të jetë e nevojshme të paguani një debit.
SHËNIM: Ju nuk do të jeni në gjendje të krijoni një "rregull" që i përshtatet çdo situate. Për shembull, në kohën kur krijoni pozicionin e condor hekuri, nuk është e mundur të planifikoni një rregullim të veçantë. Ju nuk mund të planifikoni t'i rrotulloni opsionet në një datë të caktuar të skadimit, as nuk mund ta dini sa larg prej parave do të jetë pozicioni i ri. Per kete arsye,
është e nevojshme të dini se si të merrni një vendim të mirë për atë rregullim specifik është më i përshtatshmi për ju dhe tolerancën tuaj për rrezikun - në nxehtësinë e betejës (në kohën kur duhet të merret vendimi).
Kjo gjithashtu do të thotë që ju mund të merrni vendimin për të mos përshtatur. Me fjalë të tjera, thjesht mbyllja e pozitës dhe marrja e fitimit ose humbjes shpesh është gjëja më e mirë për të bërë.
Sigurisht që mund të dilni nga çdo pozicion kur jeni të kënaqur me fitimin. Rregullimi i pozicionit nuk është i rezervuar për herë kur një tregti është në telashe. Bllokimi në një fitim është vetëm një mënyrë tjetër për të ulur rrezikun.
Pyetje: A e bëri këtë rregullim zvogëlimin e rrezikut?
Keni bërë rregullimin e mësipërm. A ishte kjo një tregti e zvogëluar e rrezikut, apo e bënte vetëm atë mënyrë?
Supozimi i paqëndrueshmërisë së nënkuptuar (IV) është 30 dhe se skewja e paqëndrueshmërisë nuk është aspak e zakonshme, ju mund të llogarisni pozitën e grekëve.
Delta Call 820 është 35. Nëse pozita origjinale mbahen me skadim - pa rregullime - ka një shans 35% që përhapja e thirrjeve 810/820 do të përfundojë me të dy opsionet në të holla. Kjo do të rezultojë në humbjen maksimale të mundshme ($ 1,000 për përhapje, më pak të primit të mbledhur kur fillon tregtia e condor hekuri).
Tani, le të shohim kreshtën e re hekuri. 750 vënë mbart një Delta 18 dhe thirrja 850 ka një Delta 16. Shanset që një nga këto opsione do të përfundojë ITM kur mbërrin skadimi është 34% . Kështu, probabiliteti i shkaktimit të humbjes maksimale të mundshme në skadim mbetet i njëjtë. Ky realizim është shpesh një hap i syve për tregtarët. SHËNIM: Sigurisht, nuk do të humbisni aq shumë para për shkak se do të bëni një rregullim tjetër - nëse bëhet e nevojshme. Megjithatë, pika e rëndësishme është që rreziku i pozitës mund të shqyrtohet në mënyra të shumta. Dhe për këtë tregti, ju (së bashku me shumicën e tregtarëve të tjerë) janë të kënaqur që rreziku i menjëhershëm (dmth., Një thirrje e shkurtër që është vetëm 10 pikë nga paratë) është eliminuar. Por mos u mashtroni duke menduar se pozicioni i ri është shumë më i sigurt se origjinali.
Në fund : Numrat nuk gënjejnë - dhe kjo është arsyeja pse përdorimi i grekëve për të matur rrezikun ka kuptim. As pozicioni nuk është më i sigurt se tjetri. Rregullimi ndihet i drejtë (dhe unë rekomandoj që ta bëj atë), por nuk është "më i sigurt". Ndonjëherë siguria mund të jetë një iluzion.