Pse Raporti PEG shkon një hap më tej se Raporti P / E
Kjo do t'ju lejojë të krahasoni aksionet e një kompanie me investime të tjera si bono ose pasuri të patundshme . Rezultati i të ardhurave llogaritet duke ndarë thjesht 1 nga raporti p / e - në këtë rast, 1/10 = 0.10, ose 10%. Një stok me 10 p / e do të ketë një fitim 10% të fitimeve. Kjo mund të jetë shumë tërheqëse nëse obligacionet japin vetëm 4%. (Për më shumë informacion mbi përdorimin e kësaj si një tregues i tregjeve të mbivlerësuara ose nënvlerësuar, lexoni Long Term Thesari Bond Yields vs Fitimet Yields - Duke përdorur Premium Rreziku si një matës i shpejtë dhe i ndyrë të Vlerësimeve të Tregut .
Një nga kufizimet e raportit të p / e është se ajo nuk faktor në rritjen e të ardhurave themelore. Kthehu kur Sam Walton po rrotullohej në dyqanet Wal-Mart në të gjithë Shtetet e Bashkuara, klientët e tij mund të të kishin thënë se formula e cookie-cutter do të vazhdonte të përdorej në të gjithë vendin. Fitimet në fitimin vjetor nga viti në vit ishin të vështira.
Rezultati? Një raport p / e astronomik. Megjithatë, kur faktoring në rritjen e ardhshme, Wal-Mart ishte një nga rezervat më të lirë në dispozicion në bazë të vlerës, sepse flukset monetare të ardhshme më shumë se justifikuar atë nivel të vlerësimit - pasi të gjitha $ 10,000 investuar gjatë IPO me dividentët riinvestuar tani është me vlerë në veri prej $ 10,000,000 dhe hedh të paktën $ 170,000 në dividendë në para në dorë çdo vit.
Raporti i PEG në shpëtim
Ekziston një mënyrë për t'u përshtatur për mangësitë e raportit p / e dhe quhet raporti PEG. Ai qëndron për raportin çmim-për-fitim-rritje. Për të llogaritur raportin e PEG thjesht të marrë raportin p / e dhe të ndajë rritjen në fitimet për aksion.
Paramendoni se ne kemi dy kompani - Kompania ABC dhe Kompania XYZ. E para, kompania ABC, tregton në 20 $ për aksion dhe ka $ 1.50 në fitime aksionare me rritje të parashikuar në të ardhmen prej 3% në vit. E dyta, Kompania XYZ, tregton në 60 $ për aksion, ka 4 $ në fitime për aksion dhe ka vlerësuar konservativisht rritjen e ardhshme prej 5% në vit. Cili është më i lirë?
Duke përdorur raportin PEG ne mund t'i përgjigjem kësaj pyetjeje. Ne thjesht do t'i fusim numrat në formulën e raportit PEG dhe do të marrim si vijon:
Kompania ABC: $ 20 për aksion ndarë nga 1.50 $ = 13.33 p / e raporti ndarë me rritje 3% = 4.443 Kompania XYZ: $ 60 për aksion ndarë me $ 4.00 = 15.00 p / e raporti ndarë me 5% rritje = 3.000
Në këtë rast, kompania XYZ duket më e lirë në $ 60 për aksion, sesa kompania ABC bën në 20 $ për aksion, pavarësisht se ka një raport më të lartë p / e si rezultat i rritjes së ardhshme në të ardhura. Udhëzuesi për t'u përdorur është se sa më i ulët është raporti PEG, aq më i lirë është stoku.
Optimizmi është armiku juaj kur përdorni raportin PEG
Rreziku më i madh në raportin PEG është qasja është se njerëzit janë optimistë natyrisht. Duke bankar shumë në premtimin e së ardhmes, një gjendje që përndryshe do të ishte e pavlefshme mund të duket të jetë një ujdi e madhe. Kjo është ajo që ju patët në ditët e flluskës dot-com. Gjithkush ishte i bindur se çdo biznes i ri në Internet që shkoi në publik do të bëhej Microsoft ose Cisco tjetër. Dallimi: Të dyja këto kompani kishin të ardhura shumë reale, dhe rritje shumë reale të të ardhurave.
Ka pasur thashetheme vite më parë se Warren Buffett ishte dikur duke shqyrtuar parashikimet për rritjen e ardhshme në Blockbuster. Pas shikimit të figurave, ai përmendi se nëse do të mendonit racionalisht rreth ritmit të rritjes së supozuar, çdo burrë, grua dhe fëmijë do të duhej të merrnin me qira dy video në ditë, 365 ditë në vit për t'i bërë këto vlerësime të realizohen.
Kjo nuk do të ndodhë. Ju duhet të formuloni supozimet tuaja të rritjes në të njëjtën mënyrë - pyesni veten implikimet themelore. Kjo disiplinë mendore mund t'ju mbrojë nga dobësia e raportit PEG, duke ju lejuar të përfitoni nga premisa themelore.
Për stoqet e çipit të kaltër, duhet të përdorni një formë të modifikuar të raportit PEG që njihet si raport i rregulluar i dividentit PEG
Po në lidhje me rezervat shumë të leverdisshme të çipit që paguajnë shumë të ardhura të tyre si dividendë në para? Raporti PEG nuk do të funksiononte si zëvendësim i raportit të çmimeve në fitim kur merrej me këtë lloj situate. Për të marrë rreth tij, ekziston një formulë tjetër e njohur si raporti PEG i rregulluar i dividentit, i cili shpjegoj se si të llogaris këtu .