Jo të gjitha bizneset bëjnë investime afatgjata
Konsideroni rastin e shpirtrave të distiluar kundrejt mullinjve të çelikut. I pari ka prodhuar historikisht disa nga familjet më të pasura në botë, pavarësisht nga vendi, mjedisi politik ose regjimi i taksave. Njerëzit vijnë për të preferuar një markë të veçantë, çmimet premium premium, dhe kthimet që rezultojnë në kapitalin janë të lë pa frymë. Këto të fundit, nga ana tjetër, janë subjekt i konkurrencës brutale dhe janë të detyruar të riinvestojnë pjesë të mëdha të kapitalit aksioner me qëllim që të ruajnë pjesën e tregut.
Ndërmarrjet si linjat ajrore vendase, kompanitë e tekstilit, dhe, siç u përmend më parë, prodhuesit e çelikut, detyrohen nën-profitabilitetin e tyre në komodizimin e industrisë së tyre. Prandaj, ato quhen biznese të tipit mall, sepse, ashtu si gruri apo misri, ata janë të detyruar të konkurrojnë në asnjë shkallë të vogël në çmim. Nëse produkti është kryesisht i njëjtë, askush nuk kujdeset nëse ata marrin çelësin Brand [XYZ] por njerëzit kujdesen shumë nëse u mohohet Jack Daniel ose Johnnie Walker kur kjo është ajo që ata dëshirojnë.
Njohja e bizneseve të tipit mallra
Një biznes i tipit mall është relativisht i lehtë për tu identifikuar. Nga pikëpamja financiare, këto firma normalisht karakterizohen nga intensiteti i lartë i aktiveve , shpenzimet kapitale të rëndësishme në lidhje me impiantet, pasuritë dhe pajisjet , kufijtë e ulët të fitimit dhe konkurrenca e fortë.
Ata zakonisht janë më të dukshëm gjatë ciklit të poshtëm , kur gjërat po vështirësohen. (Është e qartë se investitorët duhet të jenë të kujdesshëm ndaj prosperitetit iluzionist që këto kompani duket se posedojnë gjatë kohës së bumit, pasi paraqet diçka që njihet si kurthi i të ardhurave të pikut).
Shpesh, ajo merr pak më shumë se sa kuptim të përbashkët për të realizuar një biznes po vepron në një mjedis mall. Për një kontroll të shpejtë, parashtroni pyetjen vijuese për veten dhe disa miq: "A jam i gatshëm të paguaj më shumë për (vendosni emrin e produktit këtu)?" Shumica e njerëzve do të paguajnë më shumë për Coca-Cola mbi markën gjenerike, por jo arrë; për pastë dhëmbësh Colgate, por jo tuba bakri; për Johnson & Johnson Band-Aids, por jo matet e banjës.
Koha më e mirë për të blerë biznese të tipit mall
Në shumicën e rasteve, investitorët më së miri do të shërbejnë duke shmangur plotësisht industritë e mallrave me përjashtim të rasteve kur çmimet janë kaq të ulëta sa që kompanitë përkatëse po u jepen larg praktikisht asgjë. Edhe atëherë, me disa përjashtime, pronat duhet të shiten një herë kur një vlerësim më i arsyeshëm është kthyer. Këto nuk janë lloji i stoqeve që dëshironi të kaloni tek nipërit tuaj; një nga ato raste kur një strategji e blerjes dhe mbajtjes nuk funksionon. Në fakt, në qoftë se ndërmjetësi juaj ndonjëherë sugjeron të investosh në një biznes të mallrave ose mallrave, pa dhënë dëshmi dërrmuese, kompania është nënvlerësuar rëndë, unë ju rekomandoj të reagoni njësoj si do të keni nëse një divorc i tridhjetë e pesë vjeçar e pyeti vajzën tuaj gjashtëmbëdhjetë vjeçare në prom: Jo.
Është e papërshtatshme për situatën tuaj.
Përjashtime nga Rregullat
Ekzistojnë tri përjashtime për këtë shmangie të rregullit të vlerësimit të ulët të tyre. Së pari, një kompani që vepron në një industri të tipit mall mund të jetë një investim i mirë nëse është prodhuesi me kosto të ulët dhe ka një probabilitet të arsyeshëm për të mbajtur këtë dallim. Dell, një prodhues i madh i kompjuterave dhe pajisjeve të tjera teknologjike, arriti të mbetet fitimprurës për shkak të strukturës së saj të kostos. Ka pasur raste kur Dell filloi një luftë çmimesh për të rritur pjesën e tregut dhe për të krijuar besnikërinë e klientit, duke i lejuar ata të gjeneronin fitime ndërsa konkurrentët bledonin bojërat e kuqe. Si rezultat, doli të jetë një nga investimet më të mira në histori; avantazhin e tij me kosto të ulët që rezulton në krijimin e jashtëzakonshëm të pasurisë.
Së dyti, një kompani si Clorox, e cila ka arritur të krijojë vlerën e franshizës për një produkt zakonisht të padallueshëm, mund të përjashtohen nga kufizimi nëse e konsideroni të kujdesshme.
Kompania mund të kërkojë çmime më të larta se konkurrentët e saj, edhe pse përbërja kimike e produktit të saj është pothuajse identike me markat e tjera në raft (të jetë e drejtë, përqendrimi nuk është - Clorox zakonisht përmban zbardhues më të vërtetë se konkurrentët, arsyet pse njerëzit paguajnë më shumë për të, ata e dinë se çfarë të presin). Një tjetër shembull është Starbucks . Zinxhiri i kafesë në Seattle ka bindur shumë amerikanë se është normale të paguajnë $ 3 deri $ 5 për një filxhan kafe.
Së treti, aksionet e kompanive të naftës janë një përjashtim tjetër, të cilin e shpjegova thellësisht në blogun tim personal në një ese që tejkalon 6.000 fjalë. Ata kanë disa avantazhe të brendshme strukturore që, kur shoqërohen me ciklet e tyre të gjata të mallrave, mund të rezultojnë me kthime mbizotëruese të tregut për investitorë të blerë dhe mbajtur, të cilët janë të aftë dhe të gatshëm për të ndërtuar pozita gjatë dekadave të tëra.